现货市场仍是清淡，锂价延续宽幅震荡

陈祎萱CFA有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2024年7月14日 上周锂盐价格偏弱运行。LC2407收盘价环比-0.8%至8.78万元/吨 ，LC2411收 盘 价 环 比-2.7%至9.14万 元/吨 ；SMM电 池 级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-0.9%至8.98、8.49万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-5.4%至8.7万元/吨。周内氢氧化锂价格跌势有所放缓，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.3%至8.22、8.79万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.49万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.06万元至0.76万元/吨。 近期锂价延续弱势震荡，主因基本面尚未出现明显好转。供应方面，据SMM，7月国内碳酸锂产量预计将达6.67万吨，增幅有所放缓但环比仍是上行。需求端，从正极材料排产来看，低基数影响下三元本月排产环比回升明显，LFP环比持平或微增，整体排产情况略好于此前预期，但由于客供和长协比例仍维持高位，需要通过零单采购的需求量依然未见明显起色，近期现货市场下游买盘依然偏弱，成交多现于贸易商环节。 向后看，短期内基本面矛盾暂不突出，供需的边际好转尚未兑现至现货市场成交企稳，主力合约价格或延续9-10万元/吨的区间宽幅震荡。策略角度，考虑到前期的下跌中已部分计价了当前的利空，且短期进一步向下空间有限，基于盈亏比、当前点位不建议追空。考虑到锂盐加工环节利润收缩或对后续供应构成阶段性制约，短期相对而言更建议关注8月前后的反弹机会，中线则依旧建议以偏空思路对待。 如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、现货市场仍是清淡，锂价延续宽幅震荡...........................................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端：锂精矿现货价格略降........................................................................................................................................63.2、锂盐：LC2407跌破前低...................................................................................................................................................63.3、下游中间品：材料端报价环降........................................................................................................................................93.4、终端：6月新能源车市占率达41%...............................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................6图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2406）.................................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14：磷酸铁锂价格走势..........................................................................................................................................................................9图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价......................................................................................................................................................9图表16：三元材料价格走势..........................................................................................................................................................................9图表17：523方形三元电芯（动力型）