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中原证券晨会聚焦

2024-07-10中原证券玉***
中原证券晨会聚焦

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共19页 分析师:周建华 登记编码:S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期:2024年07月10日 资料来源:Wind,中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 2,959.37 1.26 深证成指 8,705.94 1.68 创业板指 2,022.77 -0.47 沪深300 3,439.81 1.12 上证50 2,443.97 -0.52 科创50 891.46 0.14 创业板50 1,924.26 -0.67 中证100 3,293.87 1.09 中证500 4,876.90 1.95 中证1000 6,116.76 0.33 国证2000 7,801.23 0.58 资料来源:Wind,中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国 DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 17,523.23 -0.00 资料来源:Wind,中原证券 【财经要闻】 1、中证协起草《程序化交易委托协议(示范文本)》,正文共六章25条,主要包括释义、程序化交易报告、交易行为管理、高频交易管理、违约责任、附则等内容,对券商和程序化交易投资者的权利义务和责任范围作出约定。 2、工信部发布《光伏制造行业规范条件(2024年本)》(征求意见稿)中提到,引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目,新建和改扩建光伏制造项目,最低资本金比例为30%。 3、央行:将启动支持境外机构使用债券通北向债券缴纳互换通保证金业务,这一业务将进一步拓展人民币债券作为离岸合格担保品的应用场景,有利于盘活境外机构持有的境内人民币债券。 资料来源:中证协,工信部,中国人民银行,Wind资讯 【宏观策略】 市场分析:成长行业领涨 A股先抑后扬 市场分析:银行电力行业领涨 A股小幅震荡 年度策略:发展进入新阶段,不宜抱守旧逻辑 周度策略:地产销售改善,市场震荡企稳 周度策略:行业周观点 【行业公司】 行业月报:国内浆价开始回落,家具出口景气延续 行业月报:智能手机市场持续回暖,光模块出口再创新高 行业半年度策略:估值逼近历史低位,盈利见底复苏可期 行业半年度策略:新材料是新质生产力重要产业方向,重点关注下游新兴需求 行业半年度策略:行业景气有望边际复苏,三条主线布局投资机会 行业半年度策略:自主品牌崛起,把握智能化变革及出海机遇 行业年度策略:寻找拐点,聚焦创新,关注成长 行业月报:聚焦AI、国产化、IC三大方向 -27%-23%-19%-14%-10%-6%-2%3%2023.072023.112024.032024.07上证指数深证成指 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共19页 行业月报:设备更新推动周期复苏,优势装备制造扬帆出海 行业月报:美联储表态偏鹰,金属价格普遍下跌 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共19页 【财经要闻】 1、中证协起草《程序化交易委托协议(示范文本)》,正文共六章25条,主要包括释义、程序化交易报告、交易行为管理、高频交易管理、违约责任、附则等内容,对券商和程序化交易投资者的权利义务和责任范围作出约定。 2、工信部发布《光伏制造行业规范条件(2024年本)》(征求意见稿)中提到,引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目,新建和改扩建光伏制造项目,最低资本金比例为30%。 3、央行:将启动支持境外机构使用债券通北向债券缴纳互换通保证金业务,这一业务将进一步拓展人民币债券作为离岸合格担保品的应用场景,有利于盘活境外机构持有的境内人民币债券。 资料来源:中证协,工信部,中国人民银行,Wind资讯 【宏观策略】 市场分析:成长行业领涨 A股先抑后扬 2024-07-09 (张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com) 周二A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨,早盘股指低开后震荡回落,沪指盘中在2904点附近获得支撑,午后股指震荡回升,盘中消费电子、通信设备、半导体以及计算机设备等行业表现较好;农牧饲渔、珠宝首饰、商业百货以及医药商业等行业表现较弱,沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.51倍、26.60倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周二成交金额7267亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心。随着一线城市降低购房门槛,房地产销售明显改善,汽车销售环比上升。上半年入境外国人大幅增加,有利于促进国内消费。央行签订债券借入协议,抑制国债市场过热。证监会加大对财务造假的执法整治,提高违法违规成本。美国失业率攀升可能推动美联储在9月首次降息。未来股指总体预计将保持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注消费电子、半导体、计算机设备以及通信设备等行业的投资机会。 市场分析:银行电力行业领涨 A股小幅震荡 2024-07-08 (张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com) 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡上行,沪指盘中在2947点附近遭遇阻力,午后股指震荡回落,盘中银行、电力、半导体以及消费电子等行业表现较好;证券、酿酒、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱,沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.63倍、27.17倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周一成交金额5843亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心。随着一线城市降低购房门槛,房地产销售明显改善,汽车销售环比上升。上半年入境外国人大幅增加,有利于促进国内消费。央行签订债券借入协议,抑制国债市场过热。证监会加大对财务造假的执法整治,提高违法违规成本。美国失业率攀升可能推动美联储在9月首次降息。未来股指总体预计将保持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注消费电子、半导体、银行以及电力等行业的投资机会。 年度策略:发展进入新阶段,不宜抱守旧逻辑 2024-07-08 (刘冉 S0730516010001 021-50586281 liuran@ccnew.com) l 以2021年8月为界碑,食品饮料板块开启下跌行情,被动结束了被市场高估值和高聚焦的阶段,以及开启了市场蓝筹从估值上升转而进入泡沫去化、估值回落、受关注度降低的新阶段。2024年1月1日至6月28日期间,上证50和红利指数分别上涨0.53%和2.44%,而消费板块仍然延续了下跌的趋势,反映了传统工业和央国企价值重估以及倡导企业分红的政策背景,也反映出市场避险情绪渐浓。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共19页 l 疫情之后,全球几大阵营的对抗加剧,“去全球化”思潮泛滥,发达国家增强了对核心技术的保护力度。科技是第一生产力,也是社会经济增长的源头动力。中国企业在科技领域实现突破,并引领经济进入全新发展阶段,是较为清晰的发展路径。在这样的背景下,市场资金流向科技板块蔚然成势。在存量资金的博弈下,流入科技板块的资金增加,意味着食品饮料作为传统的热门蓝筹,很难像过往时期那样获得资金加持。市场主题从以白酒为代表的食品饮料向科技创新更张易弦,资本市场必将与时代同步,并配合新阶段的要求,与实体经济共同完成升级换挡的历史任务。 l 历史上,食品饮料板块的表现与社会消费增速、基建和房地产投资增速等宏观指标有一定关联,因而从宏观维度也可以解释食品饮料板块的表现。消费增长降速的大环境下,食品饮料消费作为消费的重要部分,其增长走弱是难以逆转的趋势。在经济从“高速发展”向“高质量发展”的换挡阶段,伴随房地产从核心地位退居于辅助地位,未来的白酒增量有待新的需求来承接。 l 投资策略:我们认为,食品饮料板块的未来表现是结构性的,大级别行情难以再现。下半年,行业指数即使反弹,幅度也将有限。对于板块应看淡、看平,摒弃“抄底”思维,并以寻找阶段的、点状的机会为主。尽管食品饮料板块呈现系统性上涨行情的机会并不大,但是行业自身的发展以及上市公司的基本面均偏乐观,表现为:行业不断裂变出新的细分市场和从业领域;在增长降速的同时上市公司的盈利却大幅优化、对成本的控制能力更强;以及,在消费环境的逆风阶段部分消费品类的周转率不降反升。对于2024年下半年,我们建议从以下几个方面入手选股:一,盈利稳定、股利较高的上市公司提供了“类债”的投资机会,可作为重点配置。二,保健品、调味酒、软饮料、烘焙、零食等细分市场仍保持了较高增长。三,把握传统蓝筹股中存在的超跌机会。2024年下半年行业投资组合如下:零食板块推荐劲仔食品;预制菜推荐千味央厨;烘焙推荐立高食品;酵母板块推荐安琪酵母;保健品推荐仙乐健康。 风险提示:市场风险:股价超跌或PEG值位于良好区间并不意味着股价将要触底反弹,板块行情启动仍需要多种因素的共同作用;行业风险:细分领域的较高增长由过往数据提供,并不意味着未来一定会延续。 周度策略:地产销售改善,市场震荡企稳 2024-07-07 (周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm) l 【盘活国企土地资产政策推进,房地产销售继续改善】6月最后一周30个大中城市房地产成交面积达到397万平方面,同比增长1.7%;2024年上半年累计成交4708万平方米,同比下降37.5%;6月当月成交面积同比下降20.2%,降幅较前5个月明显改善。克而瑞数据显示,6月北京、上海、广州和深圳新建商品住宅成交面积均创年内单月新高,环比分别增加21%、66%、48%和38%,其中广州和深圳成交量超

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