甲醇行情展望：弱现实强预期，甲醇或区间震荡运行

弱 现 实 强 预 期 ， 甲 醇 或 区 间 震 荡 运 行 联系方式：020-88818033、18813049220王慧娟从业资格：F03090246投资咨询资格：Z0019725 2024年7月14日 1、行情回顾 本周甲醇盘面偏强运行。内地甲醇市场产区部分装置存检修预期，加之生产企业库存低位，支撑内地市场向好，但需求维持弱势，涨幅受限；沿海地区甲醇市场，需求偏弱，外轮卸货较为顺畅，港口库存持续累库且存继续累库预期，现货基差维持弱势运行为主，虽宏观及远期向好对市场存一定提振，但在弱现实的压制下，价格上行存较大阻力，沿海甲醇市场维持震荡整理行情。 2、价差分析 甲醇产地价格上涨，港口价格重心抬升 甲醇与相关品种比价 3、供需分析 国内甲醇装置检修计划 本周新增检修装置有鹤壁煤化工，宁夏宝丰、新疆广汇、中天合创、明水大化、陕西精益、新奥达旗、润中清洁、山西万鑫达、西北能源、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计10家，影响产量22.33万吨。7月份，考虑到7月31天且部分装置计划检修，预估7月份国内甲醇产量在700万吨。 卓创:甲醇开工率较上周上涨0.23个百分点 截至7月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.82%，较上周上涨0.23个百分点，较去年同期提升4.14个百分点；西北地区的开工负荷为72.74%，较上周提升0.73个百分点，较去年同期提升0.92个百分点。本周期内，受西北、西南地区开工负荷提升的影响，导致全国甲醇开工负荷提升。截至7月11日，国内非一体化甲醇平均开工负荷为：60.97%，较上周下降0.55个百分点。 本周内蒙古地区煤制甲醇理论盈利3元/吨，较上周-30元/吨扭亏为盈，甲醇价格略有上涨，成本波动有限。 甲醇内外盘价差 卓创：甲醇港口库存增加，企业库存增加 甲醇西北产销率环比持平，太仓走货量环比增加 MTO利润有所走弱，外采MTO开工率环比下滑，MTO企业库存环比增加 甲醇传统下游：醋酸开工环比增加，MTBE开工环比下降 甲醇传统下游开工：甲醛开工环比持平，二甲醚开工环比下滑 甲醇观点总结 ◆观点 供应端，国内部分甲醇装置存在一定检修计划，内地供应或有一定减量；海外装置开工已修复，进口量或维持稳定。需求端，MTO开工率仍维持弱势，前期停车检修外采MTO装置存在重启预期，传统下游尚维持一定韧性。整体而言甲醇需求现实偏弱，但存在一定好转预期，关注外采MTO装置实际重启时间。综上，内陆装置检修带来供应减少，但需求仍然偏弱，进口稳定情况下甲醇仍有累库压力，甲醇价格上方压力仍存，弱现实强预期的情况下，甲醇短期或区间震荡。 ◆策略 ⚫区间波段操作，09合约参考2480-2600元/吨 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 证监许可【2011】1292号 注：数据来源为隆众、卓创、WIND 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks