2024年全球航空运输展望报告-深度变革6月期-英文版

全球航空运输展望深度变革 Contents 全球航空运输展望：深刻变革3 1. 2.9 —9—交通、连通性和对更广泛经济的贡献 —17—18—19—19 22 全球航空运输展望深度变革 这份半年度报告全面审视了航空业的发展、运营环境以及面临的挑战。 主要外卖 •航空货运当然面临着整个行业共同的所有挑战，但它独特地暴露于制成品贸易的趋势和所有相关政策。各国通过不同类型的措施限制国际贸易的措施在全球范围内有所增加，包括提高关税。尽管有这种困难的背景，2024年的贸易增长从艰难的2023年开始加速。周期性指标表明今年下半年的进一步改善，帮助由于蓬勃发展的电子商务和海上航运中断，两者都有利于航空货运。预计2024年全球航空货运量将增长5%。 •2024年异常具有挑战性，特别是因为42亿人，占世界人口的大多数，将参加多达70个国家的民意调查-前所未有的发生。许多选举将在两极分化的环境中进行，许多选举将不那么自由。政策可能会发生重大变化，削弱我们解决系统性问题、实现经济增长和改善所有人福利的全球能力。 •这可能是在劳动力市场仍然非常紧张的背景下发生的，这反过来又导致价格粘性，通胀需要更长的时间才能在央行的目标范围内下降。因此，政策利率将不会像许多人预期的那样迅速或下降。美国较长期的政策利率将保持美元对大多数其他货币的升值偏见-这当然是增长的特征。对于大多数国家来说，这增加了所有美元计价债务和非美元业务发票的成本。对于航空公司来说，这当然增加了已经很高的油价，推高了当地货币的燃料价格。•由于对航空运输的稳定和持续的需求，我们的行业现在可以翻开Covid大流行的一页。交通量已经赶上2019年的水平，行业的盈利能力已经恢复。可以肯定的是，这是一个值得称赞的壮举。虽然趋势很可能会对活动和盈利能力，改善的步伐可能会放缓。需要关注的一个关键变量是失业率，如果失业率开始上升，这可能会挑战这一趋势。在此期间，收益也将受到与劳动力和飞机有关的产能限制的限制。•截至2024年2月，航空业与2019年的收入乘客公里数（RPK）持平。今年，我们预计总RPK将增长11.6%，全球乘客数量将增长10.4%。亚太地区将引领增长到2043年，各地区的旅客人数占全球净增长的一半以上。各地区不同的航空运输需求和行业应对这些变化的能力将继续推动全球网络的变化，这些变化已经由Covid大流行和地缘政治发展引发。交通量回到2019年的水平，但所提供的连通性的性质正在发生变化。 •另一方面,随着预期的下降,货运收入将下降。 in cargo yieles will weat the increase in Cargo Tonne Kilometers(CTK). The bottal line is projected to generate a net profit of USD 305billion in 2024, with a 3.1％net profit margin and a 6.0％operatingmargin. •在如此微薄的利润率下，该行业的盈利能力仍然脆弱，留下了微薄的缓冲来吸收气候变化和脱碳的成本上升，以及许多其他潜在的额外成本或对活动的威胁。此外，在普遍成本增加的背景下，利润率的压缩将阻碍自Covid大流行以来仍有超额债务的资产负债表的加强。 •航空公司承诺到2050年在航空运输中实现零净二氧化碳排放。解决航空业的能源转型不仅可以实现零排放的航空运输，而且可以在整个国家，地区和全球经济的航空运输业和运输业之间创造双赢的局面。为所有人提供可持续、丰富和廉价的能源将改变人类的每一项活动。航空公司无法独自实现这一目标，因为任何行业或国家都无法实现。尽管如此，它肯定是100％可以做到的。 1.深度变革 古希腊哲学家赫拉克利特（生于公元前540年左右）的名言是：“除了变化，没有什么是永恒的。”变化还在我们身上。几千年的差异变化的步伐似乎在加快，而即将到来的变化可能被证明是异常深刻的。 气候变化 使全球经济摆脱对化石燃料的依赖必须是每个人最重要的优先事项。尽管无疑是前所未有的挑战，但世界 Forthepast6,500years,averagesealevelsweresostablethattheycametobetakenasaconstant,asfarashumanexaminorswereconcerned(Chart1).Thisstabilizedconcernedwithandenabledtheemergenceofourciv文明.Sincearound1900,theaverage 7.87英寸），根据NASA1这种增长的一半是自1993年以来发生的。这一气候事实本身就讲述了一个令人信服的故事，讲述了我们的全球经济将面临的深刻变化。 经历了几次能量转换。当前情况的不寻常方面是化石燃料的无处不在，几乎涉及所有人类活动，以及需要开发替代可再生能源的速度。好消息是，这样的技术存在，融资似乎是绝对可行的。尚未发挥其必要和灾难性作用的部分是我们的政治领导人所发挥的作用。缺乏意愿、决心、重点和协调，因为各国的注意力转向看似更直接的威胁。 石油和天然气工业和可再生能源 Theoilandgasindustrycontributeamere1%toglobalinvestmentsinrenewableenergy(Chart3).Over60%ofthisamountcomesfromonlyfourcompanies,leavingmanythousandofcompaniesinthesectorcompletelyaboutfromtakinganypartintheenergytransition,accord国际能源机构（IEA）。IEA还计算出，石油和天然气行业的当前投资是2050年二氧化碳净零排放世界仍需的生产所需的两倍。这相当于美元行业的过度投资 4, 000亿每年可以重定向到可再生能源和可持续航空燃料给予适当的政策框架（图表2）。 地缘政治 欧洲和中东的战争导致石油钻探的所有刹车都被解除。例如，在乌克兰入侵后，美国于2022年再次允许在联邦土地上进行石油和天然气勘探。2024年将是石油产量创纪录的一年，美国已成为世界上创纪录的石油生产国2.能源安全是政治议程的重中之重。 在需要在全球范围内进行激进合作的时候，多边主义步履蹒跚，二战后的机构正在失去影响力。从G20自1999年成立以来在全球事务中发挥的作用以及2015年《巴黎协定》的出现中可以看出一种更加有机和“自组织”的世界运作方式。当然，许多因素导致了这种全球合作的减少，包括英国在2016年离开欧盟的决定、美国第一届特朗普政府的贸易战以及新冠肺炎疫情，所有这些都促进了更多内向型的经济政策。 世界人口中的大多数，超过40亿人，分布在约70个国家，占全球国内生产总值（GDP）的60％，被要求在全国选举以及机构的区域选举中投票对于欧盟来说，我们完全有理由期待2024年也会有向内的关注。由于这些选举是在异常两极分化的气氛中进行的，强人正在崛起，政治自由受到压力，选举结果可能会产生截然不同的政策。虽然政策波动在最好的时候往往是经济增长和福利收益的中断，但当特别需要全球政策协调以应对任何国家都无法独自解决的全球挑战时，政策波动尤其有害。 超级大国 不断变化的人口结构和经济影响力也在影响地缘政治。根据联合国的数据，中国的人口在2023年被印度超过3。去年中国的人口下降了200万，达到了14亿，印度上升到了14.2亿（图表4）。标准普尔全球评级报告称，到2030年，印度可能已经成为世界第三大经济体，仅次于美国和中国。 关于中国，也可以发表类似的评论，中国需要改革议程来适应人口的减少，住房和建筑需求的下降以及制造该国出口产品的无限廉价劳动力的终结。中国的经常账户余额显示盈余为10％ 2007年GDP。到2024年，这一数字可能低至1%，预计未来将继续下降，可能会转为负值。这本身并不是经济下滑的迹象——美国的经常账户自1970年以来一直处于赤字状态，只有少数例外（图表5）。然而，正如田纳西·威廉姆斯可能会说的那样，美国一直依赖陌生人的善良。如果无法获得外国的超额储蓄，美国就无法为其结构性过度消费融资，中国在全球金融体系中发挥这一重要作用的能力正在减弱。 印度不太可能走与中国相同的道路，成为世界的制造业中心。世界现在是真正的服务经济，由于这一部门，全球GDP的67％产生了4由于其年轻而精通技术的劳动力，印度有望继续在这一领域表现出色。但是，只有改革议程能够主导宗教和文化议程，其经济的全部潜力才能实现。 来源：联合国世界人口展望，2022年 3https://www.un.org/en/desa/india-overtake-china-world-populous-country-April-2023-united-nations-projects#:~:text=24%204ratio%202023%204ratio%202daticChina%4WTO，2021年数据 全球经济 Slow realized and potential gdp growth does not necessarily morerecessions though (Chart 7). As the global economy has become morerelant on the service sector for its growth, the business cycle have becomebecome longer. Other factors are most cerly5（图表8）。随之而来的衰退也是最短的-只有两个季度。 全球经济面临的深刻变化，包括上述变化，表明经济增长放缓和潜在增长放缓是本世纪的结构性趋势。 如果我们成功，能源转型可以使全球经济摆脱能源约束，并为全球经济带来全新的未来。如果能源 不仅变得可持续，而且变得便宜，所有人都可以获得，这肯定会成为史诗般的比例的积极游戏规则改变者— —就像来自天堂的甘露，以及防止大规模外逃到受气候变化影响的地区的潜在手段。在此期间，移民风险是未来最不稳定的因素之一（图表6）。 尽管GDP增长率缺乏活力，但服务业的运作方式也可能是解释世界仍在经历的异常紧张的劳动力市场的主要因素。尽管如此，尤其是在中国和印度，年轻人并没有获得进入劳动力市场的机会，这可能会削弱这些国家的增长潜力。 资料来源：全球移民，按数字：谁迁移，他们去哪里以及为什么，纠正环境扫描（nicic.gov） 来源：IMF《世界经济展望》，2024年4月 随着2024年进入下半年，劳动力市场仍然紧张（图表9），较低但仍高于目标通胀率，较高的利率 更长的时间，美元对大多数货币的强势，以及令人不安的高油价。在这些主要抑制增长的因素中，仍然占主导地位的积极因素是工作的人数比以往任何时候都多。在失业率开始上升之前，我们可以预期对航空运输的持续需求，当然，航空运输是服务业。 资料来源：经合组织经济展望，2024年5月 2.流量达到历史新高 航空客运 最近的发展和展望 截至2024年，航空业可以背弃 Covid引发的危机（图表10）。考虑到2020年4月RPK下降93％的最初冲击，这是一个了不起的反弹。 国内旅行在2023年春季反弹至Covid之前的水平，而国际航线仅如此 最近。总流量在2024年2月达到并超过2019年的数字。然而，全球网络自2019年以来一直在发展。由于旅行限制、经济不确定性和地缘政治紧张局势的缓解，中国的国际流量恢复速度较慢。国内流量，上另一方面，由于内部旅游业的增长，达到了创纪录的数字。此外，亚洲和欧洲之间的交通仍然受到乌克兰战争的影响。 预计大多数地区将在2024年攀升至2019年水平，并且大多数国家将经历持续增长（图表11）。今年应完全恢复与亚太地区的连通性。2