交通运输行业周报：2024上半年共计2.87亿人次出入境，暑运开局民航需求释放表现良好

2024年7月7日 交通运输 推荐维持评级 核心观点： 分析师 SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：港 口 （+2.45%） 、 高 速 公 路（+1.83%）、铁 路（+1.69%）、航 运（+0.24%）、公 交（-0.88%）、航 空 机 场（-1.06%）、仓 储 物 流（-2.03%）、公 路 货 运（-2.26%）、跨 境 物 流（-4.22%）、快 递 （-4.48%） 。 宁修齐：010-80927668：ningxiuqi_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 ⚫航 空 机 场 基 本 面 跟 踪 ：根 据航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第27周（2024.7.1-7.7） ， 全 国 民 航 共 计 执 行 客 运 航 班 量11.2万 架 次 ， 日 均16000架 次 。 其 中 ，国 内 航 班 量 为97777架 次 ， 周 环 比+4.45%， 恢 复 至2019年的115.30%；国 际及 地 区 航 班 量 为11800次 ， 周 环 比+4.99%， 恢 复 至2019年的77.2%。 根 据OAG数 据 ， 截 至2024年7月1日 ， 主 要 海 外 国 家 航 班 量 较2019年 恢 复率 ：美 国21%、德 国82%、法 国54%、英 国130%、意 大 利117%、荷 兰84%、日 本72%、韩 国87%、印尼62%、马 来 西 亚109%、新 加 坡103%、泰 国73%。 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年7月5日 ，布 伦 特 原 油 价 格 报 收86.54美 元/桶 ，周环 比+1.81%，较2023年 同 比+12.90%，较2019年 同 比+34.73%；截 至2024年7月5日 ， 人 民 币汇 率报 收7.1289， 周 环 比+0.03%， 较2019年 同 比+3.77%。 ⚫航 运 港 口 基 本 面 跟 踪 ：集 运 ：截 至2024年7月5日 ，SCFI指 数 报 收3734点 ，周 环 比+0.52%，同 比+300.74%；CCFI指 数 报 收2011点 ，周 环 比+4.62%，同 比+128.51%。 分 航 线 来 看 ，CCFI美 东 航 线 报 收1654点 ， 周 环 比+2.16%， 同 比+109.26%；CCFI美 西 航 线 报 收1600点 ，周 环 比+6.10%，同 比+144.29%；CCFI欧 洲 航 线 报 收3090点 ，周 环 比+7.68%，同 比+186.09%；CCFI地 中 海 航 线 报 收3463点 ， 周 环 比+3.97%， 同 比+116.27%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】行业周报20240630_航老挝对中国入境免签正式生效，港澳进境免税额度提升至12000元》 油 运 ：本 周 截 至2024年7月5日 ，BDTI指 数 报 收1102点 ， 周 环 比-4.17%，同 比+13.14%；BCTI指 数 报 收822点 ， 周 环 比-1.44%， 同 比+34.98%。 干 散 货 运 ：本 周 截 至2024年7月5日 ，BDI指 数 报 收1966点 ，周 环 比-4.10%，同 比+97.79%； 分 船 型 来 看 ，BPI指 数 报 收1546点 ， 周 环 比-7.26%， 同 比+59.55%；BCI指 数 报 收3339点 ，周 环 比-3.02%，同 比+126.37%；BSI指 数 报收1335点 ， 周 环 比-3.61%， 同 比+81.14%。 ⚫公 路 铁 路 基 本 面 跟 踪 ：铁 路 ：2024年5月 ，铁 路 客 运 量 为3.61亿 人 ，同 比 增加10.80%；铁 路 旅 客 周 转 量 为1276.19亿 人 公 里 ，同 比 增 长6.20%；铁 路 货 运量 为4.37亿 吨 ，同 比 增 加4.70%；铁 路 货 运 周 转 量 为3013.68亿 吨 公 里 ，同 比增 加0.20%。 公 路 ：2024年5月 ，公 路 客运 量 为10.11亿 人 ，同 比 增 长6.50%；公 路 旅 客 周转 量 为445.06亿 人 公 里 ，同 比 增 长8.20%；公 路 货 运 量 为36.20亿 吨 ，同 比 增加3.50%； 公 路 货 运 周 转 量 为6627.61亿 吨 公 里 ， 同 比 增 加4.00%。 ⚫快 递 物 流 基 本 面 跟 踪 ：快 递 ：2024年5月 ，快 递 行 业 实 现 收 入1159.9亿 元 ，同 比 上 升15.6%；快 递 业 务 量147.82亿 件 ，同 比 上 升23.8%。5月 快 递 业 务 单价 为7.85元/件 ， 同 比 下 降12.21%。 ⚫投 资 建 议 ：航 空 板 块 来 看 ，2024年 暑 运 开 启 ，民 航 出 行 继 续 呈 现 旺 季“ 供 需两 旺 ”，运 力 投 放 及 旅 客 量 较2019年 进 一 步 同 比 增 长 ， 符 合 此 前 预 期 ；但 疫后 消 费 结 构 变 化 及 当 前 国 际 航 线 缓 慢 恢 复 的 局 面 ， 仍 对 票 价 水 平 形 成 一 定 程度 的 压 制 ， 板 块 仍 位 于 部 位 置 。 我 们 认 为 ，2024年 ， 伴 随 后 疫 情 时 代 民 航出 行 需 求 持 续 修 复 ，叠 加 国 际 线 免 签 利 好 政 策 频 出 ，国 际 线 增 班 逻 辑 进 一 步 强化 ，行 业 需 求 端 有 望 加 快 释 放 。供 需 格 局 优 化 叠 加 油 汇 价 格 改 善 ，几 重 因 素 边际 改 善 下 ，年 内 航 司 有 望 实 现 扭 亏 为 盈 。后 续 板 块 具 备 从 阶 段 性 偏 左 侧 位 置 进一 步 向 上 的 动 力 。推 荐 中 国 国 航（601111.SH）、南 方 航 空（600029.SH）、春秋 航 空（601021.SH）、吉 祥 航 空（603885.SH）、白 云 机 场（600004.SH）等 。 航 运 板 块 来 看 ，伴 随 当 前 红 海 局 势 、中 东 局 势 持 续 发 酵 ，油 轮 、散 货 船 东 绕 行意 愿 增 强 ，运 价 存 在 上 行 动 力 ，有 望 带 来 一 波 景 气 行 情 演 绎 。建 议 关 注 中 远 海能 （600026.SH） 、 招 商 轮 船 （601872.SH） 、 招 商 南 油 （601975.SH） 等 。 ⚫风 险 提 示 ：国 际 航 线 恢 复 及 开 辟 不 及 预 期 的 风 险 、原 油 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 、人 民 币 汇 率 波 动 的 风 险 ；地 缘 冲 突 升 级 的 风 险 、宏 观 经 济 大 幅 下 滑 导 致 全 球 需求 不 及 预 期 的 风 险 、 船 东 大 规 模 造 船 导 致 运 力 供 给 超 预 期 增 加 的 风 险 。 目录 （一）航空机场................................................................................................................................................................................5（二）航运港口................................................................................................................................................................................9（三）公路铁路..............................................................................................................................................................................11（四）快递物流..............................................................................................................................................................................12 （一）本周行业重点新闻..............................................................................................................................................................13（二）本周行业重点公告..............................................................................................................................................................15 一、本周交通运输行业行情回顾 本 周 （7月1日-7月5日 ） ，31个SW一 级 行 业中 ， 交 通 运 输 行 业 累 计 涨 跌 幅 为-0.55%， 位 列 第14位 ； 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为-0.88%。 本 周（7月1日-7月5日 ），SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：港 口（+2.45%）、高 速公 路（+1.83%）、铁 路（+1.69%）、航 运（+0.24%）、公 交（-0.88%）、航 空 机 场（-1.06%）、仓 储物 流 （-2.03%） 、 公 路 货 运 （-2.26%） 、跨 境 物 流 （-4.22%） 、 快 递 （-4.48%） 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周（7月1日-7月5日 ）， 交 通 运 输 行 业 涨 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：海 航 控 股 （600221.SH）+8.82%、招 商 港 口（001872.SZ）+8.47%、粤 高 速A（000429.SZ）+7.30%、ST万 林（603117.SH）+7.27%、凤 凰 航 运 （000520.SZ）+6.93%、 新 宁 物 流 （300013.SZ）+6.25%、 广 深 铁 路 （601333.SH）+5.86%、 福建 高 速 （600033.SH）+4.48%、 唐 山 港 （601000.SH）+4.47%、 宁 沪 高 速 （600377.SH）+4.37%。 本 周（7月1日-7月5日 ），交 通 运 输 行 业 跌 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：ST天 顺（002800.SZ）-16.70%、东 航 物 流 （601156.SH）-9.04%、东 方 嘉 盛 （002889.SZ）-7.01%、韵 达 股 份 （002120.SZ）-6.46%、圆通 速 递（600233.SH）-6.45%、中 创 物 流（603967.SH）-5.38%、建 发 股 份（600153.SH）-5.15%、春 秋航 空 （601021.SH）-5