五矿期货早报有色金属

2024-7-3 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 美联储主席发表偏鸽派言论，美元指数回调，隔夜美股上涨，铜价冲高回落，昨日伦铜收涨0.25%至9660美元/吨，沪铜主力合约收至78770元/吨。产业层面，昨日LME库存重新增加，环比增4425至184475，注销仓单比例下滑至9.2%，Cash/3M贴水147.2美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄30至70元/吨，持货商将货源转为仓单或后移头寸，市场货源减少，刚需驱动下好铜升水抬升。进出口方面，昨日国内铜现货进口小幅亏损，洋山铜溢价继续回升。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至1330元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美联储降息仍具有不确定性，国内经济弱现实延续，关注政策的边际变化。产业上看原料供需关系收紧对价铜价有支撑，而压力来自库存增加和现货偏弱，短期铜价上方面临阻力。今日沪铜主力运行区间参考：78200-79500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9580-9800美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 2024年07月03日，沪铝主力合约报收20345元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.35%。SMM现货A00铝报均价20250元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单154813吨，较前一日减少801吨。LME铝库存1014925吨，下降6425吨。华东贴90-贴50，华南贴250-贴230，中原贴210-贴170。华东市场交投积极，成交尚可，中原市场流通货源缩紧，采购意愿好转，成交尚可;华南市场现货流通未见改善，刚需接货为主整体成交尚可。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20000-21000元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2700美元/吨。 铅 周二沪铅指数收至19655元/吨，单边交易总持仓18.99万手。截至周二下午15：00，伦铅3S收至2224美元/吨，总持仓14.42万手。内盘基差-345元/吨，价差100元/吨。外盘基差-45.65美元/吨，价差-58.58美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.205，铅锭进口盈亏为362.72元/吨。SMM1#铅锭均价19450元/吨，再生精铅均价19425元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价11725 元/吨。上期所铅锭期货库存录得5.25万吨，LME铅锭库存录得22.61万吨。根据钢联数据，最新铅锭社会库存录得6.44万吨，小幅去库。席位方面，海通净多减，中泰广州金控净多增。中粮07净空减4800吨。总体来看，再生废料矛盾仍存，再生炼厂利润较低，冶炼积极性差，部分地区原再倒挂。再生端的紧张导致下游采买原生货源增加，导致月间结构小幅走扩，单边价格再创新高。关注后续铅锭到港数量，预计短期偏强运行。 锌 周二沪锌指数收至24450元/吨，单边交易总持仓19.58万手。截至周二下午15：00，伦锌3S收至2941.5美元/吨，总持仓23.72万手。内盘基差-50元/吨，价差-30元/吨。外盘基差-59.17美元/吨，价差-42.53美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.14，锌锭进口盈亏为-696.29元/吨。SMM0#锌锭均价24290元/吨，上海基差-50元/吨，天津基差-40元/吨，广东基差-105元/吨，沪粤价差55元/吨。上期所锌锭期货库存录得8.06万吨，LME锌锭库存录得25.98万吨。根据上海有色数据，最新锌锭社会库存录得19.79万吨，小幅累库。席位方面，乾坤东证净多增，海通净多减。总体来看，美国一季度个人消费支出季度环比终值为1.5%，下修幅度较大。一季度核心PCE物价指数年度同比值修正后数值录得3.7%，通胀仍具韧性，美指疲软，带动有色及锌价偏强运行。原料端矛盾突出，据第三方调研数据冶炼厂7月检修减产量4.5-5.3万吨左右。淡季影响初端提货偏弱运行，开工率均有下滑。虽然供应矛盾偏强，但持仓恢复有限，叠加下游提货水平较差，国内外均有累库，短期上升空间不足，关注后续资金增仓状况。 锡 2024年07月03日，沪锡主力合约报收274080元/吨，上涨0.02%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加95吨，现为14915吨。LME库存下降25吨，现为4725吨。长江有色锡1#的平均价为272790元/吨。上游云南40%锡精矿报收255500元/吨。早盘沪锡价格横盘波动，下游企业少量刚需采购，观望情绪较浓。大部分贸易企业上午为零散成交或暂无成交。总的来说，昨日现货市场成交较为冷清。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：240000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-35000美元/吨。 镍 昨日沪镍主力下午收盘价138020元，当日+0.74%。LME镍三月15时收盘价17470美元，当日+0.81%。 昨日LME镍库存报95502吨，较前日库存+66吨。 成本端，镍矿价格环比持平，Ni:1.3%镍矿32美元/湿吨，Ni:1.5%镍矿46-47美元/湿吨，Ni:1.8%镍矿71-72美元/湿吨。精炼镍方面，现货成交未见明显好转，升贴水下降明显。昨日国内精炼镍现货价报136500-138500元/吨，均价较前日+550元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-150元，较前日-50；金川镍现货升水报1400-1500元/吨，均价较前日-100元。镍铁方面，下游需求较弱，镍铁价格小幅下降。昨日镍生铁价格报4150元/吨，较前日0；8%-12%高镍生铁价格报965.5元/吨，较前日-1元/吨。硫酸镍方面，昨日硫酸镍价格报28500元/吨，较前日0，价格暂时企稳。预计沪镍价格震荡运行为主，主力合约价格运行区间参考130000-140000元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报88,165元，较上一工作日+0.35%，其中MMLC电池级碳酸锂报价88,000-91,000元，均价较上一工作日+500元（+0.56%），工业级碳酸锂报价85,000-87,000元，与前日持平。LC2411合约收盘价94,050元，较前日收盘价-1.67%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价4,550元。 今日期货高开低走，边际成本附近支撑较强，同时基本面偏弱近期难以支撑大幅反弹。目前下游处于年中相对淡季，上游7月产量有减缓预期，但尚未实际兑现，供强需弱格局可能会延续数周。短期震荡概率较大，注意锂价底部，抄底情绪较浓，关注上游减停产、宏观情绪转好影响盘面。今日广期所碳酸锂2411合约参考运行区间91,000-98,000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn