贵金属日报：美国GDP与PCE通胀数据均高于预期

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 7月25日，沪金主力合约开于570.52元/克，收于555.68元/克，较前一交易日收盘下降2.45%。当日成交量为342097手，持仓量为177651手。 昨日夜盘沪金主力合约开于554.86元/克，收于553.62元/克，较昨日午后收盘下跌0.37%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 7月25日，沪银主力合约开于7698元/千克，收于7220元/千克，较前一交易日收盘下降6.09%。当日成交量为967954手，持仓量为145670手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7160元/千克，收于7225元/千克，较昨日午后收盘上涨0.07%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，据金十讯，美国二季度GDP录得2.8%，高于预期的2%，利率期货继续定价对美联储9月份开始降息的押注，预计2024年余下的每次会议都将降息。此外，6月PCE物价指数录得2.9%，高于预期。不过贵金属价格变动有限，目前商品板块总体表现相对偏弱，黄金价格相对抗跌，白银则是出现了较大回落，目前操作上黄金仍可以逢低买入为主，白银则暂时观望。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（7月25日）上金所黄金成交量51086千克，较前一交易日上涨100.46%。白银成交量903632千克，较前一交易日上涨118.75%。黄金交收量为12264千克，白银交收量为3420千克。上期所黄金库存为11262千克，较前一交易日增加78千克。白银库存则是较前一交易日减少10822千克至1078495千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，昨日（7月25日）黄金ETF持仓为845.19吨，较前一交易日增加3.45吨。白银ETF持仓为14204.05吨，较前一交易日持平。 上个交易日（7月25日），沪深300指数较前一交易日下降0.55%，电子元件板块较前一交易日下降1.32%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 美元持续走强流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..............................................................................................................................................