五矿期货早报有色金属

2024-6-5 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 原油价格延续弱势，贵金属、有色金属价格明显调整，昨日伦铜收跌2.6%至9928美元/吨，沪铜主力合约收至80500元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2950至118950吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑至4.6%，Cash/3M贴水126.0美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄15至70元/吨，持货商报盘坚挺，基差继续反弹，但下游对基差接受度较低，买卖双方出现一定分歧。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损500元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至2670元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，铜期货继续减仓，国内经济支持政策落地后，市场关注点转向实际的供需。当前看由于海外库存增加的因素还未完全兑现，国内需求相对偏弱，短期铜价上方仍有压力。今日沪铜主力运行区间参考：79600-81200元/吨；伦铜3M运行区间参考：9800-10050美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 沪铝主力合约报收21350元/吨（截止昨日下午三点），涨幅1.18%。SMM现货A00铝报均价21210元/吨。A00铝锭升贴水平均价-100。铝期货仓单148049吨，较前一日下降450吨。LME铝库存1109900吨，减少3250吨。2024-6-3：铝锭去库0.2万吨至79.5万吨，铝棒库存持平于17.15万吨。华东贴130-贴90，华南贴220-贴200，中原贴200-贴160。铝价弱势震荡，华东、中原市场交投情绪积极，成交尚可;华南市场基差低位运行，接货情绪较高，整体成交较好。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20500-22000元/吨；LME-3M参考运行区间：2500-2850美元/吨。 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅 周二沪铅指数收至18950元/吨，单边交易总持仓13.55万手。截至周二下午15：00，伦铅3S收至2285美元/吨，总持仓15.34万手。内盘基差-205元/吨，价差-55元/吨。外盘基差-65.03美元/吨，价差-59.9美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.144，铅锭进口盈亏为-826.3元/吨。SMM1#铅锭均价18850元/吨，再生精铅均价18700元/吨，精废价差150元/吨。上期所铅锭期货库存录得5.56万吨，LME铅锭库存录得18.2万吨。根据钢联数据，国内主要市场铅锭社会库存周一录得6.89 万吨，小幅上行。现货市场，持货商有意交仓，报价相对坚挺，下游维持刚需采买，华南地区供应仍不宽裕。席位方面，海通净多增，国君净空减。总体来看，供应端维持了相对紧俏，下游终端消费维稳，长期来看铅价偏强运行为主。但下游出口订单转弱，提货情绪边际转弱，叠加有色板块整体进入回调，警惕资金离场后带来的价格下跌风险。 锌 周二沪锌指数收至24405元/吨，单边交易总持仓21.7万手。截至周二下午15：00，伦锌3S收至2954.5美元/吨，总持仓24.67万手。内盘基差-65元/吨，价差-40元/吨。外盘基差-55.8美元/吨，价差-12.72美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.141，锌锭进口盈亏为-769.58元/吨。SMM0#锌锭均价24410元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-55元/吨，广东基差-55元/吨，沪粤价差-10元/吨。上期所锌锭期货库存录得9.01万吨，LME锌锭库存录得25.46万吨。根据上海有色数据，七地锌锭社会库存录得20.57万吨，小幅下行。现货市场，市场出货较少，收货增多，下游企业逢低采买，升水上行，上海市场整体成交尚可，津粤市场成交偏淡。席位方面，东证净多减，国君净空减。总体来看，矿端紧缺情况依然严峻，利润低位叠加原料不足均抑制冶炼企业开工。下游镀锌厂开工较好，但大部分初端企业仍畏高慎采，叠加未来亦有矿端边际转松的预期，预计锌价或将跟随有色板块迎来一定回调。 锡 沪锡主力合约报收267790元/吨，上涨0.35%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少303吨，现为16788吨。LME不变，现为5000吨。长江有色锡1#的平均价为267680元/吨。上游云南40%锡精矿报收250000元/吨。昨日早盘沪锡价格横盘波动，锡价整体依旧位于近期低位，但近期下游企业补库基本完成，下游企业采买热情较前几日有所衰减。大部分贸易企业上午成交较为平淡。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：240000-295000元/吨。LME-3M参考运行区间：32000-37000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报83724吨，较前日库存-6吨。LME镍三月15时收盘价19655美元，当日-2.79%。沪镍主力2407合约跌2930元/吨至146580元/吨，跌幅1.96%。昨日国内精炼镍现货价报146100-148500元/吨，均价较前日涨-2650元。俄镍现货均价对近月合约升水-350元（+150），金川镍现货 升水报1000-1200元/吨，均价较与前日涨跌+150元。 有色板块整体弱势，镍价延续下跌趋势。资源端镍矿供应仍维持紧张，但市场对镍矿紧缺定价结束，对镍价多起支撑作用，扰动无边际恶化难以再次带动镍价上行。消费端市场维持刚需采购，现货成交整体尚可但较昨日有所转冷。硫酸镍方面，目前资源偏紧且成本支撑较强，导致价格偏强运行，关注镍价下跌对镍盐成本压力的缓解。不锈钢方面，市场成交偏淡，但成本支撑较强，短期钢价随镍价一同走弱。总体而言，宏观情绪退潮且基本面较差背景下沪镍上行存在压力，但矿端资源偏紧提供底部支撑，预计后市沪镍震荡运行，主力合约运行区间参考140000-147800元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报103046元，较上一工作日-1.07%，其中MMLC电池级碳酸锂报价102000-106000元，均价较上一工作日-1500元（-1.42%），工业级碳酸锂报价100000-103000元，均价较前日-0.49%。LC2407合约收盘价101850元，较前日收盘价-0.83%，主力合约收盘价贴水MMLC电碳平均报价2150元。现货宽松，市场零单成交氛围偏冷清。材料企业客供和长协货源充足，主动高价拿货意愿有限。行业内普遍预期本月材料企业增长放缓，较符合锂电池产量季节性规律。基本面下锂价预计震荡偏弱运行，密切关注储能和终端市场增长强度，留意主产区环保政策，谨防供需预期外事件。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间98000-105000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn