企业使用多晶硅参与套期保值可行性分析

研究院新能源&有色组 报告摘要 研究员 多晶硅期货即将上市，后续将在广州期货交易所挂牌交易，有望成为工业硅、碳酸锂之后的第三个新能源期货品种。多晶硅相关企业可以充分利用期货市场，将价格的波动风险转移给更为激进的风险投机者，从而降低乃至消除企业自身的原料、产品、库存的价格波动风险，实现企业的稳定经营。因此对于产业客户来说，学习套期保值原理，增强“期货市场”意识，并合理利用期货衍生品工具，将有利于企业自身高质量发展。本报告主要分析多晶硅期货套期保值的可行性，供相关产业客户参考，主要包括以下内容： 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 1.期货基础知识介绍；2.期货上市后对产业的影响分析；3.企业参与套期保值流程及方法；4.多晶硅产业链概况及相关产业客户使用多晶硅期货进行套期保值可行性分析；5.案例及效果分享。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 目录 报告摘要............................................................................................................................................................................................1期货的原理........................................................................................................................................................................................3新品种期货上市的影响.....................................................................................................................................................................3多晶硅期货上市的意义............................................................................................................................................................3多晶硅期货上市的必要性........................................................................................................................................................4往年新品种上市后价格情况....................................................................................................................................................4多晶硅产业链概况............................................................................................................................................................................6套期保值的原理................................................................................................................................................................................7套期保值分类............................................................................................................................................................................7上市公司参与期货套期保值情况............................................................................................................................................8企业参与套期保值的流程.................................................................................................................................................................8事前准备....................................................................................................................................................................................9事中跟踪....................................................................................................................................................................................9事后评估..................................................................................................................................................................................10套期保值体系搭建..................................................................................................................................................................10套期保值管理制度..................................................................................................................................................................12企业参与套期保值案例解析...........................................................................................................................................................13某多晶硅生产企业..................................................................................................................................................................15某光伏组件生产商..................................................................................................................................................................16 图表 图1:工业硅上市后期货与现货价格走势（元/吨）.....................................................................................................................5图2:多晶硅产业链..........................................................................................................................................................................7图3:套保业务决策层级及机制....................................................................................................................................................11图4:参与套保各部门职责与分工................................................................................................................................................12图5:多晶硅成本占比（硅烷流化床法）....................................................................................................................................14图6:多晶硅成本占比（改良西门子法）....................................................................................................................................14图7:工业硅期货和多晶硅价格走势丨单位：元/吨、元/千克..........................................................