北交所策略专题报告：已至低点-从PB角度看北交所市场估值中枢情况

北交所策略专题报告主要围绕以下几个核心点进行了分析：

1. 整体估值性价比高

• PE估值：北交所整体PE估值已下降至17.86X，相比过去两年的平均水平有所降低，展现出较高的性价比。
• PB角度：北交所整体的市净率(PB)也处于较低水平，尤其在最新数据显示中位数PB已降至1.77X，表明市场估值整体偏弱。

2. 市场表现与历史比较

• 北证50指数：北证50指数已触底，相较于历史最高点已显著下跌，反映出市场的深度调整。
• 低位分布：北交所公司的PB在低位分布的数量已超过上一个周期的低点数量，这表明市场存在较多被低估的股票。

3. 成长型投资潜力

• 配置窗口期：当前北交所市场处于低位震荡局面，对于寻求长期投资价值的投资者而言，是一个进入配置的窗口期。
• 关注企业：建议关注PE在15X上下、营收增长在15%上下、市值在10-15亿元的“315”企业，尤其是PB值已回到2023年市场行情上涨前的低位的公司，如星昊医药、武汉蓝电、禾昌聚合、纳科诺尔及骏创科技等。

4. 风险提示

• 宏观经济环境变化：外部经济环境的不确定性可能对市场产生影响。
• 政策变化：政策变动可能对特定行业或公司产生影响。
• 公司业绩下滑：个别公司的业绩下滑可能会影响其股价表现。

结论

北交所当前市场估值整体较为吸引，提供了较好的配置时机，尤其是对于寻求长期投资的投资者。重点关注PB处于低位、具备成长潜力的公司，同时需关注宏观经济环境、政策动态以及公司业绩等因素带来的风险。