钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 近期高位回落，主要是在商品市场情绪降温的情况下，螺纹自身单周产需明显走差的影响扩大，铁水见顶回落预期较强，成本端形成拖累。 螺纹上周产量继续增加，需求同比降幅扩大至20%，库存降幅明显收窄，基本面弱于预期。近几周出台的政策对供需两端均有利好，但除了地方债发行加快可能改善基建目前资金偏紧的现状外，其他供需面政策难以立刻见效，而在缺乏新的可供交易的利多政策情况下，现实矛盾突然加大带动价格承压，铁水若正式确认见顶，则要关注炉料继续累库之下，成本端对螺纹的拖累程度，不过现货整体矛盾并不十分突出，这可能会使螺纹出现大级别负反馈的概率偏低，转向区间弱势运行。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年06月03日星期一 【交易策略】 螺纹由区间偏强转向偏弱运行，只是大级别下跌的逻辑还不充分，近期回调后关注3650及以下支撑；月间维持价差逢高反套思路。 热轧卷板： 【市场逻辑】 热卷自身产需矛盾大于螺纹，因此在商品市场整体情绪降温后，基本面矛盾使价格承压。热卷产需数据继续走弱，需求同比由增转降，库存再次回升，冷热中整体产量同比增速大于需求，库存增幅扩大。整体看，季节性影响下热卷基本面矛盾有所增大，在供需端政策相继交易后，需要注意现实矛盾累积情况，短期仍面临一定走弱压力。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 热卷产需矛盾有所加大，政策影响下短期逢高滚动卖保，近期大幅回落后关注3750-3800附近支撑。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：螺纹钢高炉即期利润..................................................................................................................................................................4图0：热卷高炉即期利润.......................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存...................................................................................................................................