车市零售月底回暖_高频数据跟踪（2024年5月第5周）

证券研究报告 经济增长：车市零售月底回暖 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：电厂日耗缓慢回升。 （1）电厂日耗缓慢回升。6月4日，6大发电集团的平均日耗为77.2万吨，较5月28日的76.4万吨上升1.0%。5月28日，南方八省电厂日耗为178.7万吨，较5月21日上升0.4%。夏季用煤高峰临近，南方沿海地区依然阴雨连绵，电厂负荷虽有回升但总体偏低。 刘冬分析师SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn （2）高炉开工率窄幅波动。5月31日，全国高炉开工率81.7%，较5月24日上升0.2个百分点；产能利用率88.2%，较5月24日下降0.4个百分点。5月31日，唐山钢厂高炉开工率94.7%，较5月24日持平。经过前期焦炭一轮提降后，钢厂利润有所回升，仍处于谨慎复产中。 相关报告 （3）轮胎开工率高位回落。5月30日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率60.9%，较5月23日下降5.2个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率80.6%，较5月23日下降0.2个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回升。5月30日，江浙地区涤纶长丝开工率86.4%，较5月23日上升0.3个百分点；同期，下游织机开工率69.5%，较5月23日下降0.1个百分点。 （5）全国整车货运流量略有回落。6月4日，近一周全国整车货运流量指数均值较5月28日当周下降1.6%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降1.9%/下降0.2%/下降1.4%/下降1.1%/上升0.4%。 需求：车市零售月底回暖。 （1）30城商品房销售仍然偏弱。6月1-4日，30大中城市商品房日均销售面积为19.5万平方米，较5月同期（6.3万平）环比上涨208.1%，较去年6月（31.0万平）下降37.1%，较2022年6月（27.7万平）下降29.6%，较2021年6月（74.9万平）下降74.0%。 （2）车市零售月底回暖。5月零售同比下降3%。5月第四周，全国乘用车市场零售达到日均9.6万辆，同比增长6%，环比4月同期增长27%；初步统计，5月全月乘用车市场零售同比下降3%，环比增长10%，今年以来累计同比增长5%。5月批发同比持平。5月第四周，全国乘用车市场批发达到日均15.1万辆，同比增长11%，环比4月同期增长34%；初步统计，5月全月乘用车市场零售同比增长0%，环比增长3%，今年以来累计同比增长8%。 （3）钢价转跌。6月4日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5月28日分别下跌2.9%、下跌2.0%、下跌1.6%和下跌0.9%。6月以来，上述品种环比分别下跌1.2%、下跌1.1%、下跌1.4%和下跌1.0%，同比分别下跌2.7%、下跌2.8%、下跌1.7%和下跌3.9%。淡季临近，下游刚需逐渐下滑，尤其南方地区受雨水天999563332 气影响，成交情况较差。钢材去库放缓。5月31日，五大钢材品种库存1279.0万吨，较5月24日下降10.6万吨。 （4）水泥价格加速修复。6月4日，全国水泥价格指数较5月28日上升3.7%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上升0.3%和上升0.3%，表现弱于全国平均水平。6月1日起执行的新国标导致水泥成本上升约30元/吨左右，加之6月东北再次错峰停窑，近期东北三省、京津冀地区水泥企业也在大幅推涨价格。6月以来，水泥均价环比上升6.1%，同比下跌4.3%。 （5）玻璃价格反弹结束。6月4日，玻璃活跃期货合约价报1664.0元/吨，较5月28日下跌2.3%。6月以来，玻璃价格环比上涨1.3%，同比上涨8.0%。 （6）集运运价指数加速上涨。5月31日，CCFI指数较5月24日上涨7.7%；同期SCFI指数上涨12.6%。5月以来全球几乎所有细分航线运价都在无差别飙升，目前推动运价持续攀升的主要原因在于港口拥堵导致的供需失衡。近期东南亚的恶劣天气加剧了新加坡港口的拥堵程度，等待靠泊的集装箱数量已远超疫情时期的数轮高点。6月以来，CCFI指数同比上涨42.7%，环比上涨14.3%；SCFI指数同比上涨168.6%，环比上涨46.6%。 通货膨胀：猪价加速反弹 CPI：猪价加速反弹。 （1）猪价加速反弹。6月4日，猪肉平均批发价为23.6元/公斤，较5月28日上涨7.6%。短期来看，根据饲料行业信息网数据，5月全国生猪屠宰同比下降8%，市场上猪肉供应整体仍将偏紧。中期来看，3月开始生猪存栏量同比下降幅度逐步扩大，预计中期生猪供给压力持续。 （2）农产品价格指数持续下行。6月4日，农产品批发价格指数较5月28日下跌1.1%。分品种看，猪肉（上涨7.6%）>鸡蛋（上涨2.2%）>羊肉（下跌0.3%）>水果(下跌0.5%）>鸡肉（下跌0.9%）>牛肉（下跌0.9%）>蔬菜（下跌1.6%）。 PPI：油价显著回落。 （1）油价显著回落。6月4日，布伦特和WTI原油现货价报76.3和73.3美元/桶，较5月28日分别下跌7.7%和下跌8.2%。6月2日，OPEC+会议决定延长减产协议至2025年底，同时将自愿减产措施延长至今年9月底，但10月起部分成员国将按月增产，这一产量政策对油价构成利空。 （2）铜铝下跌。6月4日，LME3月铜价和铝价较5月28日分别下跌4.5%和下跌2.3%。6月以来，LME3月铜价环比下跌1.9%，同比上涨19.7%；LME3月铝价环比上涨1.7%，同比上涨19.6%。 （3）国内商品指数环比转跌。6月4日，南华工业品指数较5月28日下跌3.5%；CRB指数较5月28日下跌1.2%。6月以来，南华商品指数环比下跌2.4%（前值上涨2.6%），同比上涨16.6%（前值上涨21.0%）；CRB指数环比上涨0.1%（前值下跌0.3%），同比下跌0.7%（前值上涨0.3%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：车市零售月底回暖.................................................51.1.生产：电厂日耗缓慢回升...............................................51.1.1.生产端：电厂日耗缓慢回升........................................51.1.2.生产端：高炉开工率窄幅波动......................................61.1.3.生产端：轮胎开工率高位回落......................................61.1.4.生产端：全国整车货运略有回落....................................71.2.需求：车市零售月底回暖...............................................71.2.1.需求端：30城商品房销售仍然偏弱.................................71.2.2.需求端：车市零售月底回暖........................................81.2.3.需求端：钢价转跌................................................81.2.4.需求端：水泥价格加速修复........................................91.2.5.需求端：玻璃价格反弹结束........................................91.2.6.需求端：集运运价指数加速上涨...................................102.通货膨胀：猪价加速反弹....................................................112.1. CPI：猪价加速反弹...................................................112.1.1.猪价加速反弹...................................................112.1.2.农产品价格指数持续下行.........................................122.2. PPI：油价显著回落...................................................122.2.1.油价显著回落...................................................122.2.2.铜铝下跌.......................................................132.2.3.工业品价格多数转跌.............................................13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................5图2.本周6大发电集团日耗弱于去年同期........................................5图3. 5月28日，南方八省电厂日耗178.7万吨....................................5图4.钢厂高炉开工率持稳......................................................6图5.全国钢厂产能利用率温和回落..............................................6图6.轮胎厂开工率高位回落....................................................6图7.江浙地区涤纶长丝开工率温和回升..........................................6图8.全国整车货运流量略有回落................................................7图9.6月整车货运流量指数同比涨幅收窄.........................................7图10.楼市销售仍然偏弱.......................................................7图11.各能级楼市销售跌幅走阔.................................................7图12.5月以来，乘用车零售同比下降3%.........................................8图13.5月以来，乘用车批发环比4月增长3%.....................................8图14.钢价转跌...............................................................8图15.钢材去库放缓...........................................................8图16.水泥价格持续上涨.......................................................9图17.水泥价格同比跌幅收窄...................................................9图18.玻璃价格反弹结束.............................................