化工品研究：成本端支撑稳固，PTA逢低买入

http://research.stocke.com.cn 1/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2016年11月10日 成本端支撑稳固，PTA逢低买入 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 吴铭 报告导读 甲醇暂观望，L、PP、PTA逢低买入 投资要点 ❑ 甲醇 需近期甲醇市场以区域性行情为主，内地方面在烯烃采购正常的情况下依然坚挺，港口方面将主要受进口货源到港量的影响。此外，下游在“金九银十”旺季已过的情况下，或将对高价甲醇抵触情绪，对甲醇市场产生负面影响。不过，近期周边品种涨幅较明显，或对甲醇有所带动。操作上建议暂观望。 ❑ L/PP 资金面影响下，商品普涨，短期不建议做空，供需格局来看，纵观全年，LPP整体处于供需紧平衡格局，四季度难以快速过渡至过剩阶段，价格回调幅度有限，四季度LPP价格偏乐观。L、PP逢低买入，买L1701抛PP1701滚动持有，区间1300-1600。 ❑ PTA 基本面看，原油企稳，PX价格走高，成本端支撑依然较为稳固。需求端，聚酯纺企和织机负荷处于高位，分别为82.7%和79%，对PTA仍有较好需求；乙二醇价格持续走高使终端涤丝市场重心持稳，织造企业采购积极性也有所回升。供应端看，当前PTA开工率达72.48%，几乎已达有效开工的极限，短期供应偏宽，但供应进一步上行空间有限。PTA工厂加工费460元/吨附近，依旧处于较低水平。在大宗商品普涨下PTA资金流入明显，操作上建议逢低做多。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 上游原料 .................................................................................................................................. 4 2.1. 原油 ............................................................................................................................................................................... 4 2.2. 石脑油 ........................................................................................................................................................................... 4 2.3. 乙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.4. 丙烯 ............................................................................................................................................................................... 4 2.5. PX ................................................................................................................................................................................... 5 3. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 6 4. 期货仓单 .................................................................................................................................. 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 7 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 7 5. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 5.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 8 5.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 8 5.3. PP .................................................................................................................................................................................... 9 5.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 9 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：石脑油价格变化 ................................................................................................................................................................ 4 图 2：乙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 3：丙烯价格变化 .................................................................................................................................................................... 4 图 4：PX价格变化 ...................................................................................................................................................................... 5 图 5：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................................................................................ 6 图 6：甲醇每日仓单变化 .................................................................