海外科技行业2024年第45期：苹果发布Apple Intelligence，AI应用爆发起点

2024.06.15 苹果发布AppleIntelligence，AI应用爆发起点 ——海外科技行业2024年第45期 秦和平(分析师)李奇(分析师) 0755-239766660755-23976888 qinheping027734@gtjas.comliqi028295@gtjas.com 登记编号S0880523110003S0880523060001 本报告导读： WWDC大会上，苹果推出AppleIntelligence，端侧AI实现突破；AI多模态应用/模型密集发布，随着AI应用推理场景丰富，以太网前景愈发明确。 海外科技 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 海外科技《Computex大会：算力加速，端侧 AI进展乐观》 2024.06.09 海外科技《AI大模型多元发展，引领新一轮科技革命》 投资要点： 大盘行情上，（2024.06.09-2024.06.15）恒生指数下跌2.31%，恒生科技指数下跌1.72%，道琼斯工业指数下跌0.54%，纳斯达克指数上涨3.24%。港股、美股整体出现了不同程度的回调，其中，纳斯达克受苹果发布会及博通财报发布催化延续涨势。 苹果推出AppleIntelligence，端侧AI实现突破。在WWDC大会上 苹果公司更新了六大系统，推出了苹果智能，并演示了多个有意思的 ai功能，虽然目前原创、全新定义的AI功能不多，但此举表明了苹果在人工智能方向上的一个重大突破，AIagent初具雏形。未来，相信苹果凭借优秀的软硬件生态、产品定义能力、严格的用户隐私保护和用户信任，有望成为ai手机领域重要玩家。而AI功能的加持也有助加快其产品换机周期，带动苹果产业链需求向好。 AI多模态应用/模型密集发布，文生视频领域竞争激烈。6月12日 SD3Medium正式开源，该模型包含20亿个参数，能够生成更高质 量、更细腻的图像。得益于较小的尺寸，SD3Medium尤其适合在消费类PC和笔记本电脑以及企业级GPU上运行。6月13日，SUNO开放音频输入功能，允许上传音轨给AI参考生成音乐。Luma发布视频生成模型DreamMachine，可生成高质量视频，具有与OpenAI的Sora相媲美的质量。国内竞品如快手的“可灵”也在竞争中崭露头角预示着文生视频领域的竞争将更加激烈。 随着应用推理场景丰富，以太网前景愈发明确。继英伟达推出全球首 个专为AI设计的高性能以太网架构Spectrum-X，大力进军以太网之 后。陈福阳在博通业绩交流会中表示，预计所有大规模GPU部署都将在以太网上进行，而公司来自网络设备的收入比例也会逐渐增加。我们认为相比IB网络，以太网具备通用性强、价格低的优势，在未来大规模的推理应用场景下，具有广泛的需求，建议关注以太网产业链交换芯片、交换机等环节。 2024.06.02 海外科技《微软生态级Agent亮剑，引领AI 生产力革命》 2024.05.27 海外科技《科技巨头竞逐大模型，AI应用加速落地》 2024.05.21 海外科技《GPT-4o多模态能力进化，AI-Agent渐入现实》 2024.05.17 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 风险提示：AIPC出货未及预期；AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾3 3.一周AI行业要闻6 4.重点会议预告9 5.风险提示9 1.周观点 苹果推出appleintelligence，AI手机实现突破。在WWDC大会上，苹果公司更新了六大系统，推出了苹果智能，并演示了多个有意思的ai功能，虽然目前原创、全新定义的AI功能不多，但此举表明了苹果在人工智能方向 上的一个重大突破，AIagent初具雏形。未来，相信苹果凭借优秀的软硬件生态、产品定义能力、严格的用户隐私保护和用户信任，有望成为ai手机/电脑领域重要玩家。而AI功能的加持也有助加快其产品换机周期，带动苹果产业链需求向好。 AI多模态应用密集发布和更新，文生视频领域竞争激烈。6月12日，SD3Medium正式开源，该模型包含20亿个参数，能够生成更高质量、更细腻的图像。得益于较小的尺寸，SD3Medium尤其适合在消费类PC和笔记 本电脑以及企业级GPU上运行。6月13日，SUNO开放音频输入功能，允许上传音轨给AI参考生成音乐。Luma发布视频生成模型DreamMachine，可生成高质量视频，具有与OpenAI的Sora相媲美的质量。国内竞品如快手的“可灵”也在竞争中崭露头角，预示着文生视频领域的竞争将更加激烈。 随着推理需求增长，以太网的应用前景愈发明确。继英伟达推出全球首个专为AI设计的高性能以太网架构Spectrum-X，大力进军以太网之后。陈福阳在博通业绩交流会中表示，预计所有大规模GPU部署都将在以太网上进 行，而公司来自网络设备的收入比例也会逐渐增加。认为以太网具备通用性强、价格低的优势，在未来大规模的推理应用场景，具有广泛的需求，建议关注以太网产业链，交换芯片、交换机等环节。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2024.06.09-2024.06.15）恒生指数下跌2.31%，恒生科技指数 下跌1.72%，道琼斯工业指数下跌0.54%，纳斯达克指数上涨3.24%。港股、美股整体出现了不同程度的回调，其中，纳斯达克受苹果发布会及博通财报发布催化延续涨势。 图1：恒生指数下跌2.31%图2：恒生科技指数下跌1.72% 恒生指数 439696 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 恒生科技 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图3：道琼斯工业指数下跌0.54%图4：纳斯达克指数上涨3.24% 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 道琼斯工业指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 纳斯达克指数 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 板块表现上，（2024.06.09-2024.06.15）恒生互联网科技业指数下跌1.08%，HK网络游戏指数上涨2.53%，HKAIGC概念指数下跌4.85%，纳斯达克中国金龙指数下跌2.73%。港股游戏板块延续涨幅，互联网、AIGC板块迎来回调。 恒生互联网科技业 [HK]网络游戏指数 图5：恒生互联网科技业指数下跌1.08%图6：HK网络游戏指数上涨2.53% 8,000 2,000 6,0001,500 4,0001,000 2,000500 00 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图7：HKAIGC概念指数下跌4.85%图8：纳斯达克中国金龙指数下跌2.73% [HK]AIGC概念指数 1,200 1,000 800 600 400 200 0 25,000 纳斯达克中国金龙指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 重点个股方面，周港股、美股涨跌不一，（2024.06.09-2024.06.15）港股表现前三为阅文集团（+6.7%）、美团（+3.9%）、哔哩哔哩-W（+3.1%）；美股表现前三为金山云（+10.2%）、趣店（+9.9%）、SHOPIFY（+9.9%）。 表1：港股重点公司周涨跌幅 证券简称 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） 码 元) (港元) 0772.HK 阅文集团 287.8 28.1 6.7 6.7 32.6 3.7 证券代 总市值(亿港 收盘价 3690.HK 美团-W 7,151.6 114.7 3.9 9.1 41.7 2.3 9626.HK 哔哩哔哩-W 493.3 117.1 3.1 5.3 -9.2 2.0 0700.HK 腾讯控股 35,727.4 379.8 1.3 5.6 25.2 5.3 0992.HK 联想集团 1,332.3 10.7 0.9 -4.3 16.8 0.3 1698.HK 腾讯音乐-SW 1,980.4 57.7 0.5 0.4 35.3 6.7 9618.HK 京东集团-SW 3,625.9 113.9 -1.6 0.0 13.4 0.3 1810.HK 小米集团-W 4,328.9 17.3 -1.8 -1.0 23.0 1.4 9999.HK 网易-S 4,978.8 144.1 -1.9 4.7 15.2 4.4 1024.HK 快手-W 2,209.8 51.0 -2.6 -8.1 17.7 1.7 6618.HK 京东健康 784.6 24.6 -2.8 -5.9 33.4 1.3 9988.HK 阿里巴巴-SW 14,832.4 72.8 -5.6 -2.8 17.2 1.5 0020.HK 商汤-W 451.8 1.4 -6.9 2.3 -6.4 12.1 2390.HK 知乎-W 23.0 7.7 -12.7 -6.5 -2.6 0.5 数据来源：iFinD，国泰君安证券研究 表2：美股重点公司周涨跌幅 总市值(亿 美元) 元) (%) (%) （TTM） KC.O 金山云 7.0 2.9 10.2 3.2 -2.60.7 QD.N 趣店 3.4 1.8 9.9 4.1 -5.415.2 SHOP.N SHOPIFY 871.9 67.7 9.9 14.4 -417.211.8 DDOG.O DATADOG 394.2 117.8 7.6 7.0 341.917.5 JG.O 极光 0.2 3.2 5.9 0.8 -2.70.5 YSG.N 逸仙电商 3.5 3.3 5.7 -2.1 -2.70.7 TME.N 腾讯音乐 254.0 14.8 5.2 2.4 35.36.7 NOW.N SERVICENOW 1,493.6 728.6 4.3 10.9 77.515.8 QCOM.O 高通(QUALCOMM) 2,403.1 215.3 4.2 5.5 28.76.6 PDD.O 拼多多 2,069.0 149.0 3.5 -0.5 18.75.0 YMM.N 满帮集团 94.2 9.0 3.0 1.9 28.57.6 SE.N SEA 427.4 74.4 2.7 10.2 797.43.1 OKTA.O OKTA 151.0 89.8 2.7 1.2 -54.76.4 META.O 脸书(META PLATFORMS) 12,788.2 504.2 2.3 8.0 27.99.0 GDS.O 万国数据 17.4 9.0 1.6 11.7 -3.01.2 TAL.N 好未来 66.1 10.9 1.5 -4.0 -1,849.24.4 QFIN.O 360数科 31.2 20.1 0.8 4.0 5.01.3 VNET.O 世纪互联 5.9 2.3 0.4 16.0 -1.50.6 WB.O 微博 19.7 8.1 0.2 -8.5 6.81.1 SNAP.N SNAP 255.8 15.6 0.0 3.8 -19.75.3 SPLK.O SPLUNK 264.4 156.9 0.0 249.56.6 CD.O 秦淮数据 31.0 8.5 0.0 0.0 27.14.0 DAO.N 有道 4.4 3.7 0.0 -0.5 -9.60.6 证券代码证券简称 收盘价(美 周涨跌幅 月涨跌幅 PS PE(TTM) MDB.O MONGODB 166.5 227.0 0.0 -3.8 -82.0 9.4 CAN.O 嘉楠科技 3.1 1.0 -1.0 1.0 -0.8 1.6 YAL