北交所周报（2024年7月第1周）：北交所“专精特新”特色进一步强化

2024.07.07 中小盘研究 相关报告 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 北交所“专精特新”特色进一步强化 --北交所周报（2024年7月第1周） 周天乐(分析师)赵文通(分析师) 0755-23976003010-83939799 Zhoutianle@gtjas.comzhaowentong026013@gtjas.com 登记编号S0880520010003S0880524030001 本报告导读： 北证50指数表现弱于沪深主要指数，北交所专精特新企业数量占比提升。 - 摘要： 北交所交易规模较上周缩小，北证50指数表现弱于沪深主要指数。7月第1周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证 50指数分别变动为-2.39%/-1.86%/-1.74%/-1.55%/-0.88%/-1.81%/- 0.37%，北证50指数表现弱于其他指数。 北交所发行节奏放缓，新增问询大幅提升。截至7月5日，北交所IPO 申报企业557家，已上市企业249家，已受理状态企业28家，已问 询状态企业48家，上市委审议状态企业7家，提交注册企业7家， 注册状态企业254家，中止状态企业21家，终止状态企业192家。7 月第1周更新状态中，北交所已受理企业0家；已问询企业9家；上 业3家。 市委会议通过企业1家；提交注册企业0家，注册企业0家，终止企 北交所大多行业呈下跌趋势。其中美容护理涨幅最大，为4.92%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为66.21倍，国防军工位列第二，为62.24倍，家用电器/食品饮料/汽车市盈率TTM中位数 分别为12.06/14.12/14.37倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所249只股票的总市值为3015.49亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为520.76/495.37/307.01亿元，分别占北交所总市值的17.27%/16.43%/10.18%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为13.36/9.89/9.32亿元，分别占北交所总市值的0.44%/0.33%/0.31%。 2024H1北交所专精特新企业数量占比提升，“专精特新”的特色进一步强化。上半年受理企业43%为专精特新“小巨人”、43%为省级专精特新中小企业，合计占比86%，高于2023年同期水平(占比76%)。 截至6月28日，北交所已有115家公司获受理，覆盖高端装备制造TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；559家披露意向，其中521家辅导中，22家已辅导验收。新质生产力包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可 能影响中小企业盈利能力。 小盘股有望反弹，主题轮动或将加速 2024.06.30 IPO受理大幅提高，上市节奏逐渐恢复 2024.06.30 成交下滑拖累表现，风险偏好尚在提升 2024.06.23 上市流程恢复常态，有望带来增量资金 2024.06.23 主题轮动加速，2024Q3中小盘有望回升 2024.06.17 目录 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50下跌，整体表现较差3 2.1.北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势3 2.2.北交所行业与个股以下降态势为主4 2.3.北交所交易规模较上周减少，新三板交易规模减少6 3.北交所发行节奏放缓，但新增问询大幅提升8 4.风险提示9 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数下跌。7月第1周北证50指数下跌，当周下跌2.39%。北交所 周成交额为134.15亿元，较上周下跌8.48%，其中交易额最高的5只个股为则成电子/云星宇/锦波生物/亿能电力/立方控股，成交金额分别为9.39/5.36/4.72/3.89/3.76亿元。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 表1：北交所值得关注个股一览 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手 率 （%） 周涨跌 幅 （%） 锦波生 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组 物 III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%； 1.05 2.30 -2.10 归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 骏创科 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供 技 塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的 2.91 6.82 -0.49 进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 鼎智科 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的 技 医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2024Q1营收为 1.08 9.88 -5.81 3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 曙光数创 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2024中国液冷应用市场研究报告》显示，2021年至2024H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2024Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 1.51 1.99 -3.59 利通科 832225 公司是国内液压胶管细分行业头部企业。公司切入头部客户供应体 技 系，着眼海外市场，超级大力神系列软管等产品已实现进口替代，并成功开发三一重工、徐工集团等头部客户；石油钻采系列软管成功打破国外产品垄断的局面。2024H1公司实现营收2.32亿元，同比增 2.88 4.83 0.34 长35.68%，净利润6,307.84万元，同比增长88.77%，保持较高增长态势。随着募投项目“年产4000万米工业软管自动化制造项目”新增2500万米产能逐步释放，公司业绩有望延续上扬。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50下跌，整体表现较差 2.1.北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势 7月第1周北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势。7月第1周北证50/科 创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动为-2.39%/- 1.86%/-1.74%/-1.55%/-0.88%/-1.81%/-0.37%。北证50指数表现差于其他沪深主要指数。 上证50 -0.37% 深证100 -1.81% 沪深300 中证500 -1.55% 中证1000 -1.74% 科创50 -1.86% 北证50 -2.39% -3.0% -2.5% -2.0% -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% -0.88% 图1：7月第1周北证50指数下跌 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 7月第1周新三板主要指数均下跌，北证50表现弱于三板指数。7月第1 周创新成指、三板成指、三板做市均下跌；三板成指/三板做市/创新成指分 别变化-1.93%/-0.60%/-1.44%，与北证50指数下跌2.39%相比，新三板指数表现稍有优势。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：7月第1周新三板主要指数呈下跌趋势 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所交易规模缩小。7月第1周，249只北交所上市股票成交金额134.15 亿元，较上周下跌8.48%。其中，则成电子成交金额位列头名，成交金额为 9.39亿元。活跃度层面，7月第1周，北证50指数周换手率为17.50%。 2.2.北交所行业与个股以下降态势为主 7月第1周，从行业涨跌幅来看，北交所大多行业呈下降趋势。其中美容护 理涨幅最大，为4.92%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数最高，为66.21倍，国防军工位列第二，为62.24倍，家用电器/食品饮料/汽车市盈 率TTM中位数分别为12.06/14.12/14.37倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所249只股票的总市值为3015.49亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为520.76/495.37/307.01亿元，分别占北交所总市值的17.27%/16.43%/10.18%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为 13.36/9.89/9.32亿元，分别占北交所总市值的0.44%/0.33%/0.31%。图4：7月第1周大多行业以下降态势为主图5：7月第1周国防军工估值较高 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 行业 行业市值(亿元） 行业市值占比 个股数量 个股数量占比 机械设备 520.76 17.27% 56 22.49% 电力设备 495.37 16.43% 26 10.44% 计算机 307.01 10.18% 23 9.24% 基础化工 299.00 9.92% 24 9.64% 医药生物 283.82 9.41% 20 8.03% 电子 204.87 6.79% 16 6.43% 汽车 196.19 6.51% 22 8.84% 美容护理 153.92 5.10% 2 0.80% 轻工制造 80.94 2.68% 9 3.61% 农林牧渔 73.56 2.44% 9 3.61% 社会服务 59.10 1.96% 3 1.20% 建筑装饰 58.63 1.94% 6 2.41% 通信 53.74 1.78% 4 1.61% 家用电器 47.50 1.58% 7 2.81% 食品饮料 35.93 1.19% 4 1.61% 有色金属 31.33 1.04% 3 1.20% 交通运输 26.79 0.89% 2 0.80% 环保 20.14 0.67% 4 1.61% 公用事业 17.27 0.57% 2 0.80% 国防军工 17.07 0.57% 2 0.80% 建筑材料 13.36 0.44% 2 0.80% 传媒 9.89 0.33% 1 0.40% 纺织服饰 9.32 0.31% 2 0.80% 合计 3015.49 100.00% 249 100.00% 表2：7月第1周机械设备、电力设备、计算机行业市值占比较大 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 个股层面，北交所股票上涨比例为21.29%。7月第1周，在北交所上市的 249只个股中，则成电子/汉鑫科技等53只个股上涨，其中汉鑫科技上涨41.45%，涨幅最大；流金科技等2支股票涨幅为0；立方控股/诺思兰德等194只个股下跌，其中立方控股下跌16.40%，跌幅最大。 表3：7月第1周汉鑫科技涨幅最大 涨幅TOP5 跌幅TOP5 股票代码 股票名称 7月第1 周涨幅 （%） 所属行业 股票代码 股票名称 7月第1 周 跌幅 （%） 所属行业 837092.BJ 汉鑫科技 41.45 计算机 833030.BJ 立方控股 -16.40 计算机 837821.BJ 则成电子 21.16 电子 430047.BJ 诺思兰德 -14.33 医药生物 831370.BJ 新安洁 19.08 环保 831152.BJ