贵金属日报：PCE物价指数高于预期 贵金属维持震荡

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 6月27日，沪金主力合约开于548.48元/克，收于545.4元/克，较前一交易日收盘下降0.6%。当日成交量为124778手，持仓量为116018手。 昨日夜盘沪金主力合约开于550.22元/克，收于550.40元/克，较昨日午后收盘上涨0.92%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 6月27日，沪银主力合约开于7655元/千克，收于7629元/千克，较前一交易日收盘下降0.56%。当日成交量为939655手，持仓量为322299手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7720元/千克，收于7671元/千克，较昨日午后收盘上涨0.55%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，经济数据方面，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值录得3.7%，高于前值和市场预期的3.6%；美国第一季度实际GDP年化季率终值被上修至1.4%，而美国第一季度实际个人消费支出季率终值则被大幅下修至1.5%，低于前值和市场预期的2%。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀正朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次降息，每次25个基点。贵金属价格则是出现小幅回升，目前就操作而言，仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（6月27日）上金所黄金成交量21862千克，较前一交易日下降29.4%。白银成交量312802千克，较前一交易日下降60.83%。黄金交收量为8022千克，白银交收量为30090千克。上期所黄金库存为10617千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加26172千克至1026021千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 贵金属ETF方面，昨日（6月27日）黄金ETF持仓为829.05吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13600.47吨，较前一交易日减少28.41吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（6月27日），沪深300指数较前一交易日下降0.75%，电子元件板块较前一交易日下降1.29%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 美元持续走强 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.....................................................