海外煤炭行业月报：海外煤炭供需形势报告

2024年7月2日 研究员：李羚玮联系电话：+ 852-25321539邮箱地址：david.li@firstshanghai.com.hk 研究员：陈晓霞联系电话：+ 852-25321956邮箱地址：xx.chen@firstshanghai.com.hk 煤炭行业研究：海外煤炭供需形势报告 本报告旨在根据国际煤炭当前的供需格局对行业未来的发展趋势做出判断，核心观点如下： 1、中国煤炭进口量同比增长12.6%，煤炭热值提升；2、蒙古出口量持续增长，预计2024年出口6000万吨煤炭；3、俄罗斯煤炭出口量上半年出口量预计将下降600万至800万吨；4、印尼煤炭出口量环比下降，印尼煤炭生产商BSSR降低2024年煤炭产量指引；5、印度季风延后导致煤炭需求增长，煤矿第十轮拍卖启动支撑产能增长；6、高温持续，越南1-5月煤炭进口量同比增长61%；7、7月中国中南部降雨持续，印度及越南水电预计有所恢复，煤炭预计需求增量放缓。 国际煤炭 进口煤同比增长12.6%，煤炭结构热值上升 根据海关总署数据显示，2024年5月份，全国进口煤炭4381.6万吨，同比增长10.69%；较4月份环比下降3.17%。1-5月份，全国共进口煤炭20496.9万吨，同比增长12.6%。2024年以来进口煤种结构中炼焦煤、烟煤占比有所提升，褐煤占比有所下降。此外，中国已连续三个月减少从印尼进口煤炭的数量。从今年3月至5月，我国从印尼的进口量分别为1980.65万吨、1782.91万吨和1696.73万吨，相较去年同期，分别减少了217.6万吨、317.27万吨和133.73万吨。 蒙古煤炭出口同比增长38.5%，预计全年出口6000万吨煤炭 据蒙古国国家统计办公室数据显示，2024年1-5月份，蒙古国煤炭产量累计为3670.98万吨，比上年同期增加699.4万吨，同比增长23.5%。其中，硬煤产量3310.5万吨，同比增长33.0%；褐煤产量543.5万吨，同比增长12.7%。蒙古煤炭产量的很大一部分来自塔本陶勒盖煤矿，该矿是世界上最大的煤炭矿床之一，煤炭储量达65亿吨，其中约40%为焦煤。蒙古海关总署表示，2024年六个月内蒙古向中国出口了3770万吨煤炭，比去年同期增长了38.5%。据蒙古矿业和重工业部称，蒙古已设定了2024年出口6000万吨煤炭的目标。 资料来源：蒙古国国家统计办公室、第一上海整理 资料来源：蒙古国国家统计办公室、第一上海整理 俄罗斯煤炭出口量预计同比下降 据俄罗斯联邦统计局6月26日发布的最新工业生产统计月报快报数据显示，2024年1-5月，俄罗斯煤及褐煤产量累计为1.79亿吨，比上年同期下降0.2%，这是今年以来首次出现煤炭产量由升转降。前5个月俄罗斯煤炭产量中，炼焦煤产量4730万吨，比上年同期增长10.3%；其它烟煤产量8250万吨，同比下降3.7%；无烟煤产量为950万吨，同比下降18.2%；褐煤产量3990万吨，同比增长1.2%。俄罗斯能源部副部长谢尔盖·莫哈尔尼科夫表示，2024年俄罗斯煤炭产量预测仍为4.4亿吨左右，与2023年基本持平。今年上半年出口量将下降600万至800万吨。俄罗斯计划2024年出口2.2亿吨煤炭，上半年出口了约1亿吨。 俄罗斯宣布计划利用伊朗铁路向印度出口煤炭，将利用国际南北走廊（INSTC）向印度运送煤炭。俄罗斯总统助理伊戈尔·列维京表示，首批煤炭将通过伊朗和阿巴斯港运抵印度。鉴于西方制裁，俄罗斯被迫将贸易流从欧洲转向亚洲和中东，这条走廊是俄罗斯寻找新运输路线的努力的一部分。这条路线预计将比苏伊士运河这条传统路线便宜30%，距离缩短40%。 资料来源：俄罗斯联邦统计局、第一上海整理 印尼煤炭出口量环比下降，6月低热值煤炭价格环比下滑 根据印度尼西亚能源与矿产资源部(MODI)6月27日数据，1-5月印尼煤炭累计产量达到3.31亿吨，同比增长5.5%。其中5月产量6516万吨，同比减少7%，环比增长2%。进入6月后印尼主产区降雨天气影响，部分煤企交付推迟。因降雨持续，印尼多个省份的多家中小型煤企的采矿作业开始面临挑战。据印度尼西亚国家统计局统计数据显示，2024年1-4月，印尼煤炭出口量累计为1.76亿吨，同比增长4.2%。其中，4月份煤炭出口量为4453.8万吨，同比增长2.2%，环比下降3.4%。 印尼煤炭生产商BSSR降低2024年煤炭产量指引，并表示将专注于提高矿山的运营效率，以应对近期煤炭价格的下跌。根据印尼能源部批准的工作计划和预算，BSSR计划今年生产1800万吨煤炭。这比2023年的产量下降了16%。该公司预计今年的煤炭销量将略高于1800万吨，额外的销量来自去年生产的煤炭库存。BSSR不排除下半年增加产量的可能性，该公司表示，只有下半年煤炭价格上涨时，它才会这样做。6月份印尼月度煤炭基准价涨跌互现，6300大卡煤炭价格定为每吨123美元，环比增长7.8%。5300/4100/3400大卡基准价，分别为每吨88.65/54.79/35.82美元，环比分别下降3.4%/3%/1.6%。 印尼和菲律宾对煤炭依赖程度屡创新高 印度尼西亚和菲律宾的能源需求中，煤电所占比例达到创纪录的高位，到2023年，煤电将占两国发电量的近62%。两国似乎也未能实现2030年增加可再生能源容量的目标，去年太阳能和风能占两国发电量的不到4%。到2023年，煤电将占菲律宾发电量的61.9%，比2022年增加2.9个百分点。在印度尼西亚，煤炭去年占发电量的61.8%，同比略有增长。 资料来源：Ember，第一上海整理 资料来源：Ember、第一上海整理 印度1-5月煤电发电大增，2027年前计划新增24吉瓦煤电机组 印度2024年5月煤电发电量约占比达到72%，其次是可再生能源（12%）和水电（8%）。5月受季风延后以及热浪袭击影响，煤电发电量进一步提升，5月同比增长13.2%。受煤电持续增长影响，1-5月印度总用煤达到4.4亿吨，同比增长9%；其中发电用煤3.6亿吨，同比增长7.4%，非电用煤7890万吨，同比增长17.1%。 印度国有公用事业公司NTPC计划在2027年3月前招标建设约15吉瓦的火力发电能力，以满足预期的需求增长。NTPC表示在计划的15.2吉瓦发电量中，10.4吉瓦的招标将在当前2024年4月至2025年3月财年发布。2025-26年将发布另外3.2吉瓦的招标，随后在2026-27年将发布1.6吉瓦的招标。截至3月31日，NTPC集团的发电装机容量为76吉瓦，比去年同期增加3.9吉瓦。在印度私营电力公司基本停止开发新的燃煤项目之际，该公司却在扩大火电装机。根据印度国家电力计划(NEP)，到2026-27年，印度需要将煤电装机容量从目前的211吉瓦提高到235吉瓦。预计到2032年，煤电装机容量将上升到259.6吉瓦。 资料来源：印度煤炭部、第一上海整理 资料来源：印度煤炭部、第一上海整理 资料来源：印度电力部、第一上海整理 印度煤炭产量稳定增长，第十轮煤矿拍卖启动 印度2024年5月煤炭产量达到8391万吨，同比增长10.1%。其中CIL产量达到6440万吨，同比增长7.46%。1-5月印度煤炭产量累计达到4.76亿吨，同比增长9.6%。为提高印度煤炭产量，印度煤炭和矿业部部长将于周五启动第十轮商业煤矿拍卖，本轮煤炭拍卖将提供60个煤矿。迄今为止，印度煤炭部已经分配/拍卖了161个煤矿，额定产能达到5.75亿吨，其中58个煤矿已经获得开矿许可，54个煤矿已经投产，去年这些煤矿生产了1.47亿吨煤炭，占全国产量的15%。 资料来源：印度煤炭部、第一上海整理 印度电厂煤炭库存新高后有所回落，煤炭供给仍不匹配 截至2024年6月23日，火电厂的煤炭库存仍超过4500万吨，比去年同期高出31.71%，库存足以满足19天的需求。印度电力部门根据电力供应情况进行预测，预计2024年夏季国内用电峰值将会达到250GW，结合国内铁路建设以及运输限制，煤炭供应将无法满足电厂需求，因此决定将混配6%进口煤的政策从2024年3月延续到6月，以确保满足其自身煤电厂用煤需求。印度当局正在重新评估对国内燃煤公用事业进口煤炭进行混合的命令。一位政府官员透露，鉴于今年季风降雨量预计高于平均水平，可能会增加水电发电量并给燃煤发电量带来压力，该指令可能不会延长至6月之后。 资料来源：印度煤炭部、第一上海 资料来源：印度煤炭部、第一上海 资料来源：印度煤炭部，第一上海 资料来源：印度煤炭部，第一上海 高温持续，越南1-5月煤炭进口量同比增长61% 越南最大的国有电力公司EVN表示，由于经济持续复苏和空调耗电上升，越南电力需求持续增长，6月19日国家电力系统的峰值容量达到49.53吉瓦，高于去年同期的45.53吉瓦，6月峰值容量可能进一步增加到52吉瓦。2024年前5个月累计发电量达1242.5亿千瓦时，比2023年同期增长12.2%。其中煤电发电量739.7亿千瓦时，占比59.5%，环比持续提升。预计6月越南发电量将达到281亿千瓦时，同比增长13.8%。越南政府已指示EVN和国有煤炭生产商确保稳定供应，以满足增加的电力消耗。但随着越南部分地区季节性降雨的到来，未来几周越南水电发电量可能会小幅上升。越南海关总署数据显示，5月份越南煤炭进口量达650万吨，同环比分别增长31%/10%。1-5月份累计煤炭进口量达2710万吨，同比增长61%。按照目前平均每月542万吨的进口量，越南今年的煤炭进口量可能接近6500万吨。可能是越南自2020年以来的最高年度进口量，相较2023年增长27%。 资料来源：越南电力、第一上海整理 7月预期持续高温叠加长江流域降水偏多 根据国家气象中心预计7月份，广东西南部局部、广西南部和西部局部、云南南部局部等地有300～600毫米降水量，吉林南部、辽宁东部、北京东部、河北东部局部、山东南部、河南南部、江苏大部、安徽、江西北部部分地区、湖北大部、湖南北部、广东南部、广西大部、海南、重庆东部、四川东部和南部、贵州大部、云南大部等地有200～300毫米，全国其余地区在200毫米以下。预计7月份，全国大部地区气温接近常年同期到偏高，其中江苏南部、安徽南部、上海、浙江、福建、台湾、江西、湖北东南部、湖南东部、广东大部、四川西部、西藏、青海西南部等地偏高1～2℃。 资料来源：国家气候中心、第一上海整理 资料来源：国家气候中心、第一上海整理 为避免上、下游洪水过程遭遇加大下游防汛压力，三峡集团严格执行长江水利委员会调度令要求，开展梯级水库联合防洪调度。6月27日起，三峡水库出库流量由24000立方米每秒逐步调减至18000立方米每秒，6月28日进一步调减至14000立方米每秒，三峡水库水位较前两日上涨约2.9米，拦蓄洪水约14.6亿立方米。与此同时，长江干流梯级水库群联合开展防洪调度，金沙江下游梯级电站出口控制站——向家坝电站出库流量由6300立方米每秒调减至5500立方米每秒，全力缓解中下游防洪压力。 资料来源：长江三峡通航管理局、第一上海整理 据印度气象部门(IMD)称，截至6月28日，印度首都新德里的主要气象站24小时内降雨量达228.1毫米，比正常值高出266%。印度气象局的数据显示，至少在过去15年中，德里6月份的降雨量从未如此之大。周五，仅德里机场周边地区的降雨量就达到148.5毫米，而去年整个6月份的降雨量为101.7毫米。预计形势将有利于季风的进一步发展，印度气象局周日已发布警报，称印度多个地区将出现大范围降雨和雷暴。最近的卫星图像显示存在对流云，预示许多地方可能会出现小到中雨。随着季风雨季的到来，预计印度水电出力将逐步恢复，对于煤炭的需求将环比有所下降。 资料来源：印度气象部、第一上海整理 资料来源：印度气象部、第一上海整理 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789 本报告由第一上海