M9交付超预期，有望带动公司盈利能力进一步向好

赛力斯公司研究概览

公司概况与报告要点：

信达证券发布了一份关于赛力斯（股票代码：601127.SH）的公司点评报告，聚焦于赛力斯的M9交付情况及其对公司盈利能力的影响。报告强调了赛力斯在新能源汽车领域的持续增长潜力，特别是M9的高售价和高毛利特性对提升盈利能力的积极影响。

关键数据与亮点：

1. M9交付表现：赛力斯的M9车型在2月至5月的交付量持续攀升，显示出强劲的增长势头。
2. 新车型发布：赛力斯新M5和M7车型的推出，以及新M7 Ultra的上市，均受到市场热烈响应，订单量稳步增长。
3. 智能化升级：华为的ADS 3.0智能驾驶解决方案为赛力斯带来新的智能化升级路径，有望进一步提升其车型的市场竞争力。
4. 盈利预测：基于新车型的订单积累和M9的放量交付，预计赛力斯在第二季度的净利润将持续高速增长。
5. 风险提示：报告中提及了新车型推出的风险、价格战风险和市场竞争加剧的风险，提醒投资者关注。

财务预测与估值：

• 营收预测：预计2024年至2026年的营收分别为1,437亿元、1,940亿元和2,183亿元。
• 净利润预测：同期净利润分别为67亿元、109亿元和141亿元。
• 估值指标：包括市盈率、市净率和每股收益等，用于评估公司的市场价值和盈利能力。

投资建议：

报告整体看好赛力斯的发展前景，尤其是受益于与华为的合作带来的智能化升级，以及新车型的推出。同时，报告也提醒投资者注意潜在的风险因素。

结论：

赛力斯作为新能源汽车领域的重要参与者，凭借其在M9等高毛利车型上的布局，以及与华为的深度合作，显示出强大的市场竞争力和增长潜力。随着新车型的推出和智能化水平的提升，赛力斯有望实现盈利能力的进一步增长。然而，市场风险仍需投资者密切关注。