煤焦日报：基本面压力仍存，煤焦再次下挫

煤焦日报 基本面压力仍存，煤焦再次下挫 核心观点 焦炭：焦企对焦炭仍有提涨意愿，产业链上下游博弈激烈，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。基本面角度来看，焦炭有两个值得关注的特征，一是产业链库存偏低，这使得焦炭在下游需求旺盛的情况下，价格相对焦煤有更强的支撑。二是虽然淡季临近，但焦炭需求维持高位，钢厂铁水产量于240万吨/天附近运行。不过，从市场预期来看，受焦煤供应增量以及7、8月份施工淡季压制，焦炭成本端和需求端均有看空预期，这也使得焦炭期货维持宽幅震荡运行。具体数据来看，截至7月5日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨；全国247家钢厂铁水日均产量239.32万吨，周环比降0.12万吨。综合来看，焦炭供需格局变化不大，现阶段基本面看空预期和7月政策利好预期博弈加剧，焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，关注支持政策情况。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：焦煤主要矛盾在于供应端，除了山西煤矿具有一定复产动力外，蒙古国炼焦煤进口量维持高位，甘其毛都口岸日通关车数一度达1500车，策克口岸通车数也较去年明显增加，蒙煤的大量进口对国内焦煤价格形成压制。7月11日至15日期间，受蒙古国庆那达慕影响，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸暂时闭关，至16日开始恢复正常。产业数据来看，截至7月5日当周，523家炼焦煤矿精煤日产76.6万吨，周环比降0.7万吨/天，同比偏低9.23万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨。综上，焦煤供需两端变化不大，短期内基本面压力暂未进一步增强，7月份国内重大会议以及那达慕大会或对焦煤价格带来一定支撑，但中长期方向仍取决于黑色终端需求表现，建议暂时观望，关注政策端情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）央行：已与几家主要金融机构签订债券借入协议，将视市场情况持续借入并卖出国债 7月5日，有消息称央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。对此，财联社记者求证，央行确认该信息，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。 （2）蒙古国那达慕蒙煤通关口岸暂时关闭 Mysteel煤焦：根据中蒙两国双边协定，蒙古国庆那达慕期间各口岸放假闭关，具体时间如下：甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸7月11日至15日闭关，7月16日（周二）恢复正常。以6月份日均通关量进行测算，那达慕期间三大口岸通关减量超120万吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦企对焦炭仍有提涨意愿，产业链上下游博弈激烈，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。基本面角度来看，焦炭有两个值得关注的特征，一是产业链库存偏低，这使得焦炭在下游需求旺盛的情况下，价格相对焦煤有更强的支撑。二是虽然淡季临近，但焦炭需求维持高位，钢厂铁水产量于240万吨/天附近运行。不过，从市场预期来看，受焦煤供应增量以及7、8月份施工淡季压制，焦炭成本端和需求端均有看空预期，这也使得焦炭期货维持宽幅震荡运行。具体数据来看，截至7月5日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨；全国247家钢厂铁水日均产量239.32万吨，周环比降0.12万吨。综合来看，焦炭供需格局变化不大，现阶段基本面看空预期和7月政策利好预期博弈加剧，焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，关注支持政策情况。 焦煤：焦煤主要矛盾在于供应端，除了山西煤矿具有一定复产动力外，蒙古国炼焦煤进口量维持高位，甘其毛都口岸日通关车数一度达1500车，策克口岸通车数也较去年明显增加，蒙煤的大量进口对国内焦煤价格形成压制。7月11日至15日期间，受蒙古国庆那达慕影响，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸暂时闭关，至16日开始恢复正常。产业数据来看，截至7月5日当周，523家炼焦煤矿精煤日产76.6万吨，周环比降0.7万吨/天，同比偏低9.23万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨。综上，焦煤供需两端变化不大，短期内基本面压力暂未进一步增强，7月份国内重大会议以及那达慕大会或对焦煤价格带来一定支撑，但中长期方向仍取决于黑色终端需求表现，建议暂时观望，关注政策端情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。