【饲料周报】2024年6月第1周：玉米近期或为底部但长期看空 生猪成本博弈关注7-11反套
2024年6月第1周 玉米近期或为底部但长期看空生猪成本博弈关注7-11反套 【饲料周报】 玉米 国内玉米供需格局：2024/2025年度国内玉米种植面积减少，但单产水平提升，预估玉米产量2.83万吨，较上年度增加265万吨。受政策以及国内供需环境变化的影响，预估进口量1500万吨，较上年度下降900万吨。从下游消费来看，新一年度小麦部分替代玉米的可能性依然较大，另外随着生猪存栏逐步优化，预估饲料玉米消费窄幅下降。深加工企业开工高于去年同期，深加工玉米消费预估增加200万吨。预估期末库存8102万吨，较上年度增加190万吨。 商 品走 势 评级 现货市场情况：黑龙江哈尔滨二等玉米市场价格2300元/吨，较上周持平；当前下游对高价仍不认可，贸易粮走货不快，但部分水分偏高粮源价格偏低，走货较好，预计短期玉米价格震荡偏弱。 深加工消费：5月份全国主要149家玉米深加工企业共消费玉米598万吨左右，月环比减少2万吨左右。2024年1-5月份玉米深加工累计消费，2024年累计玉米消费量2399万吨，较2023年同期累计消费量1997万吨，增加402万吨。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 库存：目前北方四港库存在371.4万吨左右，较4月底增加4.3万吨；南方港口内贸玉米库存65.7万吨，外贸库存37.5万吨，内外贸库存共计103.2万吨。本月北方集港量维持较低水平，贸易商出货速度慢。销区下游替代谷物多样，玉米提货速度不快，因此南北港口库存都处于较高水平，库存压力仍较大。 联系人张世俊从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com 总结：供应方面来看，农户售粮完毕，粮源转移到贸易环节；需求方面来看，加工近期开工下降，但饲料需求呈现稳中向好的趋势。短期价格以稳为主，长期看空。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 近期玉米底部缓升。 风险提示 消费不如预期。 生猪 行业要求：农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》。此次《方案》修订，在坚持现行工作思路、总体要求和“三抓两保”任务基本不变的基础上，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头； 现货市场：全国生猪出栏均价为15.73元/公斤，较上月上涨0.65元/公斤，环比上涨4.31%，同比上涨9.85%。五月猪价震荡上行，前期窄幅盘整为主，下旬涨幅明显，月度重心偏强运行。短期猪价震荡盘整、重心预期仍偏强。 能繁母猪：208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场4月份能繁母猪存栏量为485.76万头，环比涨0.87%，同比减少4.59%。能繁母猪存栏或稳中震荡为主。 商品猪存栏量：208家定点样本企业数据统计，4月123家规模场商品猪存栏量为3338.49万头，环比上涨0.14%，同比下降1.35%。 屠宰率：5月屠宰平均开工率27.89%，较上月提高0.42%，同比跌4.31%，因需求季节性转淡及白条上涨较快等原因本月开工整体震荡下滑，但整体仍略高于上月。 猪粮比：5月份生猪均价环比上调4.31%；玉米均价环比降0.38%；月内猪粮比均值涨至6.67，环比涨幅4.71%。 替代品：本周白羽肉鸡震荡走低，价格跌至年内低点。全国棚前成交均价为3.69元/斤，环比跌幅2.64%，同比跌幅20.82%。 加工利润：本周自繁自养周均盈利344.63元/头，较上周盈利增加153.18元/头；外购仔猪养殖周均盈利475.82元/头，较上周盈利增加160.32元/头。周内饲料原料行情整体下滑，养殖成本压力减小；叠加近期猪价快速拉涨，突破新高，自繁自养、外购仔猪养殖盈利涨势扩大。 总结：从供应端来看，能繁母猪及商品猪存栏量均有所下滑，且饲料成本亦处底部区间，生猪养殖利润及成本有所支撑；当前处于消费淡季，短期内也没有有效刺激政策出台，短期内大概率仍处于成本博弈。关注7-11反套机会。 策略观点 短期内大概率仍处于成本博弈。关注7-11反套机会。 风险提示 需求不如预期。 玉米数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系
