Computex 2024 产品: GB200 NVL72, AI 服务器, AI PC, 连接器, 液体冷却

Computex 2024产品: GB200 NVL72, AI服务器, AI PC,连接器,液体冷却 本周在台北举行的Comptex 2024主要集中在AI服务器和AI PC上，我们访问的大多数公司都对数据中心和边缘AI的AI机会持积极态度。人工智能服务器供应链的强劲前景/需求给我们留下了深刻的印象(例如。ProcedreODM，连接器，散热，电源），特别是第四季度的GB200NVL72。对于人工智能PC，考虑到期待已久的更换周期和强大的产品路线图，行业反馈支持了我们在2H24E的积极看法，并在2024 / 25年推出了新的人工智能芯片。主要受益者包括AI服务器名称，例如FII（601138 CH），Spermicro（SMCI US），Dell（DELL US），HPE（HPE US），FIT Ho。 中国技术部门 亚历克斯NG(852) 3900 0881 克劳迪娅·刘 腾（6088 HK），比亚迪（285 HK），安费诺（APH US）和AI PC名称，例如联想（992 HK），HPQ（HPQ US），宏碁（2353 TT）和华硕（2357 TT）。 李汉青 AI服务器:升级路线图, GB200 NVL72, Honhai / FII我们讨论了最新的GB200 NVL72服务器和液体冷却解决方案，包括主要的AI服务器ODM（Hohai / Igrasys，Spermicro，Wiwy，技嘉，Ivetec，Ass）。公司通常对强大的升级路线图持积极态度（Nvidia /AMD / Itel），但有些公司对新体系结构和技术的技术/交付挑战表示担忧（例如。Procedre容量、连接性、热量、功率)。对于GB200 NVL72，ODM仅显示计算托盘（无开关托盘），并突出显示了GB200服务器的液体冷却解决方案。特别是，我们与Igrasys（鸿海的服务器子公司）就其跨模块，基板，主板，服务器，液体冷却和机架解决方案的综合解决方案进行了深入的讨论。我们维持我们的观点，即FII将是最大的GB200NVL72 ODM，NVL72（2x36）将在4Q24E交付，领先于1Q25E的NVL72（1x72）。 连接器/电缆：铜电缆，MCIO，天桥。我们对Ampheol和Igrasys / FIT的GB200产品管道印象深刻(例如Procedre铜缆盒、MCIO、高速电缆、立交桥)。具有5单位铜电缆的背板用于互连计算/交换机托盘，以节省成本/功率。我们的检查表明，即将推出的AI服务器将继续扩大机架内连接的铜缆的使用，因为随着服务器的扩展，更多的GPU / CPU/交换机将被打包到一个机架中。 热/电源。随着GB200服务器的功率需求增加到120w，GB200机架的顶部/底部安装了两个3x1 RU的升级电源架（每个33w）。对于热/冷却，GB200采用液体冷却（冷板/机架CDU /侧车），而上一代采用空气冷却（3D VC / AI风扇）。大多数ODM /热供应商都强调了他们与现有数据中心更兼容的液体-空气解决方案。 AI PC：低成本/查询、低延迟、个性化、隐私和安全。我们看到了强大的AI PC产品组合（英特尔，宏碁，华硕，MSI）用于商业/消费者/游戏领域。所有品牌都强调了Widows 11内置的Copilot功能，包括1）回忆：找到并记住在其PC上看到的任何东西；2）Cocreator：在设备上进行近乎实时的AI图像生成和编辑；3）实时字幕：将40多种语言的音频实时翻译成英语。总体而言，我们认为PC品牌在更多的创新/发展以 及 更 多 的AI芯 片 供 应 方 面 处 于 很 好 的 位 置 ， 可 以 抓 住 趋 势 。 来 自 基 于ARM的Sapdrago X Elite的新进入者。 相关报告： 1.Apple FY2Q24在中国和iPhone上的表现好于预期；预计在下一季度- 2024年5月3日恢复增长（链接）2.华为Pura 70系列将提振股票收益；首选BYDE，Q - tech和通达- 2024年4月22日（链接）3.联想科技世界2024：AI PC产品发布将加速- 2024年4月19日（链接）4.MacBook Air M3 - Apple进入AI PC竞技场- 2024年3月6日(链接)5.AI服务器和PC /智能手机供应链将继续保持强劲势头，进入1H24E - 2024年3月4日（链接）6.苹果2016财年第一季度表现强劲，利润率更高，服务收入有弹性，但中国销售疲软- 2024年2月2日（链接）7.CES 2024预览：AI PC，AR / VR，显示/电视和汽车技术将成为亮点- 2024年1月9日（链接） 估价表 焦点图表 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 来源：计算机2024，CMBIGM来源 ：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 资料来源：计算机2024，CMBIGM 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM额定值 购买：未来12个月潜在回报率超过15%的股票HOLD：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票SELL：未来12个月潜在亏损超过10%的股票NOTRATED：Stock未被CMBIGM评级 跑赢大盘：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 地址：香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：（852）3900 0888传真：（852）3900 0800 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高 净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务 顾问条例》第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。