有色金属早报

2024-6-4 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 油走弱，美国财新制造业PMI弱于预期，美联储降息预期有所强化，铜价震荡回升，昨日伦铜收涨1.23%至10193美元/吨，沪铜主力合约收至82010元/吨。产业层面，昨日LME库存减少475至116000吨，注销仓单比例下滑至5.2%，Cash/3M贴水126.0美元/吨。国内方面，周末国内社会库存增幅缩窄，昨日上海地区现货贴水缩窄35至85元/吨，盘面下跌下游消费情绪表现较好，逢低补库情绪较强，但受制于入库继续，基差回升幅度不大。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损500元/吨左右，洋山铜溢价反弹。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至2710元/吨，废铜替代优势略升。消息面，自由港印尼冶炼厂预计6月初投产，8月产出第一批阴极铜。价格层面，铜期货继续减仓，国内经济支持政策落地后，市场关注点转向实际的供需。当前看由于海外库存增加的因素还未完全兑现，国内需求相对偏弱，短期铜价上方仍有压力。今日沪铜主力运行区间参考：80600-82600元/吨；伦铜3M运行区间参考：10000-10280美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 2024年06月04日，沪铝主力合约报收21100元/吨（截止昨日下午三点），跌幅1.70%。SMM现货A00铝报均价21070元/吨。A00铝锭升贴水平均价-120。铝期货仓单148499吨，较前一日增加76吨。LME铝库存1116650吨，减少3500吨。2024-6-3：铝锭去库0.2万吨至79.5万吨，铝棒库存持平于17.15万吨。铝价弱势运行，华东、中原市场逢低备货情绪有好转，成交尚可;华南市场持货商挺价出货，积极接货交单为主，整体成交尚可。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20500-21800元/吨；LME-3M参考运行区间：2500-2800美元/吨。 铅 周一沪铅指数收至18750元/吨，单边交易总持仓13.05万手。截至周一下午15：00，伦铅3S收至2278.5美元/吨，总持仓15.43万手。内盘基差-225元/吨，价差10元/吨。外盘基差-57.11美元/吨，价差-58.06美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.135，铅锭进口盈亏为-1001.53元/吨。SMM1# 铅锭均价18700元/吨，再生精铅均价18525元/吨，精废价差175元/吨。上期所铅锭期货库存录得5.3万吨，LME铅锭库存录得18.37万吨。现货市场，炼厂厂提货源南北差异扩大，华南地区以高升水报价，华北地区升水下滑。下游企业按需采买，散单成交偏淡。席位方面，中信净多增，五矿净多增。总体来看，供应端维持了相对紧俏，下游终端消费维稳，长期来看铅价偏强运行为主。但下游出口订单转弱，提货情绪边际转弱，叠加有色板块整体进入回调，警惕资金离场后带来的价格下跌风险。 锌 周一沪锌指数收至24210元/吨，单边交易总持仓22.04万手。截至周一下午15：00，伦锌3S收至2950美元/吨，总持仓24.81万手。内盘基差-95元/吨，价差-50元/吨。外盘基差美元/吨，价差美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.133，锌锭进口盈亏为-975.75元/吨。SMM0#锌锭均价24340元/吨，上海基差-95元/吨，天津基差-60元/吨，广东基差-95元/吨，沪粤价差平水。上期所锌锭期货库存录得9.1万吨，LME锌锭库存录得25.59万吨。现货市场，锌价下滑，下游大量补库。席位方面，五矿净空增，东亚净多减。总体来看，矿端紧缺情况依然严峻，利润低位叠加原料不足均抑制冶炼企业开工。下游镀锌厂开工较好，但大部分初端企业仍畏高慎采，叠加未来亦有矿端边际转松的预期，预计锌价或将跟随有色板块迎来一定回调。 锡 2024年06月04日，沪锡主力合约报收266850元/吨，下跌2.95%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降71吨，现为17091吨。LME库存增加5吨，现为5000吨。长江有色锡1#的平均价为271380元/吨。上游云南40%锡精矿报收253750元/吨。早盘沪锡价格小幅拉升后回落，锡价整体处于近期低价，下游企业采买热情较高。大部分贸易企业上午成交较为火热。后续锡价震荡行情预计延续，国内参考运行区间：240000-290000元/吨。LME-3M参考运行区间：32000-37000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报83724吨，较前日库存-6吨。LME镍三月15时收盘价19655美元，当日-2.79%。沪镍主力下午收盘价147430元，当日-2.78%。昨日国内精炼镍现货价报149000-150900元/吨，均价较前日-1000元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-500元，较前日+50；金川镍现货升水报700- 900元/吨，均价较前日+100元。 有色板块弱势延续，镍价走弱。成本端镍矿放量增速暂不及预期，成本支撑较强，但市场已充分交易。消费端偏弱，镍库存拐点未至，国内现货升水位于近年极低位置。短期关注联储发言、贵金属和有色板块主要品种走向。不锈钢价格下行，成交冷清。不锈钢期货主力合约日盘收14485元，日内涨跌-0.86%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。预计沪镍震荡，主力合约运行区间参考140000-147800元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报104165元，较上一工作日-0.66%，其中MMLC电池级碳酸锂报价104000-107000元，均价较上一工作日-500元（-0.47%），工业级碳酸锂报价101000-103000元，均价较前日-0.97%。LC2407合约收盘价102700元，较前日收盘价-2.05%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价-2800元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1060-1170美元/吨。基本面维持现状，现货偏松，市场零单报价贴水位于低位，盘面情绪较低，主力合约当日再增仓近四千手。国内产量保持高位，库存延续增长。技术面临界点资金向下动力较足，若缺乏突发有力驱动，锂价难以强势运行。短期留意金属板块运行情况，智利月初公布的锂盐出口数据，以及主产区环保政策。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间100000-106000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn