钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 周初螺纹反弹部分受6月地产销售改善影响，另外央行对债市的调控可能带来的影响是资金从债券向其他风险资产转移，产业端主要是英美资源焦煤供应受突发事件影响而引发减量预期，高铁水下螺纹成本上升。基本面看，上周螺纹需求同比降幅收窄，但绝对值仍较低，产量大增，整体看产需仍偏弱。铁水产量绝对值处于高位，成本大幅坍塌风险暂时不大，但铁水环比回落，同时成材需求弱势继续拖累铁水上升空间，使成本端还难以持续推动钢价上涨。6月建筑业PMI继续创年内新低，近期地产销售好转持的续性，还需要结合房价等指标继续观察，但销售环比回升若能持续将有助于改善螺纹需求预期，进而利多远月。短期看，螺纹基本面矛盾累积放缓，但盘面升水，现货难走强之下，对上涨空间仍谨慎，特别是近月可能仍受现货拖累，需要继续跟踪国内外政策能否提供新的上涨驱动，偏弱震荡看待。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月02日星期二 10合约反弹后关注3600-3650元压力，偏向于在此价格区间逢高卖保，01合约在基本面矛盾未继续转差下，有色等工业品整体出现企稳，可尝试做多，反套格局可能持续。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热轧卷板： 【市场逻辑】 周初热卷跟随成本端上涨，地产销售改善及债券市场波利多短期热卷价格。基本面看，热卷需求仍有韧性，库存同比偏高但增幅未继续扩大，产需维持弱稳，铁水产量较高但环比再度回落，热卷成本大幅坍塌的风险暂时不大，不过短期也难以推动热卷价格大涨。6月制造业PMI环比走平，新订单指数略降，7月家电排产同比增速大幅下降，汽车销售增速回落，下游需求增长放缓，限制热卷需求同比增速继续扩大。目前热卷自身维持弱稳状态，短期同样缺乏持续反弹驱动，上方空间还比较有限，需关注成本端及国内外政策是否有进一步利好出现。【交易策略】 工业品整体若能企稳，热卷可尝试短线做多，上方关注3800-3850元压力，卷螺差在近期地产好转带动下若出现收缩，可考虑做多。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：上海................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：上海.....................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）.......................................................................................................................