煤焦周度报告20240624：下游刚需采购为主，双焦预计震荡偏弱走势

下游刚需采购为主，双焦预计震荡偏弱走势 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：期货明显回落，短期预计延续震荡偏弱走势 上周双焦震荡下跌，整体弱于铁元素，主因蒙煤三季度长协基准价传言下调；焦炭主力09合约周环比跌116收2215，焦煤主力09合约周跌98至1560。焦炭方面，现货首轮提涨博弈中，部分原料煤反弹，焦企盈利继续压缩，开工略有回落。需求方面，铁水延续小幅增加，焦炭刚需较好，部分钢厂仍有催货行为；但钢厂因钢价下滑，整体按需采购为主，对焦企提涨抵制情绪较强。投机方面，盘面升水收敛，贸易商观望为主，投机情绪一般。 综合来看，淡季终端需求走弱，铁水后期增量空间有限，有见顶可能；而焦煤供应回升预期较强，双焦基本面支撑不足，预计延续震荡偏弱走势。 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货首轮提涨博弈中，价格暂稳 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货首轮提涨博弈中，价格暂稳 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：汽运费持稳为主 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企盈利继续收缩，开工略有下滑 上周焦炭提涨博弈中，现货暂稳，部分原料煤反弹，焦企盈利继续压缩，开工略有回落。 据钢联数据，截至6月21日，全国独立焦企全样本：产能利用率72.68%，环比前一周降0.16个百分点；焦炭日均产量66.93万吨，环比前一周降0.14万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企盈利继续收缩，开工略有下滑 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企盈利继续收缩，开工略有下滑 据钢联数据，截至6月21日，全国247家钢厂焦炭产能利用率87.57%，环比前一周增0.03个百分点；焦炭日均产量47.1万吨，环比前一周增0.02万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：铁水延续小幅增加，焦炭刚需仍有支撑 上周铁水延续小幅增加，焦炭刚需较好，部分钢厂仍有催货行为；但钢厂因钢价下滑，整体按需采购为主，对焦企提涨抵制情绪较强。 据钢联数据，截至6月21日，全国247家样本钢厂高炉开工率82.81%，环比前一周增0.76个百分点；产能利用率89.76%，环比前一周增0.23个百分点；日均铁水产量239.94万吨，环比前一周增0.63万吨；钢厂盈利率51.95%，环比前一周增2.17个百分点。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：投机情绪一般，出口利润为正，建材需求季节性下滑 投机方面，上周盘面升水明显收敛，贸易商观望为主，投机情绪一般。 出口方面，焦炭出口利润为正，对国内需求形成一定补充。 终端需求方面，工地资金问题改善较慢，进入淡季，因降水、高温等影响，建材需求季节性下滑。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：上游小幅累库，下游降库，总库存降幅明显收窄 上周钢厂刚需补库为主，铁水延续增势，焦炭日耗回升，场内焦炭库存小幅下降；贸易商观望为主，投机情绪一般，港口焦炭库存微降；焦企库存小幅增加；焦炭总库存小幅下降。 据钢联数据，截至6月21日，焦炭总库存环比降1.07万吨至820.86万吨。其中，港口库存环比降1.87万吨至203.35万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：上游小幅累库，下游降库，总库存降幅明显收窄 据钢联数据，截至6月21日，独立焦企全样本库存环比增1.2万吨至61.4万吨；247家样本钢厂库存环比降0.4万吨至556.11万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：上游小幅累库，下游降库，总库存降幅明显收窄 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：上游小幅累库，下游降库，总库存降幅明显收窄 焦炭周度市场跟踪 1.5利润：焦企盈利继续压缩，焦炭盘面利润小幅走强 上周焦炭现货暂稳，部分原料煤反弹，吨焦盈利继续压缩。全国30家独立焦企样本，吨焦盈利2元/吨，环比前一周降4元/吨。 上周焦炭09盘面利润环比前一周增11.4元/吨至187元/吨。 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭仓单测算 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭09升水大幅收敛，9-1价差环比变动不大 上周焦炭现货暂稳，期货下跌，09升水收敛，焦炭09基差环比增116至-128.28。 跨期价差方面，9-1价差变动不大，上周焦炭9-1价差环比增0.5至-86。 焦煤周度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：期货大幅回落 焦煤方面，供应小幅回升，产量同比历年仍偏低；蒙煤甘其毛都口岸日均通车回升至高位。需求方面，多数焦企仍按需采购为主，煤矿签单表现一般，部分超跌资源小幅反弹，线上竞拍仍维持涨跌互现态势，整体投机氛围一般。 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货跌幅收窄，部分煤种反弹 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货跌幅收窄，部分煤种反弹 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：产地供应增加不明显；洗煤厂开工率继续下降 产地方面，供应小幅回升，但产量同比历年仍偏低。 据钢联数据，截至6月21日，全国110家样本洗煤厂开工率为66.57%，较上期降2.38个百分点；日均产量56.18万吨，环比降2.59万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：蒙煤通关车数回升至高位，5月进口炼焦煤同比大幅增加 进口方面，蒙煤甘其毛都口岸日均通车数回升至高位，上周日均通车数在1300车以上。5月炼焦煤进口数量967.89万吨，当月同比增速44.13%，较上月增14.76个百分点；1-5月累计进口炼焦煤4749.37万吨，累计同比增速26.82%，较上月增3.78个百分点。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库，上游累库，总库存转增 上周下游补库情绪不佳，洗煤厂精煤、焦企、钢厂炼焦煤库存均下降；矿山企业连续累库；港口库存环比持平；炼焦煤总库存转增。 据钢联数据，截至6月21日，炼焦煤总库存环比增1.98万吨至2371.98万吨。其中，矿山企业炼焦煤库存环比前一周增12.11万吨至286.56万吨；港口库存环比持平，为234.5万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库，上游累库，总库存转增 据钢联数据，截至6月21日，洗煤厂精煤库存环比降4.16万吨至174.58万吨；独立焦企全样本库存环比降3.9万吨至922.03万吨；247家样本钢厂库存环比降2.07万吨至754.31万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库，上游累库，总库存转增 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库，上游累库，总库存转增 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游降库，上游累库，总库存转增 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：仓单测算 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：焦煤09由升水转为小幅贴水，9-1价差略有下滑 上周焦煤现货变动不大，期货下跌，盘面由小幅升水转为小幅贴水，09基差环比前一周增108至45。 跨期价差方面，上周焦煤9-1价差环比降6.5至-158.5。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 荆州营业部 汉口营业部 济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 厦4层409室电话：0531-86081689 宜昌营业部 武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 黄石营业部 十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 常州营业部 泉州营业部 襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 Text杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 河南分公司 广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 福州营业部福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商 富阳营业部 局大厦2309室电话：021-68365136 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 安徽分公司安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”