金融期货周报

行业金融期货周报 2024 年 6 月 21 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 目录contents 股指.........................................................................................................................- 3 -一、市场回顾.............................................................................................................. - 3 -1.1 市场行情回顾...................................................................................... - 3 -1.2 大类资产表现...................................................................................... - 6 -1.3 股市展望.............................................................................................. - 6 -二、成交持仓分析...................................................................................................... - 7 -2.1 成交量与持仓量概览.......................................................................... - 7 -2.2 主力合约多空状况.............................................................................. - 7 -三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................- 8 -3.1 基差走势.............................................................................................. - 8 -3.2 跨期价差走势...................................................................................... - 9 -3.3 跨品种价差走势.................................................................................. - 9 -四、行业板块概况...................................................................................................... - 9 -4.1 沪深 300、中证 500 分行业走势.......................................................- 9 -4.2 细分行业涨跌幅................................................................................ - 10 -五、股债性价比及资金流向走势............................................................................ - 10 -国债.......................................................................................................................- 12 -一、本周市场回顾.................................................................................................... - 12 -1、国债期货市场...................................................................................... - 12 -2、债券现货市场...................................................................................... - 18 -3、资金面.................................................................................................. - 19 -4、利率衍生品.......................................................................................... - 21 -二、市场分析............................................................................................................ - 22 -1、近期市场逻辑...................................................................................... - 22 -2、本周基本面情况.................................................................................. - 22 -3.下周债市展望........................................................................................ - 24 -三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................- 24 -集运指数.................................................................................................................- 26 -一、市场回顾............................................................................................................ - 26 -1.1 市场行情回顾.................................................................................... - 26 -二、集运市场情况.................................................................................................... - 28 -2.1 现货指数............................................................................................ - 28 -2.2 进出口情况........................................................................................ - 29 -2.3 欧洲经济............................................................................................ - 29 - 股指 一、市场回顾 1.1 市场行情回顾 本周指数表现虎头蛇尾，周初科技板块延续上涨热潮，周三陆家嘴论坛，科创板政策略低于预期，市场分歧加大，科技板块降温，成长板块回调，消费板块延续下跌趋势，周期板块偏弱，市场信心不足，市场缺少增量资金，成交量相对低迷，指数后半周连续下调，失守 3000 点。 宏观方面，美国 5 月零售销售环比增长 0.1%，低于预期（0.3%），6 月 8 日当周首次申请失业救济人数为 23.8 万人，高于预期，经济边际走弱，但相对而言经济仍有韧性，暂未有衰退迹象。从利率期货给出的信息看，目前市场仍然预期美联储将从 9 月份开始降息，年内降息次数两次，于此同时，鉴于美国通胀数据仍然偏高，本周美联储官员就利率的表态仍然相对偏鹰，美联储降息时间不确定性仍然偏高。 国内方面，5 月份经济数据整体低于预期，经济复苏面临压力。但前期地产政策大幅放松，以及大规模设备更新、消费品以旧换新等政策陆续推进，有望在后期支撑经济。本周央行缩量续作 MLF，利率维持不变，低于市场预期。目前国内处于经济转型期，货币政策需要精准灌溉，而不是大水漫灌，周三央行行长在陆家嘴论坛的表态也淡化了量化宽松的预期。 外汇方面，美联储表态偏鹰，贬值预期下，日本央行外汇市场干预难以阻止日元的贬值趋势，欧洲极右翼干扰影响下，欧元区不确定性升温，欧元面临压力，同时本周英国央行议息会议释放降息信号，综合影响下，美元指数本周大幅上涨，人民币表现偏弱。从美欧实际利差来看，欧洲央行 6 月开启降息，欧元区 5 月通胀反弹，实际利差 4 月份以来出现反弹地缘摩擦影响下，欧元区面临的通胀环境更加复杂，实际利差有望继续走阔，实际利差支撑，叠加地缘摩擦带来的避险情绪升温，美元指数仍有支撑，人民币面临压力。 本周行情具体如下：周一，红利板块继续回调，5 月经济数据整体低于预期，周期板块表现不佳，科技板块延续较好板块，带动成长板块领涨，上证指数开盘后震荡偏弱，小幅下跌，股指期货分化，中证 1000 小幅上涨；周二，市场情绪好转，周期板块反弹，科技板块继续上涨，上证指数开盘后震荡走强，小幅上升，股指期货分化，上证 50 下跌；周三，陆家嘴论坛落幕，整体略低于预期，高股息板块反弹，科技板块分化，车路云、低空板块领涨科技，市场情绪偏弱，上证指数开盘后震荡走弱，小幅回落，股指期货分化，上证 50 上涨；周四，市场信心偏弱，红利板块表现尚可，其他板块表现偏弱，上证指数开盘后震荡走弱，小 幅回落，股指期货普跌；周五，市场信心不足，市场情绪依旧偏弱，指数开盘后跌破 3000 点，随后增量资金介入，指数拉升，一度收回 3000 点，尾盘卖出压力仍大，指数失守 3000 点。 股