螺纹钢：库存累积过快，钢价震荡回调 热轧卷板：库存累积过快，钢价震荡回调

螺纹钢、热轧卷板基本面分析

核心观点
螺纹钢和热轧卷板价格近期震荡回调，主要受库存快速累积影响。钢价走势中性，趋势强度均为0。

关键数据

• 价格与成交：

  • 螺纹钢期货（RB2510）3,047元/吨，下跌15元/吨（0.49%）；热轧卷板期货（HC2510）1,932元/吨，下跌18元/吨（0.94%）。
  • 现货价格：螺纹钢主要城市均价3240-3340元/吨，热轧卷板1930-1970元/吨。
  • 期货基差：RB2510基差（RB2510）为负，HC2510基差（HC2510）为负。

• 库存与产量：

  • 8月28日钢联数据：螺纹钢库存+16.35万吨，热轧卷板库存+4.02万吨，五大品种合计库存+26.84万吨；表需螺纹钢+9.41万吨，热轧卷板-0.55万吨。
  • 8月中旬重点企业数据：钢材库存1567万吨，环比增4.0%（年初累计增26.7%）；粗钢日均产量211.5万吨，环比增2.0%。

• 宏观与行业：

  • 7月制造业供给指数（MMSI）环比下降4.83%；1-7月出口钢材6798.3万吨，同比增11.0%，均价同比跌10.3%。
  • 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%。

研究结论
当前螺纹钢和热轧卷板库存累积过快，供需错配压力显现，钢价短期震荡回调。宏观层面出口增速放缓，财政数据表现平稳，对钢价支撑有限。建议关注后续库存去化及需求恢复情况。