Q2归母净利润超预期，海外渠道加速布局

石头科技公司点评

主要要点：

• 业绩预增：石头科技预计2024年上半年归母净利润为10亿至12亿元，同比增长35.24%至62.29%，单季度表现超预期。

• 海外渠道扩张：

  • 美国市场：亚马逊渠道市占率持续领先，4-5月销售额同比显著增长，尤其在4月后新产品的销售加速。
  • 欧洲市场：在激烈的市场竞争中，欧洲市场的销售额同样实现了快速增长，特别是在法国和英国的亚马逊渠道。

• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为110.09亿、136.35亿、168.97亿元，归母净利润分别为25.71亿、31.68亿、38.96亿元，对应PE分别为19.26、15.63、12.71倍，维持“增持”评级。

• 风险提示：地缘政治、北美关税、汇率波动、行业竞争加剧等。

关键数据概览：

• 股价与市值：最近收盘价376.62元，流通股本1.32亿股，每股净资产89.64元。
• 财务指标：收入、净利润、EPS等关键财务数据持续增长，盈利能力增强。
• 市场表现：相较于沪深300指数、上证指数及小家电板块，石头科技表现良好。
• 盈利预测：收入和净利润预计保持稳健增长，PE估值合理。

结论：

石头科技凭借其在海外市场的加速布局，尤其是美国和欧洲市场，以及其在国内市场稳定的业绩增长，展现出强大的竞争力和增长潜力。未来，随着公司持续优化产品线、加强品牌建设和渠道拓展，预计将继续保持良好的增长势头。投资者应关注公司的国际化战略进展和市场竞争动态，同时考虑宏观经济环境和政策变化可能带来的影响。