CM31052周数据和CMg901更新胃癌数据均符合预期

本报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，目标价为58港元，潜在升幅/降幅为+84%。康诺亚股价相对MSCI中国医药卫生指数涨幅为-20%。公司近日披露的CM310中重度特应性皮炎52周数据和CMG901更新的1b期胃癌数据，与之前历史数据趋势一致，符合预期，稳中向好。重申“买入”评级和目标价58港元。CM310（IL-4Rα）52周特应性皮炎疗效数据仍然维持较Dupixent更优的趋势，符合预期；52周用药病人抗药性目前看起来低于Dupixent，令人惊喜。严重不良反应（Serious AE）为5.1%，严重治疗中出现的不良反应（Severe TEAE）为2.9%，由于TEAE停药占比2.5%，较之前公布的16周数据无新的安全性信号出现。我们留意到52周治疗后，约1.6% (4/238)在CM310组出现了治疗引起的抗药抗体（Anti-drug antibody, ADA），但并无检测到中和抗体。对比Dupixent 52周300mg Q2W在全球试验中显示出来的6%的病人数发展出ADA（其中2%是持续性的ADA）和2%病人发展出中和抗体，看起来特应性皮炎病人对CM310显示出更低的抗药性，令人惊喜，可能有助于CM310延长其在真实世界中的用药时长。CMG901（CLDN18.2 ADC）2L+胃癌适应症披露更新的1b期数据，稳中向好，具备同类最佳潜力。