甲醇周报：库存兑现累积 甲醇震荡回调

2024年6月9日 1行情回顾2甲醇基本面分析3后市展望 目录 CONTENTS 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2409截止周五价格在2554元/吨，周跌幅3.73%，减仓16.5万手，持仓75万手，基差迅速回落。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海甲醇市场弱势下滑，内地价格先跌后涨。港口库存逐步累积，端午节备货需求不及预期，而内地厂家库存偏低，部分一体化烯烃装置外采，内地市场止跌企稳。内蒙古地区周度均价2160元/吨，较上周下跌0.37%。太仓地区周度均价2679元/吨，较上周下降3.49%， 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在290-311美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在-2-1%。目前埃及一套130万吨甲醇装置停车检修中，欧洲甲醇市场涨幅扩大，价格332-340欧元/吨，美国甲醇价格参考100-103美分/加仑，美国一套大型装置计划近期重启恢复，关注欧美供需情况。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至6月6日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.43%，较上周下降0.50个百分点，较去年同期提升3.55个百分点；西北地区的开工负荷为75.12%，较上周下跌0.43个百分点，较去年同期提升3.13个百分点。本周华北、西南等地区开工负荷下降的影响，全国甲醇开工负荷略有下降。 2.2甲醇进出口量 本周进口利润迅速回落，进口套利窗口关闭，转口窗口维持打开。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存60.2万吨，环比上周涨幅12.48%，同比下跌25.4%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估19.3万吨，本周进口船货到港卸货增多，沿海甲醇库存走高。预计6月中上旬中国进口船货到港量52.2万吨左右。下游需求走弱，而远月到港进口船货成本走高，部分下游工厂或将取消部分6月份合约船货，这部分船货或将改港到公共仓储，港口库存或将逐步累积。 2.4原油、天然气 国际天然气价格小幅走高至2.7美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本约1480元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周部分坑口有存煤累积，国内动力煤整体稳中偏弱运行。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约64.9%，环比持平%。传统下游加权开工率约54.61%，环比+0.14%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在68.59%，较上周持平。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷57.52%，较上周下降7.59%。中煤榆林一体化烯烃装恢复运行，但内蒙古久泰MTO装置停车，国内外采MTO装置开工延续下降。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 综合来看，本周进口船货陆续到港卸货入库，沿海可售货源逐步增加，沿海甲醇库存兑现累积。需求继续缩减，且暂无重启进展，基本面偏弱，不过目前港口库存绝对值仍然处于往年偏低水平，下行空间有限，操作上建议波段操作。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165