电力设备行业周报：变压器出口成绩优异，南网计划今年固定资产投资1730亿

变压器出口成绩优异，南网计划今年固定资产投资1730亿 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌5月变压器出口成绩优异，出海景气度有望持续 分析师：张涵S1050521110008zhanghan3@cfsc.com.cn联系人：罗笛箫S1050122110005luodx@cfsc.com.cn 据海关出口数据，我国5月变压器出口金额达37.6亿元，同比增长28.4%，环比增长5.5%；1~5月份累计出口金额达到166.6亿元，同比增长27.4%。分地区看，我国向亚洲和欧洲的变压器出口体量最大，1-5月向亚洲和欧洲的出口金额分别为79.77/35.91亿元，占比48%/22%，同比增长14%/68%；其次，向非洲/北美洲/拉丁美洲/大洋洲的出口金额分别为15.71/17.02/14.80/3.42亿元，同比增长36%/45%/7%/51%。 我们认为，考虑全球新能源装机增长，欧美电网改造升级/建设，以及欧美制造业回流+数据中心等用户侧增量，海外变压器需求将持续向好，国内变压器出海长期利好，高景气有望持续。 ▌南网2024年固定资产投资安排达1730亿元 据南方电网近日消息，2024年南网计划安排固定资产投资1730亿元，同比增长23.5%，覆盖电网建设、抽水蓄能、新型储能等领域共194项能源重点工程，可直接带动下游相关设备生产规模提升。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 电网建设方面，南网将重点加快五省区主网架优化和城乡配电网升级，其中，广东和云南电网预计今年分别投入超90亿元和96亿元用于推进农村电网建设；抽水蓄能建设方面，南网着力推进广西桂林、贵港和广东茂名等地的抽蓄电站前期工作，计划2029年底前全部建成投产，有力支撑2.5亿千瓦新能源稳定接入电网。与去年相比，今年南网新增的固定资产投资主要用于推进战略新兴产业，聚焦抽水蓄能、综合能源、电动汽车充换电等业务，重点突破新型储能、虚拟电厂等成长初期业务，并加大对大数据、人工智能等业务的支持，预计2024年首批战略新兴产业投资将超380亿元。 相关研究 1、《电力设备行业周报：SNEC展新品集中亮相，特斯拉Optimus于明年开始生产》2024-06-182、《电力设备行业周报：多措并举做好新能源消纳，SNEC光伏展举办在即》2024-06-113、《电力设备行业点评报告：保障新能源高质量发展，电网建设有望提速》2024-06-11 ▌投资建议 1）电力设备出海高景气有望持续，建议关注金盘科技、伊戈尔、明阳电气、华通线缆；2）特高压“十四五”线路规划明确，2024~2025年建设确定性高，建议关注平高电气、许继电气；2）配网侧投资占比有望提升，电网数智化投资占比有望提升，建议关注国电南瑞、四方股份、东方电子、国网信通。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 海外电力设备需求不及预期风险、国内电网建设进度不及预期风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录 1、投资观点：变压器出口成绩优异，南网计划今年固定资产投资1730亿..........................41.1、变压器出口成绩优异，出海景气度有望持续..........................................41.2、南网2024年固定资产投资安排达1730亿元..........................................42、行业动态：能源局将合理引导光伏上游产能建设和释放.......................................52.1、行业动态........................................................................52.2、公司动态........................................................................63、光伏产业链跟踪：减产氛围弥漫，产业链价格继续下跌.......................................74、上周市场表现：电力设备板块跌幅.93%，排名第17名........................................115、风险提示...............................................................................13 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................4图表2：光伏产业链价格情况.............................................................9图表3：光伏辅材价格情况...............................................................11图表4：上周（6.17-6.21）申万行业表现..................................................12图表5：申万电力设备子板块中涨幅前十...................................................12图表6：申万电力设备子板块中跌幅前十...................................................12图表7：行业平均估值...................................................................13 1、投资观点：变压器出口成绩优异，南网计划今年固定资产投资1730亿 1.1、变压器出口成绩优异，出海景气度有望持续 据海关出口数据，我国5月变压器出口金额达37.6亿元，同比增长28.4%，环比增长5.5%；1~5月份累计出口金额达到166.6亿元，同比增长27.4%。分地区看，我国向亚洲和欧洲的变压器出口体量最大，1-5月向亚洲和欧洲的出口金额分别为79.77/35.91亿元，占比48%/22%，同比增长14%/68%；其次，向非洲/北美洲/拉丁美洲/大洋洲的出口金额分别为15.71/17.02/14.80/3.42亿元，同比增长36%/45%/7%/51%。 我们认为，考虑全球新能源装机增长，欧美电网改造升级/建设，以及欧美制造业回流+数据中心等用户侧增量，海外变压器需求将持续向好，国内变压器出海长期利好，高景气有望持续。 1.2、南网2024年固定资产投资安排达1730亿元 据南方电网近日消息，2024年南网计划安排固定资产投资1730亿元，同比增长23.5%，覆盖电网建设、抽水蓄能、新型储能等领域共194项能源重点工程，可直接带动下游相关设备生产规模提升。 电网建设方面，南网将重点加快五省区主网架优化和城乡配电网升级，其中，广东和云南电网预计今年分别投入超90亿元和96亿元用于推进农村电网建设；抽水蓄能建设方面，南网着力推进广西桂林、贵港和广东茂名等地的抽蓄电站前期工作，计划2029年底前全部建成投产，有力支撑2.5亿千瓦新能源稳定接入电网。与去年相比，今年南网新增的固定资产投资主要用于推进战略新兴产业，聚焦抽水蓄能、综合能源、电动汽车充换电等业务，重点突破新型储能、虚拟电厂等成长初期业务，并加大对大数据、人工智能等业务的支持，预计2024年首批战略新兴产业投资将超380亿元。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态：能源局将合理引导光伏上游产能建设和释放 2.1、行业动态 能源局：加快大型风电光伏基地建设，积极安全有序发展核电。 6月20日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家能源局发展规划司李福龙司长表示，供应侧要加大非化石能源的供给。加快大型风电光伏基地建设，积极安全有序发展核电，推动海上风电开发建设，统筹推进主要流域水风光一体化开发，还要大力发展分布式可再生能源系统。同时，推进新能源基础设施网络建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。到2030年前，新增能源消费量的70%由非化石能源提供。 能源局：合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设。 6月20日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军在表示，当前，中国光伏行业确实竞争非常激烈，为了引导产业健康发展，将采取以下几个方面的措施：1）巩固国内光伏发电的新增装机市场；2）加强多部门协调，规范光伏发电产业秩序；3）持续提升光伏技术创新能力。国家能源局将会同相关部门组织行业协会适时发布产业规模、产能利用率和市场需求等信息，合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设，努力营造良好的市场环境。 Q1美国光伏组件产能增长11GW，新增太阳能装机容量11.8GW。 北极星太阳能光伏网6月18日讯，日前，《美国太阳能市场洞察2024年第二季度》报告称，2024年前三个月美国新增11GW的太阳能组件产能，这是美国历史上太阳能制造能力增幅最大的一个季度。美国光伏装机量也在迅速增加，2024年迄今为止美国新增太阳能装机容量11.8GW，目前全国总容量达到了200GW。面向未来，该报告的五年展望预计，美国太阳能产业在未来五年内的年装机量为40GW左右。贸易政策的不确定性加上工人和高压设备的短缺，将使得在2029年之前的整体增长维持个位数。但五年预测称，到2029年美国光伏装机量将增长到438GW。 广东400MW海上风电项目招标。 6月16日，国家能源招标网发布国家能源集团广东公司江门川岛二海上风电400MW（含钢塔）风力发电机组集中采购公开招标公告，采购内容为单机容量为14MW及以上、总数量不超过29台、总容量为400MW（允许偏差不大于1台风电机组的单机容量）的成套并网型风力发电机组（含风机附属设备、塔筒设备、塔筒法兰、塔筒内附件与机组升压设备），该项目2024年2月已通过核准，计划在2024年10月开工建设，2025年8月首台风机并网投产，2025年12月全部风机并网投产。 广东500MW海上风电项目核准。 近日，珠海市发展和改革局发布《关于广东能源珠海高栏二海上风电项目核准前公示》，东能源珠海高栏二海上风电项目获得核准。该目总投资68亿元，规划装机容量500MW，拟安装36台单机容量为14MW的风力发电机组，配套建设一座500kV海上升压站、一座陆上集控中心以及50MW/50MWh储能设施。珠海高栏二海上风电项目已启动前期开发与技术咨询项目招标，由中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司成功中标，中标价格6735万元。 2.2、公司动态 明阳智能：拟9.6亿元出售开鲁明阳100%股权 公司6月21日公告，全资子公司内蒙古新能源将出售其全资子公司开鲁明阳100%的股权给中广核风电有限公司，交易对价为9.60亿元，开鲁明阳拥有开鲁县60万千瓦风电项目，该项目已建成投运。截至2024年4月30日，开鲁明阳总资产38.4亿元，净资产9.60亿元（未经审计）。 德业股份：完成定增，多家国内外知名机构参与认购。 公司6月19日公告，公司完成非公开发行A股股票，以55.56元/股的价格发行35,997,120股，扣除与本次发行有关的费用，实际募集资金净额为人民币19.9175亿元。发行对象最终确定为19家，包括诺德基金、财通基金、中欧基金、国泰基金、泉果基金等证券投资基金管理公司，以及UBSAG、J.P.Morgan等合格境外投资者。 万马股份：拟调整2023年度向特定对象发行股票方案 公司6月17日公告，拟调整2023年度向特定对象发行股票方案，募集资金总额从17.0亿元调整为16.5亿元，募投项目青岛万马高端装备产业项目（一期）