美国消费跟踪月报（2024年5月版）：消费动能边际放缓

根据提供的文字内容，以下是对宏观点评的总结：

1. 本报告主要关注美国消费的跟踪月报，分析了4月消费的实际情况和背后的驱动因素。
2. 4月消费整体上仍然较为健康，但近期动能出现边际放缓，其中服务消费维持相对韧性，但商品消费整体环比下行或再次陷入停滞状态。
3. 4月实际消费环比-0.05%，低于市场预期的0.1%，其中实际商品消费环比-0.38%，实际服务消费环比0.10%。
4. 4月就业市场边际放缓，但整体仍保持强韧性，实际可支配收入受通胀和税收侵蚀明显。
5. 4月标普500下跌对居民财富效应构成负面冲击，但5月标普500则收复了全部失地，经验上来看，居民财富效应领先居民储蓄率、消费和就业大约2-3个月。
6. 居民资产负债表方面，资产端，4月标普500下跌对居民财富效应构成负面冲击，但5月标普500则收复了全部失地，经验上来看，居民财富效应领先居民储蓄率、消费和就业大约2-3个月。负债端，截止2023年底，居民债务还本付息占可支配收入比重基本持平于三季度，仍略低于疫情前水平。
7. 一季度信用卡利率和新车贷款利率小幅上升，但房贷利率基本保持稳定。一季度居民放贷、信用卡和汽车贷款新增违约率继续上升，其中信用卡和汽车贷款违约率均已经超过疫情前。
8. 5月密歇根大学消费者信心指数回落，但谘商会消费者信心指数有所回升，但从疫后经验数据来看，两者与消费者支出的相关性较低。
9. 预计短期内消费仍维持较强韧性，但从高频和领先数据来看，断崖式下滑的风险较低，仍然能够支撑居民收入和消费。