钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 螺纹产需偏弱，但矛盾未继续扩大，当前需求下需要减产及增产的空间均有限，对铁水而言，短期维持高位但环比持续回落，因此从供需看成本对钢价的拖累要大于支撑，但还未到成本坍塌的程度，房地产销售连续两周表现较好，7月以来专项债发行进度尚可，但本周放慢，下游需求有改善迹象但并不强，现阶段对螺纹需求预期提振还有限，海外美联储降息概率提升，美元近期走弱，外盘商品走势反复。整体看，螺纹近月仍面临一定压力，特别是在反弹后盘面升水扩大后，但产需及政策层面可能仍不支持深度负反馈，偏弱震荡看待。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月10日星期三 【交易策略】 10合约反弹滚动卖保，短期关注能否重回3500原以上，中期向下看3400-3420附近支撑，01合约建议关注工业品整体情绪及价格近期能否企稳，暂时关注3550附近支撑。 热轧卷板： 【市场逻辑】 热卷产需弱稳，库存增幅未继续扩大，矛盾暂时有限，冷热中整体产需同比增幅相近，延续之前状态，近期市场对出口及下游相关需求相对谨慎，需跟踪相关数据，从SMM调研看，7月钢厂热卷出口环比仍未走弱，政策对出口影响可能要到8月验证。铁水较高但环比持续下降，热卷成本大幅坍塌的风险暂时不大，不过成本端对热卷价格推涨的动力也不强。6月国内制造业PMI环比走平，新订单指数略降，7月家电排产同比增速大幅下降，汽车销售增速回落，下游需求有所转弱，限制热卷需求同比增速继续扩大。目前热卷自身维持弱稳状态，仍会跟随成本端偏弱波动，但大跌驱动不强。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热卷近期在3700元以下尝试轻仓做多，向下跌破3650元暂时离场，同时关注成本端能否有效企稳，10合约卷螺差回落后可尝试做多。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：华东................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：华东.....................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量........................................................................