玉米近期或为底部，但长期看空生猪成本博弈，关注7-11反套
2024年7月第1周 玉米近期或为底部但长期看空生猪成本博弈关注7-11反套 【饲料周报】 玉米 USDA数据：根据美国农业部6月份供需报告显示，2023/2034年度世界玉米种植面积较上月预估持平，玉米产量较上月预估上调1万吨，至12.28亿吨，进口量和出口量较上月预估分别调增83万吨和173万吨。下游消费来看，饲用消费和食种工消费分别调减3万吨和14万吨，总消费调减17万吨。全球库存消费比为25.94%，较上月预估下调0.05%。2024/2025年度世界玉米种植面积较上月调增8万公顷，产量较上月调增61万吨。进口量较上月调增179万吨，至1.86亿吨，出口量较上月调增65万吨，至1.92万吨。下游消费来看，饲用消费和食种工消费分别调增41万吨和214万吨。期末库存较上月预估调减150万吨，至3.11亿吨。 现货市场情况：山东寿光金玉米价格参考2470元/吨，较上周五价格上涨40元/吨。销区玉米市场目前下游需求仍旧较差，港口走货不快，订单交付为主。下游饲料企业库存充足，对内贸玉米需求平淡； 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com 深加工消费：全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米125.89万吨，环比上周减少3.03万吨； 库存：截至6月27日，全国饲料企业平均库存31.51天，较6月20日增加0.3天，环比增长0.96%，同比增加16.47%； 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com全国统一客服热线及投诉电话：4006-386-586投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 总结：供应方面来看，农户售粮完毕，粮源转移到贸易环节；需求方面来看，加工近期开工下降，但饲料需求呈现稳中向好的趋势。短期价格以稳为主，长期看空。 策略观点 近期玉米底部缓升。 风险提示 消费不如预期。 生猪 行业要求：农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》。此次《方案》修订，在坚持现行工作思路、总体要求和“三抓两保”任务基本不变的基础上，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头； 现货市场：全国生猪出栏均价为18.27元/公斤，较上月上涨2.54元/公斤，环比上涨16.15%，同比上涨29.21%。本月猪价先涨后跌,前期强势上行，近期有所回落，月度重心涨幅明显。市场供应预期仍略减，情绪助推猪价重心上行明显，不过需求疲软掣肘行情延续，近期价格重心已有回调，供需僵持中价格维持区间震荡； 肥标价差：本周全国标肥猪价差均价在0.07元/公斤，较上周缩小0.03元/公斤，标肥价差窄幅调整。标猪价格高于肥猪价格； 能繁母猪：5月123家规模场商品猪存栏量为3370.28万头，环比上涨0.95%，同比下降0.11%。85家中小散样本企业5月份存栏量为133.59万头，环比上涨3.53%，同比下降2.01%； 商品猪存栏量：5月123家规模场商品猪存栏量为3370.28万头，环比上涨0.95%，同比下降0.11%。85家中小散样本企业5月份存栏量为133.59万头，环比上涨3.53%，同比下降2.01%； 屠宰率：6月屠宰平均开工率24.90%，较上月下降2.99个百分点，同比跌4.87%，需求季节性偏淡及白条进入高位，下游需求不旺，本月开工普遍下滑； 猪粮比：6月份生猪均价环比上调16.15%；玉米均价环比涨2.04%；月内猪粮比均值涨至7.59，环比涨幅13.83%。 替代品：本周白羽肉鸡全国棚前成交均价为3.54元/斤，环比涨幅1.14%，同比跌幅16.51%，周内毛鸡价格先涨后落，窄幅震荡； 总结：从供应端来看，能繁母猪及商品猪存栏量均有所下滑，且饲料成本亦处底部区间，生猪养殖利润及成本有所支撑；当前处于消费淡季，短期内也没有有效刺激政策出台，短期内大概率仍处于成本博弈。关注7-11反套机会。 策略观点 短期内大概率仍处于成本博弈。关注7-11反套机会。 风险提示 需求不如预期。 玉米数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系
