2024Q2业绩优异，出口、坦克驱动高增长

长城汽车2024年第二季度业绩亮点与未来展望

业绩概览

• 2024年第二季度，长城汽车实现归母净利润33亿至41亿元人民币，同比增长176%至243%，环比增长1%至26%。
• 总营收预计为2203.9亿元，较上一季度增长27.2%。
• 净利润预计为130.7亿至177.1亿，增长率为86.1%至146.7%。
• 每股收益预计为1.53元至2.07元。

主要增长动力

• 出口业务：上半年出口销量达20.2万台，同比增长63%，占总销量比重提升至36%。第二季度出口销量为10.9万台，环比增长17%，占比提升至38%。
• 坦克品牌：全年内销及外销合计销售11.6万台，同比增长99%，占总销量比重提升至21%。第二季度合计销售6.7万台，环比增长36%，占比提升至24%。

发展策略与市场机遇

• 出海战略：预计2024年出口销量将达到40-50万辆，覆盖欧洲、中东、澳新、东盟等多个地区。
• 新能源越野：看好新能源越野市场的巨大潜力，坦克系列销量表现出色，未来产品矩阵的完善将进一步推动业绩增长。
• 国内主流产品：通过产品精细化打磨，贴近用户需求，以及营销策略的转变（包括组织架构调整、构建营销中台、新媒体营销等），预计国内主流产品将迎来突破。

财务预测与估值

• 2024-2026年净利润预测分别为130.7亿、177.1亿、201.3亿，对应当前市值PE分别为16.5、12.2、10.7倍。
• 给予公司2024年25倍市盈率，对应6个月目标价为38.2元/股。

风险提示

• 新产品进展不及预期。
• 新车型销量低于预期。
• 行业竞争加剧导致价格战。

结论

长城汽车凭借其在出口和新能源领域的增长势头，以及在国内市场的全面改革，展现出强劲的盈利能力和发展潜力。预计未来业绩将持续增长，建议投资者关注其在新能源越野和出口市场的表现。