欧盟反补贴关税对中国电动车出口影响分析

smingfTable_Title]欧盟反补贴关税对中国电动车出口影响分析 曹洋有色首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel:8621-63325888-3904Email:yang.cao@orientfutures.com 2024年6月18日 ★欧盟反补贴关税对中国电动车出口影响 6月12日，欧盟委员会公告称，若无法与中方达成解决方案，则将从7月4日起对中国进口电动车征收临时性反补贴关税，在现有的对所有进口车征收10%关税的基础上，将对进行抽样的三家企业比亚迪、吉利汽车、上汽集团分别加征17.4%、20%、38.1%的反补贴关税，此外，对参与调查但未被抽样的车企加征平均21%的反补贴税，并对未配合调查的车企加征38.1%的反补贴税。 联系人 徐瑜从业资格号：F03107629Email：yu.xu@orientfutures.com 目前处于谈判阶段，理论上关税问题还可以通过协商解决。也存在使用追溯性关税的可能，欧盟可能对临时措施实施之日前90天内（4月5日起）进口的产品征收反补贴税。调查正式结束预计在11月，这期间为申诉期，关税还有可能发生调整。上述时间线和政策细则说明近期会出现大量的观望和博弈。 当前新能源汽车出口量增速放缓，我们认为一方面是受到欧盟反补贴调查、法国补贴新规等一系列具有保护主义色彩政策的影响，另一方面也与各国本土新能源市场增长乏力息息相关。 我们预期关税落地可能会在短期内带来小幅的波动，但新能源本身占汽车出口比重不大，因此对汽车整体的影响较为有限。也将带动车企调整生产策略，或加快自身海外布局的节奏。 ★投资建议 中国新能源汽车市场发展迅速，规模经济、产业链优势及产品力优势都是海外车企难以轻松复制的。我们认为外部环境的限制难以对整车厂竞争力带来真正决定性的影响，因此，即使在加征关税的背景下，我国龙头企业比亚迪、吉利、上汽等依旧保有竞争力，同时，零跑汽车的反向合资或其他新颖的合作模式也有望持续出现，助力相关车企走向全球化。 ★风险提示 政策风险；终端市场不及预期。 目录 1.欧盟拟对中国电动车加征最高38.1%关税..........................................................................................................................42.新能源汽车出口增速放缓.....................................................................................................................................................43.中国汽车出口的主要市场是哪里？.....................................................................................................................................54.中国在欧洲电动车市场影响力有多大？.............................................................................................................................95.观点和讨论...........................................................................................................................................................................106.投资建议...............................................................................................................................................................................117.风险提示...............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：中国新能源汽车出口量..................................................................................................................................................................4图表2：中国汽车出口量：乘用车与商用车..............................................................................................................................................5图表3：中国汽车出口量：新能源与燃油车..............................................................................................................................................5图表4：不同类型汽车对出口增长的贡献率...............................................................................................................................................5图表5：中国汽车出口量（分地区）..........................................................................................................................................................6图表6：中国汽车出口市场分布（分地区）..............................................................................................................................................6图表7：中国汽车出口增速（分地区）......................................................................................................................................................6图表8：中国纯电动汽车出口量（分地区）..............................................................................................................................................7图表9：中国纯电动汽车出口市场分布（分地区）..................................................................................................................................7图表10：中国纯电动汽车出口增速（分地区）........................................................................................................................................7图表11：中国纯电动乘用车出口量：欧洲各国.........................................................................................................................................8图表12：24年4月欧洲纯电动销量：品牌TOP20....................................................................................................................................9图表13：24年4月欧洲纯电动销量：车型TOP20..................................................................................................................................10图表14：车型价格对比...............................................................................................................................................................................11 1.欧盟拟对中国电动车加征最高38.1%关税 近期多国针对中国电动车或汽车调整了关税政策。美国抢先欧盟对中国电动车加征100%关税，土耳其将40%征税范围从电动车扩大到了所有乘用车，现在欧盟基于反补贴调查也给出了初步的临时性措施。 6月12日，欧盟委员会发布公告称，若无法与中方达成解决方案，则将从7月4日起对中国进口电动车征收临时性反补贴关税，在现有的对所有进口车征收10%关税的基础上，将对进行抽样的三家企业比亚迪、吉利汽车、上汽集团分别加征17.4%、20%、38.1%的反补贴关税，此外，对参与调查但未被抽样的车企加征平均21%的反补贴税，并对未配合调查的车企加征38.1%的反补贴税。 临时性关税将在今年11月进行投票并确认变成最终关税，最终关税通常征收五年。 2.新能源汽车出口增速放缓 今年以来，汽车出口继续维持正增长，但新能源突出和引领的趋势被打断。新能源汽车在过去三年里出口增速分别为343%、119%和77.6%，大幅领先于汽车整体的出口增速101%、54%和58%，这一趋势在今年被打断。今年1-5月，新能源汽车出口同比增速为13.7%，低于燃油车出口增速37.5%以及汽车整体出口增速31.3%。尤其是5月，新能源汽车出口9.9万辆，同比下降9%，环比下降13.3%。 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 分汽车类型来看，乘用车在出口总量中占比约为84%，变化不大。在24年前5个月出口增量中，乘用车贡献率约为85%，较去年全年略微下降。 新能源在出口中份