燃料油期货周报：国内炼厂利润回落将加大高硫裂解下行压力

国内炼厂利润回落将加大高硫裂解下行压力 联系方式：020-88818033苗扬从业资格：F03106873投资咨询资格：Z0020680 燃料油期货走势：短期高硫裂解价差承压，主因国内炼厂利润压缩 原油库存持续增加可能对炼油厂的加工热情和利润率造成压力 低高硫价差进一步反弹还需看海外炼厂汽柴油利润能否回升及供应压力缓解 国内炼厂情况：华北、华南部分炼厂检修结束，提高开工负荷 舟山低高硫价差有一定反弹，主因炼厂对高硫消费规模出现下滑 燃油利润与成本：裸油价格被迫压低，船燃混兑理论利润有被压缩 ◼山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为336元/吨，较上周期326元/吨涨10元/吨，涨幅3.07%。周内焦化料原料价格几近持稳，成品价格涨跌互现，焦化利润表现微涨。本周期柴油周均价较上周期上调56元/吨至6366.4元/吨，汽油周均价较上周期下调15元/吨至6742元/吨。焦化蜡油周均价较上周期下调35元/吨至5400元/吨。地炼石油焦周均价较上周期下调38元/吨至1195元/吨。 新加坡港口低硫燃油月差有所反弹 美湾高硫月差反弹较为明显 新加坡低硫裂解价差有所企稳 5月国内炼厂燃料油商品量为74.56万吨，环比上涨0.16% 新加坡渣油库存进一步累库加大燃油裂解上方压力 国产燃料油库存累库情况明显 ◼山东油浆市场库存率22.3%，较节前涨0.2个百分点。山东地区渣油库存率10.9%，较上周期涨0.3个百分点，山东地区蜡油库存率5.5%，较上周期上涨0.8个百分点。预计下周当地油浆库存在5-22%区间水平。消息面带动燃料油下游需求或稍有向好，炼厂出货节奏温和，预计下周期国产燃料油库存或存窄跌可能，但跌幅有限。 新加坡地区船燃加注有所改善，低硫裂解价差出现一定走强 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢聆听THANKS