AC/DC、DC/DC产品线陆续步入收获期

AC/DC电源管理芯片与凌鸥创芯协同效应分析

公司动态与市场突破：

• 产品组合方案：凌鸥创芯MCU产品线与公司AC/DC电源芯片相结合，形成一套解决方案，特别是在小家电业务上实现了实质性突破。在大家电领域，产品已向麦格米特等板卡厂实现批量出货，并有多个产品进入一线白电品牌厂商的产品验证阶段。

外置电源领域的进展：

• 快充产品：公司20W快充产品在某国内手机品牌厂商实现量产，而33W产品正处于小批量出货阶段。凭借零待机功耗技术，公司成功与国际知名品牌合作，预计明年开始大量生产。

DCDC产品的研发与市场前景：

• 大电流DCDC产品：已完成研发，市场潜力可期。
• DC/DC电源芯片：2023年完成了21款产品研发工作，其中多相控制器在PC、服务器、数据中心、基站等领域实现量产。特定产品如16相数字控制器已进入国际知名企业的推荐供应商名单。
• 工艺平台：自研低压0.18μm/40V低压BCD工艺平台产出良率达到正常水平，通过了168小时的老化测试，正推进至1000小时的老化测试及可靠性考核，计划于2024年实现产品量产。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：预计公司2024-2026年的归母净利润分别为-0.4/1.0/2.7亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：市场复苏可能不达预期，竞争格局加剧的风险，产品研发和技术创新不及预期，以及客户导入过程中的不确定性。

此总结基于提供的文字内容，全面概括了公司在AC/DC电源管理芯片领域的发展情况、与凌鸥创芯的协同效应、在外置电源领域的进展、DCDC产品的发展以及未来的投资建议和风险提示。