电子行业周报：半导体快速复苏，折叠屏手机销售火热情况有望延续

——电子行业周报（2024.06.11-2024.06.14） 市场行情回顾过去一周（06.11-06.14），SW电子指数上涨4.67%，板块整体跑赢沪 深300指数5.59 pct，从六大子板块来看，元件、其他电子Ⅱ、消费电子、半导体、电子化学品Ⅱ、光学光电子涨跌幅分别为7.68%、7.26%、5.79%、4.42%、3.76%、1.78%。 核心观点众多迹象显示半导体板块显现出复苏态势。从全球情况来看，SIA数 据显示，2024年以来单月全球半导体行业销售额均同比实现两位数增长，2024年4月全球半导体行业销售额为464亿美元，同比增长15.8%，环比增长1.1%（4月份该数据实现今年首次环比增长），SIA预计2024年全球半导体销售额有望增长至6112亿美元。中国半导体市场同样呈现出积极的增长态势，2024年4月中国半导体销售额同比增长23.4%，环比成长0.2%；同时，中国海关总署数据显示，集成电路2024年5月出口金额同比增幅高达28.47%，增幅位列重点商品第二，仅次于船舶（57.13%）。1-5月，集成电路出口金额同比增长21.2%，超过了同期汽车出口的20.1%增幅。从细分板块晶圆代工来看，据科创板日报报道，中芯、华虹等晶圆厂产能满载的情况已出现数月；且台积电也暗示将提高其代工价格。另外，金融界报道称，晶圆代工价格调整已传导至功率半导体厂商，今年以来功率半导体厂商迎来涨价潮，其中，三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等；5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰科技等功率大厂相继有涨价/谈价动作。在半导体设备&材料领域，我们认为，晶圆代工的产能利用率维持高位或预示着上游材料需求量有望复苏，中国大陆晶圆代工扩产积极有望为国内设备公司提供业绩基本盘，此外，大基金三期的成立预计或将进一步推动我国半导体设备、材料成长。 降价、新机发布有望共同拉动折叠屏手机销量，24Q2折叠屏手机面板出货量将创历史新高。当前的折叠屏手机已经足够成熟，可以当作主力机使用，销量也节节攀升，据Counterpoint数据显示，2024年第1季度全球可折叠智能手机市场同比增长49%，增幅创下六个季度以来新高。我们认为，价格偏高仍是限制折叠屏手机快速放量的原因之一，而据中国移动手机俱乐部报道，618大促中多款折叠屏手机大幅降价——vivo X Flip（12+256GB）打7.1折、现价4248元，vivo XFold2（12+256GB） 打6.1折 、 现 价5499元，小 米MIX Fold3（12+256GB） 打6.3折 、 现 价5702元，荣 耀Magic Vs2（12+256GB）打7.9折、现价5509元；我们认为618大促降价有望推动24Q2折叠屏手机销量快速攀升。在降价同时，折叠屏新机也有望陆续发布——荣耀首款小折叠Magic V Flip于6月13日正式发布，该机型外屏尺寸高达4.0英寸，与苹果iPhone5的屏幕尺寸一样大，并且拥有85%超高屏占比；联想moto razr 2024小折叠屏手机将于6月25日下午两点正式发布。我们认为，多款新机发布有望对折叠屏手机市场起到刺激作用，且折叠屏手机智能面板出货量或为折叠屏手机出货量的先导指标，DSCC预计24Q2折叠屏智能手机面板出货量将同比增长113%、有望创历史新高，这或预示着折叠屏销售火热的情况有望延续至2024年下半年。 《GenAI智能手机快速渗透，DDR6内存新标准即将上线》——2024年06月11日 《国家大基金三期扬帆起航，持续关注AI手机/PC催化事件》——2024年06月02日 《英伟达业绩超预期，人工智能有望成为拉动晶圆代工复苏核心驱动力》——2024年05月27日 ◼投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾.....................................................................................41.1板块表现...........................................................................41.2个股表现...........................................................................52行业新闻....................................................................................63公司公告....................................................................................74风险提示....................................................................................8 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14）...............4图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14）........4图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（06.11-06.14）........5 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（06.11-06.14）..........................................................................5表2：本周A股公司核心公告（06.11-06.14）.....................7 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（06.11-06.14），SW电子指数上涨4.67%，板块整体跑赢沪深300指数5.59 pct、跑赢创业板综指数2.99 pct。在31个子行业中，电子排名第2位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（06.11-06.14）SW电子二级行业中，元件板块上涨7.68%，涨幅最大；涨幅最小的是光学光电子板块，上涨1.78%。元件、其他电子Ⅱ、消费电子、半导体、电子化学品Ⅱ、光学光电 子 涨 跌 幅 分 别 为7.68%、7.26%、5.79%、4.42%、3.76%、1.78%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（06.11-06.14）SW电子三级行业中，印制电路板板块上涨9.83%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为面板、半 导 体 设 备 以 及 集 成 电 路 封 测 板 块 ， 涨 跌 幅 分 别 为-0.08%、1.68%、1.91%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（06.11-06.14）涨幅前十的公司分别是安路科技（44.46%）、逸豪新材（39.51%）、东晶电子（38.46%）、杰美特（37.23%）、台基股份（31.56%）、生益电子（28.15%）、东田微（25.69%）、英力股份（23.70%）、飞凯材料（23.63%）、雅创电子（23.45%），跌幅前十的公司分别是新洁能（-21.44%）、晶丰明源（-20.01%）、瑞联新材（-18.21%）、*ST超华（-17.91%）、新亚电子（-12.13%）、中晶科技（-6.60%）、骏成科技（-5.14%）、四会富仕（-4.80%）、通富微电（-4.37%）、维峰电子（-4.09%）。 2行业新闻 汽车半导体指数首次下降 6月11日，TechInsights的汽车半导体指数自2020年Q4以来首次下降，降幅9.2%，原因是电动汽车销售额放缓，以及Tier 1和OEM客户希望消耗库存，影响了汽车半导体供应商2024年Q1的收入。该行业正在经历TechInsights在2021年预测的“虚假放缓”。（资料来源：TechInsights） 2024年Q1晶圆代工市场 6月12日，根据TrendForce集邦咨询数据，第一季全球前十大晶圆代工产值季减4.3%至292亿美元。中芯国际受惠于IC国产替代趋势与中系Smartphone新机OLED DDI、CIS等周边IC拉货需求，第一季排行超过GlobalFoundries与UMC跃升至第三名。（资料来源：TrendForce集邦咨询） 日本连续三个季度50%的芯片制造设备出口到中国 6月12日，集微网报道称，截至2024年第一季度，日本连续第三个季度至少50%的半导体制造设备出口到中国，原因是中国对成熟技术相关设备的需求激增。（资料来源：爱集微） 2024年上半年中国制造的智能手表OLED出货量占比突破60% 6月12日，Omdia报道称，LG显示在智能手表OLED市场处于领先地位，主要供货给苹果手表（Apple Watch），而自2023年以来，中国OLED制造商占据的市场份额一直在扩大。2024年上半年，预计LG显示、和辉光电（EDO）和天马合计占2024年上半年出货量的53%，中国OLED制造商预计占比64%。（资料来源：Omdia） LGD获得iPhone 16 Pro Max OLED面板订单 6月13日，据韩媒报导，LG显示（LG Display）获得苹果点头同意，抢先劲敌三星显示（Samsung Display），成功抢下iPhone 16Pro Max机型的OLED面板订单，苹果iPhone 16系列新机下半年即将问世。（资料来源：LEDinside） 2024Q2折叠屏手机面板出货量将创历史新高 6月13日，DSCC报道称，2024年第一季度折叠屏智能手机面板出货量同比增长46%，至394万片；华为以历史最高水平的55% 主导面板采购，并连续第二个季度位居榜首。DSCC预计2024年第二季度折叠屏智能手机面板出货量将同比增长113%，至创纪录的925万片，原因是三星比去年提前一个月采购/生产其最新的Galaxy Z Flip6/Z Fold6面板，并且华为的面板采购量随着新机型和中国强劲的需求而继续增长。（资料来源：爱集微） 2028年中国AI PC出货量将激增60倍 6月13日，市场研究机构IDC数据指出，随着算力和大模型平台的进一步加强，AI PC不断进化，下一代AIPC也崭露头角，预计到2028年中国下一代AI PC年出货量将是2024年的60倍。（资料来源：爱集微） 3公司公告 4风险提示 1）中美贸易摩擦加剧 中美贸易摩擦加剧，美方加大对国内企业的制裁力度，部分公司的经营或受到较大影响。 2）终端需求不及预期 下游终端需求不及预期，产业链相关公司业绩或发生较大波动。 3）国产替代不及预期 国产替代不及预期，国内企业的业绩或将面临承压。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外