系列点评三：24Q2业绩符合预期 装备+零部件双轮驱动

公司2024年半年度业绩预告总结

一、业绩概览

• 净利润增长：公司2024年半年度预计实现归母净利润1.54至1.70亿元，同比增长70.76%至88.51%；扣非归母净利润预计为1.44至1.60亿元，同比增长84.42%至104.91%。
• 单季度表现：按照中值计算，公司2024Q2单季度实现归母净利润0.86亿元，同比增长82.25%，环比增长13.63%；扣非归母净利润为0.82亿元，同比增长107.85%，环比增长15.80%。

二、业绩驱动因素

• 客户销量增长：业绩增长主要受益于主要客户奇瑞销量的上升。奇瑞汽车2024Q2销量为571,017辆，环比增长8.61%。
• 零部件业务放量：汽车零部件业务实现量产，随着产线产能爬坡，规模效应提升。
• 投资收益及其他收益增加：公司2024年上半年投资收益及其他收益同比增加，促进了业绩增长。

三、业务拓展与布局

• 主要客户拓展：基于股东奇瑞，公司持续获取理想、小鹏、蔚来等新能源客户以及海外奔驰、宝马等新客户订单，新客户拓展有望带来新增量。
• 装备类业务与轻量化业务：装备类业务在手订单充足，轻量化零部件业务处于积极发展阶段，包括铝合金精密成形铸造、一体化压铸车身结构件及高强度板及铝合金板材冲焊件等项目均实现或即将实现量产。

四、投资建议

• 营收与净利润预测：预计公司2024-2026年营收分别达28.1、35.4、44.6亿元，归母净利分别为3.6、4.6、5.7亿元，对应EPS分别为1.71、2.17、2.72元。
• 估值与评级：按照2024年7月11日收盘价34.73元计算，对应PE分别为20、16、13倍，维持“推荐”评级。

五、风险提示

• 销量风险：存在销量不及预期的风险。
• 客户拓展风险：客户拓展情况可能不及预期。
• 新业务发展风险：新业务发展可能存在不确定性。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动对业绩有潜在影响。