钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 近期商品市场整体情绪仍不稳定，也间接利空螺纹。基本面上，螺纹产需延续之前两周状态，需求同比降幅维持20%以上，库存继续增加。5月地产数据继续下行，新开工、施工、销售继续走弱，基建投资增速也继续下降。海外欧日韩5月制造业PMI环比回升，全球及东盟制造业PMI处于50以上，但美国PMI环比下降并位于50以下，补库驱动受阻。中国5月M1、M2增速继续创历史新低，企业和居民新增中长期贷款维持低位，经济数据仍较差。短期看，淡季虽然基本面权重下降，但国内外宏观环境也不及6月之前，板材需求韧性支撑下，现货层面暂时没有大级别负反馈风险，但政策及市场情绪压制反弹空间，周一降息预期落空，关注周四LPR是否出现下调。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年06月17日星期一 【交易策略】 短期受商品市场情绪不稳的影响，螺纹反弹受阻，不排除重新下探至成本区间低位，关注3550附近支撑，但弱平衡状态仍在，超跌可尝试低买。 热轧卷板： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 热卷本周需求仍不差，同比增幅扩大，但产量继续增加，去库放缓，库存同比增幅持平前期，冷轧中板整体产需同比增幅持平，库存维持高位，增幅未继续扩大。5月钢材直接出口再度回升，超市场预期，间接出口整体偏好，汽车、家电仍较强，同时5月欧日韩制造业PMI环比回升，东盟及全球PMI维持50以上，外需仍有韧性，制造业用钢尚未走弱；中国5月M1、M2增速继续创历史新低，企业和居民新增中长期贷款维持低位，经济数据仍较差。现阶段热卷自身维持弱平衡，反弹空间或受黑色整体偏弱的基本面影响，关注近期国内是否有新政策出台。【交易策略】 热卷自身需求仍有韧性，但黑色整体基本面羸弱加之商品市场情绪较弱，成本端限制热卷反弹空间，短期注意跟随回调的可能，关注3730-3750元支撑，上方压力3850元。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：上海................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：上海.....................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板