财富管理周报

资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年06月28日 财富管理周报2024年07月02日 市场热点 Ø川普在上周与拜登的首次辩论中取得明显优势，川普在11月胜选的可能性再度上升。川普的执政理念中无论是对商品加征关税以及打击非法移民均在一定程度上将加大美国通胀的力度，这将推动美国长期债券收益率维持高位。上周美国核心PCE数据不及预期，但美国十年期国债收益率仍然走高。市场已经开始押注“川普”通胀。 Ø随着川普胜选概率的提升，我们认为美国国债收益率将在更长时间内维持高位，通胀保护资产仍是目前的首选。其中短债基金作为其中一员具有收益率较高，波动率低等优点，值得投资者留意。 基金亮点 Ø泰康开泰海外短期债券基金（A类-美元-累积）HK0000369196 Ø基金主要投资于在中国内地之外发行的短期债券投资组合。 Ø短久期受益于基准利率维持高位：基金整体久期为1.38年，因此基金整体表现类似于货币基金，整体净值波动较小，高利率环境下反而表现更佳。目前基金组合到期收益约为8.21%。 Ø基金以持有到期策略为主：基金主要持有一年内即将到期的债券，以持有到期后轮动策略为主。该策略下只有债券不发生违约风险，整体收益较为可控。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2024年06月28日 财富管理周报2024年07月02日 基金详情 Ø对比同样是抗通胀资产的货币基金，泰康短债回报率更高，但波动性高于货币基金。具体数据上，泰康短债基金一年期收益率为10.09%,货币基金为5.52%，三个月收益率为1.81%，货基为1.33%。短债基金收益率长期来看与美国国债收益率高度挂钩，通胀环境下美国国债收益率更可能长期处于高位，因此是抗通胀的优秀选择。回报率对比 Ø与4月月报对比，该基金前五大持仓上变化幅度不大，基金在5月底增持的万科地产债券安全在6月到期。基金持仓的阿达尼港口及众安保险短期债券都将在7月内到期。基金持仓较为集中，在收益率和控制风险上持续取得平衡，通过持有到期以取得稳健的收益率。 东证国际财富管理 财富管理周报2024年07月02日 财富管理周报2024年07月02日 上周大行观点精选 摩根大通估计，在未来12个月内，外资对印度债券市场的持有比例将从目前的2.5%几乎翻一番，达到4.4%以上。 摩根大通发表研究报告指，分析师团队参与了波司登在总部举行的2024财年业绩发布会及江苏常熟贸易展会，对该公司的发展战略变得更加有信心，认为波司登拥有成熟的产品品类扩张能力、强大的品牌资产、灵活的供应链和稳健的执行能力，在宏观不确定性中展现出优势，重申“增持”评级。 摩根士丹利在近日发表亚太区市场策略报告表示，美国经济增长强劲和美元将进一步支撑日本股市长期牛市。正向日本 高盛 大和 数据来源：格隆汇数据截止日期：2024年07月02日 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理