矿山复产数量增加，但短期增量有限

但短期增量有限 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年6月10日 原料：上周国内矿石价格延续高位维稳走势，山西矿58/5的含税报价超过650元/吨，河南的58/5的含税价格也在620元/吨。河南和山西地区矿山复产数量在增加，不过由于部分设施需要维修，短期矿山增量有限。露天矿山的复产仍待复垦政策验收合格后才能复产，预计仍需一段时间。南方市场变动不大，雨季对露天矿影响较大，企业部分外购矿石压力加大。进口矿方面，几内亚临6月初期当地降雨量较少，对矿石陆路运输及驳船倒运影响不大，不过后续进口矿石存在涨价可能性。几内亚至中国青岛的Cape型船运费报价稳定在26美元/吨，较上周持平。进口矿几内亚45%min74-75美元/吨，澳大利亚52%min54-57美元/吨，黑山57%min95-98美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝现货价格窄幅波动，阿拉丁（ALD）北方综合价格在3900-3930元/吨，较上周维持稳定；国产加权指数3936.9元/吨，较上周维持稳定。氧化铝市场成交分歧较大，既有产业贸易商少量贴水成交并主动公开，也有产业贸易商继续维持前期价格成交并主动公开。进口方面，45万吨印尼氧化铝现货成交于FOB497美元/吨，较上期成交价格上涨2美元/吨。进口窗口关闭，出口窗口开启，部分贸易商开始有意采购资源出口至海外。截止节前当周，国内氧化铝完全成本为2801元/吨，与上周比增加16元/吨，实时利润为1105.3元/吨。供应方面，国内氧化铝运行产能有所回落，广西防城港市某氧化铝厂因一台焙烧炉自6月2日-6月9日期间检修，另外山东某大型氧化铝厂局部区域的部分焙烧炉从6月6日开始检修，预计检修周期10天左右。上周国内氧化铝运行产能为8570万吨，较上周降低80万吨，开工率为82.8%。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存....................................................................................................