医药生物行业周报：《生物安全法案》落地受阻，CXO将迎来边际改善

研报总结

关键要点：

• 《生物安全法案》：针对中国生物技术公司的法案包括S.3558、H.R. 7085与H.R. 8333三个版本。这些法案旨在限制美国联邦政府与特定外国生物技术提供商的合同。

• NDAA 2025修订：H.R.8333法案未被纳入NDAA（国防授权法）2025修订的考量范畴，这表明该法案的整体落地进度减缓。

• 市场影响：药明系及国内CXO（合同研究组织）企业的海外业务面临不确定性，导致股价波动。

• 立法进程：《生物安全法案》的立法过程涉及多个步骤，包括听证会、委员会报告、全院辩论等。H.R.8333法案虽已通过众议院听证会，但在6月11日未被纳入NDAA，增加了法案通过现届国会的可能性。

• 美国政治背景：在美国国会工作重点集中在NDAA、地方及总统大选等议题时，《生物安全法案》的立法难度和不确定性增加。

• 市场反应：6月第2周，医药生物行业下跌0.75%，医疗研发外包板块涨幅最大，线下药店板块跌幅最大。

风险提示：

• 政策推进不及预期的风险。
• 市场竞争加剧的风险。
• 产品销售不及预期的风险。