国债期货日报：下周50年期将发行，国债维持谨慎观点

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 国内：6月14日招标发行超长期特别国债。1）国债期货结算变动。30年期主力合约涨0.04%；10年期主力合约回落0.01%；5年期主力合约不变；2年期主力合约回落0.01%。2）财政部办公厅发布《关于2024年超长期特别国债（三期）发行工作有关事宜的通知》，将于6月14日招标发行总额350亿元50年期超长期特别国债。根据《通知》，本期国债为50年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额350亿元。本期国债票面利率通过竞争性招标确定，招标时间为2024年6月14日上午10点35分至11点35分。3）广东省人民政府办公厅印发广东省关于人工智能赋能千行百业若干措施。其中提到，建立人工智能芯片生态体系。目标到2025年，全省算力规模超过40EFLOPS，人工智能核心产业规模超过3000亿元。到2027年，全省人工智能产业底座进一步夯实，算力规模超过60EFLOPS，全国领先的算法体系和算例网络体系基本形成。4）国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》。开展新批次国家组织药品和医药耗材集中带量采购，2024年各省份至少开展一批省级（含省际联盟）药品和医用耗材集采，实现国家和省级集采药品数合计达到500个。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：欧洲央行降息25个基点。1）欧元区欧洲央行存款便利利率3.75%，预期3.75%，前值4%；欧元区欧洲央行重要再融资利率4.25%，预期4.25%，前值4.5%；欧元区欧洲央行边际贷款利率4.5%，预期4.5%，前值4.75%。2）欧洲央行上调2024年通胀预期。预计2024年总体通胀率平均为2.5%，此前预计2.3%；欧洲央行上调2024年GDP增速预期。预计2024年GDP增速为0.9%，此前预计为0.6%。 ■策略 单边：2409合约谨慎偏空。 套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。 套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2409合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元..............................................................................................