国君房地产|政策效果凸显,销售改善超预期

房地产市场分析报告摘要

市场表现与销售改善：

• 6月销售额创新高：6月，TOP50房企销售额达到3117亿元，同比降幅大幅收窄至-4%，这是自去年下半年以来首次实现销售规模增长，且较2023年同期相比有明显提升。
• 销售改善超预期：政策周期内，从中央到地方的多项利好政策密集出台，特别是央行5.17新政后，核心一二线城市积极响应，市场反馈积极，销售数据表明政策效果显著。

企业表现与分化：

• 头部央企表现突出：6月，TOP10房企中6家为央企，销售额均实现正增长，其中中国铁建、保利发展涨幅超过60%，销售额突破百亿元，中海地产以419亿元的销售额位居首位。
• 整体趋势与企业分化：上半年TOP50房企销售额整体下滑39%，但预计三季度在政策持续催化和低基数背景下，销售额降幅有望收窄。企业格局上，千亿级、五百亿级、百亿级房企数量分别减少至2家、7家、30家。

市场展望与风险：

• 新房与二手房市场：政策刺激下，新房和二手房市场均表现出增长势头，重点关注新房销售改善的持续性及政府、居民端政策的加码情况。
• 风险提示：市场需求若加速下行，可能影响市场稳定。持续跟踪销售改善的持续性，以及政府收储、利率调整、限购放松等政策动态。

结论： 当前房地产市场在政策支持下表现出明显的销售改善迹象，尤其是头部央企的强劲表现，预示着市场有望进一步回暖。然而，市场整体仍面临需求波动的风险，需密切关注政策调整与市场反应，以准确判断未来趋势。