每日晨报

今日要闻 5月香港整体出口和进口货值同比分别上升14.8%和9.6%朱民：内房消费占GDP比重或降至12%政策制定上须看到结构性变化加拿大5月通胀年率意外升至2.9%中生制药(01177):治疗2型糖尿病注射液获批上市电视广播(00511.HK)与腾讯视频达成新框架合作定制剧合作数量倍增至8部 市场回顾 港股：港股在18000点争持，恒生指数初段曾升逾200点，午后曾经倒跌，低见17959点，收市报18072点，升45点，升幅0.25%。主板总成交金额约937.4亿元。科技指数跌幅收窄至0.6%，收报3655点。 A股：沪深股市连续5个交易日下跌。半导体、AI手机等板块向下，房地产服务、景点旅游等板块逆市上升。上证综合指数收报2950点，跌13点，跌幅0.44%。深证成份指数报8850点，跌73点，跌幅0.83%。创业板指数报1700点，跌31点，跌幅1.82%。 美股：美股3大指数收市个别发展。美国联储局理事鲍曼指，通胀面临上行风险，料今年内不会减息。至于另一名理事库克就预期，明年降通胀方面可能获得更大进展。道琼斯指数初段微升，其后最多倒跌逾410点，收市报39112点，跌299点，跌幅近0.8%。纳斯达克指数收报17717点，升220点，升幅约1.3%。标准普尔500指数报5469点，升21点，升幅约0.4%。Nvidia反弹近6.8%，市值重上3.1万亿美元，带动纳指及标普500指数结束连续3日跌势。大型科技股造好，Meta、Tesla和Alphabet都升逾2%。家得宝跌近3.6%，是跌幅最大的道指成份股。 欧洲：欧洲主要股市收市下跌。德国DAX指数收市报18177点，跌147点，跌幅0.8%。法国CAC指数报7662点，跌44点，跌幅近0.6%。英国富时100指数报8247点，跌33点，跌幅0.4%。 来源：彭博、越秀证券研究部 5月香港整体出口和进口货值同比分别上升14.8%和9.6% 智通财经APP获悉，6月25日，香港政府统计处发表的对外商品贸易统计数字显示，2024年5月份香港整体出口和进口货值均录得按年升幅，分别上升14.8%和9.6%。继2024年四月份录得11.9%的按年升幅后，2024年5月份商品整体出口货值为3,759亿元，较2023年同月上升14.8%。同时，继2024年四月份录得3.7%的按年升幅后，2024年5月份商品进口货值为3,881亿元，较2023年同月上升9.6%。2024年5月份录得有形贸易逆差121亿元，相等于商品进口货值的3.1%。 2024年首五个月的商品整体出口货值较2023年同期上升12.5%。同时，商品进口货值上升7.4%。2024年首五个月录得有形贸易逆差1,052亿元，相等于商品进口货值的5.5%。 经季节性调整的数字显示，截至2024年五月止的三个月与对上三个月比较，商品整体出口货值上升1.5%。同时，商品进口货值下跌1.7%。 按国家/地区分析 2024年5月份与2023年同月比较，输往亚洲的整体出口货值上升18.7%。此地区内，输往大部分主要目的地的整体出口货值录得升幅，尤其是马来西亚(升50.2%)、越南(升31.5%)、中国内地(升23.6%)、泰国(升23.4%)和菲律宾(升18.9%)。另一方面，输往印度(跌16.1%)的整体出口货值则录得跌幅。 除亚洲的目的地外，输往其他地区的部分主要目的地的整体出口货值录得升幅，尤其是美国(升26.6%)。另一方面，输往瑞士(跌25.7%)和荷兰(跌13.3%)的整体出口货值则录得跌幅。 同期，来自部分主要供应地的进口货值录得升幅，尤其是韩国(升59.6%)、越南(升49.8%)、新加坡(升33.8%)、泰国(升14.1%)、印度(升13.8% )和中国内地(升9.5%)。另一方面，来自美国(跌4.8%)和中国台湾(跌4.5%)的进口货值则录得跌幅。 2024年首五个月与2023年同期比较，输往部分主要目的地的整体出口货值录得升幅，尤其是泰国(升34.5%)、越南(升21.5%)、中国内地(升21.1%)、阿拉伯联合酋长国(升15.1%)和美国(升12.4%)。另一方面，输往荷兰(跌24.8%)的整体出口货值则录得跌幅。 同期，来自部分主要供应地的进口货值录得升幅，尤其是韩国(升56.5%)、越南(升42.5%)、新加坡(升24.5%)、泰国(升11.3%)和中国内地(升8.8 %)。另一方面，来自中国台湾(跌9.4%)和印度(跌7.3%)的进口货值则录得跌幅。 按主要货品类别分析 2024年5月份与2023年同月比较，大部分主要货品类别的整体出口货值录得升幅，尤其是「电动机械、仪器和用具及零件」(增247亿元，升16.3%)和「办公室机器和自动资料处理仪器」(增128亿元，升43.4%)。 同期，大部分主要货品类别的进口货值录得升幅，尤其是「电动机械、仪器和用具及零件」(增165亿元，升10.7%)和「办公室机器和自动资料处理仪器」(增73亿 元，升30.4%)。 2024年首五个月与2023年同期比较，大部分主要货品类别的整体出口货值录得升幅，尤其是「电动机械、仪器和用具及零件」(增1,081亿元，升14.4%)和「办公室机器和自动资料处理仪器」(增348亿元，升22.5%)。 同期，大部分主要货品类别的进口货值录得升幅，尤其是「电动机械、仪器和用具及零件」(增787亿元，升10.3%)和「通讯、录音及音响设备和仪器」(增196亿元，升9.9%)。 香港政府发言人表示，2024年五月商品出口货值继续录得双位数按年增长。输往内地及美国的出口进一步显著上升，输往欧盟的出口转升。输往许多其他主要亚洲市场的出口亦见增长。展望未来，若外部需求维持向好，香港的出口表现应会保持正面，尽管地缘政治紧张局势会继续带来不确定性。政府会密切留意情况。 朱民：内房消费占GDP比重或降至12%政策制定上须看到结构性变化 中国国际经济交流中心副理事长、世界经济论坛理事会成员朱民出席论坛时表示，中国房地产消费占国内生产总值(GDP)的比重在最高时达约16%，为全球最高水平。相比起西方国家人均收入达1.3万美元，但其房产消费比重并没有如此高。随着中国房地产市场下行，房产消费占比或降至约12%，可将当中释放4%至5%的GDP用于其他消费上，并愈来愈接近西方国家水平，是个好消息。 朱民认为，中国现时居民在房产上消费更少，政府也希望通过提供一些廉价的长租公寓，使部分年轻人、年轻夫妻可以不用买房。租房可显著降低住房成本，住房成本降低又能释放更多消费潜力。 从消费格局来看，朱民进一步提到随着生育率下降，20岁到60岁群体将成为未来中国社会的消费主力。目前，在中国，从婴儿到大学阶段，是每个人消费最多的年龄段。一旦进入工作阶段，个人消费就会减少。这背后可能是因为「考虑买房、结婚，开始存款」，也可能是因为「太忙没时间去消费」，但还有可能是因为缺少很好的供给侧产品。 从政策制定的角度而言，朱民指必须看到结构性的变化，要提振前述年龄组人群消费，未来还需为该部分群体提供更多供需匹配的消费品。 加拿大5月通胀年率意外升至2.9% 加拿大统计局数据显示，加拿大消费物价(CPI)通胀年率从今年4月的三年低位2.7%升至5月的2.9%，与市场预期放缓至2.6%形成对比。尽管与央行预测一致，即上半年通胀将维持在3%附近，但通胀放缓趋势的停止对先前央行将继续放松货币政策的预期构成了挑战。 受航空运输价格上涨4.5%的推动，运输价格加速至上涨3.5%。食品通胀亦升至2.5%，是自2023年6月以来首次加速。尽管房屋通胀率维持6.4%，但仍处于高位。 与上月相比，加拿大CPI上涨0.6%，高于市场预期升0.3%。 中生制药(01177):治疗2型糖尿病注射液获批上市 中国生物制药(01177)宣布，集团开发的「利拉鲁肽注射液」（商品名：贝乐林®）已获得中国国家药品监督管理局的上市批准，用于成人2型糖尿病患者控制血糖。 利拉鲁肽是一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）长效类似物，与天然GLP-1具有97%的同源性。GLP-1是一种内源性肠促胰岛素激素，可以增强胰岛β细胞的葡萄糖依赖性胰岛素分泌。除胰岛细胞外，GLP-1受体还广泛存在于胃肠、肺、脑、肾脏、心血管系统等器官组织中。除2型糖尿病外，利拉鲁肽在肥胖症患者的体重控制、心血管系统疾病和神经系统疾病的治疗中，也能使患者显著获益。 除利拉鲁肽外，集团还布局了司美格鲁肽，目前正在临床III期，有望为中国数亿的糖尿病和肥胖症患者带来福音。 电视广播(00511.HK)与腾讯视频达成新框架合作定制剧合作数量倍增至8部 电视广播(00511.HK) (TVB)宣布与腾讯(00700.HK)旗下腾讯视频达成新的框架合作，是继去年双方签署战略合作协议后再度就影视剧领域展开的全面性合作。 根据协议，双方将通过资源交融与优势互补深化合作，以创造更多元化的内容生态，实现更广泛的市场影响力，包括将加大定制剧的合作数量，在现有4部的基础上翻倍增至8部，首4部《反黑英雄》、《企业强人》、《巾帼枭雄之悬崖》及《刑侦12》预计今年内会在中国内地和香港同步播出，而新增的4部《玫瑰战争》、《金式森林》等会在今年内陆续开拍，预计明年播出。 腾讯视频并正式启动「港剧计划」，电视广播将为腾讯视频提供2,000集以上的TVB经典港剧，未来陆续会有更多港剧在腾讯视频「港剧计划」平台播放，预期可进一步推动港产电视剧的发展。腾讯在线视频副总裁王娟表示，TVB的剧集资源将进一步丰富腾讯视频的内容品类，满足粤语地区观众的观剧需求。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 拟上市新股 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义： 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 利益披露事项 分析员声明： 就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点; （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。分析员本人及其有联系者（按照香港证监会《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义）确认以下声明： （1）没有在发表本研究报告前30日内交易或买卖本报告中提及的任何证券;（2）没有在发表本研究报告后3个营业日内交易或买卖本报告中提及的任何证券;（3）没有在所分析或评论的有关公司内担任高级人员;（4）并没有持有有关证券的任何权益。 一般披露事项 越秀证券及其关联机构并非本报告所分析之公司证券之市场庄家;越秀证券与报告中提到公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系;越秀证券及其编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。 免责声明 免责条款： 本报告仅作一般综合资料之用，旨在越秀证券有限公司（“越秀证券”）及其关联机构之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立