中国上市公司碳排放排行榜暨双碳领导力榜

封二广告 目录 02 前言 24 上市公司双碳领导力行业榜 24食品饮料28互联网32房地产35汽车与动力电池36金融 04 中国百家上市公司碳排放总量榜/碳效榜 04中国百家上市公司碳排放总量榜（2023）07中国百家上市公司碳效榜（2023）10榜单变化概览13主要行业洞察 41 附录 41附录一：上市公司碳排放数据估算工作流程42附录二：双碳领导力评价体系43附录三：评奖规则及获奖企业情况 16中国百家上市公司双碳领导力排行榜 16中国百家上市公司双碳领导力排行榜（2023）19榜单变化概览20重点议题洞察 前言 中等、一般。今年，我们在“百家高耗能行业上市公司领导力榜”中获评“卓越”级的公司中，选择得分最高的两家公司；在“领导力行业榜”中获评“卓越”级的公司中，每个行业选择一家得分最高的公司，授予“碳中和标杆企业”奖。我们在两个领导力榜中，选择4家和上年相比进步最大的公司，授予“碳中和突破企业”奖。这些标杆企业和突破企业，正是中国实现双碳目标的先锋和基石。 中国提出 双碳（碳达峰、碳中和）目标已经三年，这也是我们第三次发布《中国上市公司碳排放榜》。 从2021年起，《财经》杂志与中创碳投每年都会联合发布《中国百家上市公司碳排放榜（总量榜&强度榜）》，榜单涵盖八大高耗能行业中碳排放量最高的100家上市公司。通过这个榜单，公众可以直观看到高耗能上市公司的碳排放总量和碳排放强度（万元营收对应的排放量）。并且通过对比上市公司的历年数据，看到其排放量的变化轨迹。 三年来，我们从几千家上市公司中不断筛选，最后聚焦到八大高耗能行业中的100家碳排放最多的公司，和六个高影响力行业中的200家左右最具代表性的公司，将其作为跟踪评价中国双碳进程的标尺。 从2022年起，《财经》杂志与中创碳投每年还联合发布《中国上市公司双碳领导力榜》。榜单除了八大高耗能行业，还会渐次覆盖其他对实现双碳目标有重要影响的行业。2022年有五个行业纳入榜单——汽车、房地产、互联网、银行、证券。这个榜单像一把尺子，度量了上市公司在落实双碳目标过程中展现出来的战略眼光、组织能力和行动能力。 其间要收集的信息和数据，量大而分散。2021年我们刚开始这项工作时，A股的绝大部分上市公司都未披露过碳排放数据，这就需要我们建立估算模型。虽然估算无法做到100%准确，但误差也不能过大。为此我们与上市公司就碳排放数据是否可以披露，是否能够提供其他关键数据，是否认可我们给出的估算结果进行了大量、反复地沟通，力求在有限条件下提供最准确的碳排放结果。 2023年，我们把高耗能行业的“碳强度榜”改成了“碳效榜”。因为通常而言，排名越靠前越是好事，但碳强度高可不是好事，这说明公司营收中的碳含量高。而“碳效”的意思是每排放一吨碳所产出的营收，这当然是越高越好。所以今年的“碳效榜”和去年的“碳强度榜”不同，排名越靠前的公司，双碳成绩越好。 2023年我们继续这项工作时，欣慰地发现，三年来，A股上市公司披露碳排放数据及相关信息的比例，已由7.84%提升至33.90%。 2023年的“双碳领导力行业榜”，我们增加了食品饮料行业，之所以在这么多行业中先加入它，是因为食品饮料行业直接面向广大C端消费者，对普及绿色低碳理念可谓得天独厚。而中国的双碳进程，正迫切需要从自上而下模式，升级到自上而下和自下而上互动的模式。 2023年《中国百家上市公司碳排放榜》（下称“百大榜”）里的碳排放总量是50.46亿吨，占2022年中国碳排放总量114.77亿吨（国际能源署数据）的44%。百大榜里来自电力、水泥、煤炭、钢铁四个行业上市公司的碳排放总量合计41.41亿吨，占中国碳排放总量的36.08%。榜单上前十名公司的排放总量为 《双碳领导力榜》有5等评级：卓越、优秀、良好、 2022年，以符合CBI（气候债券倡议）定义的绿色债券计量，中国超越美国成为世界上最大的绿色债券发行市场。尽管如此，纳入我们评价体系的30家券商中，仍然只有兴业证券一家获评“卓越”等级，“优秀”等级的券商也只有7家。分议题来看，券商整体的平均得分普遍较低。 22.15亿吨，占全国碳排放总量的19.30%。 毫不夸张地说，这张百大榜，及其配套的碳效榜和领导力榜，就是观察中国碳中和事业的晴雨表。 这不是说其他行业的减碳就不重要，而是侧重点不同。百大榜反映的是中国经济上游的双碳进程，六个“双碳领导力行业榜”反映的则是中国经济中下游的双碳进程。 同是减碳，中国和西方发达国家的最大不同是：中国减碳的绝对大头在工业领域，西方发达国家则是工农业和生活领域并重。这是因为中国是世界工厂，煤钢水泥家电手机等工业品均超过世界总产量的半数。中国工业在GDP中的占比在大国中最高，同时中国工业不仅服务本国，还服务全世界。并且中国多年来重生产轻消费，因此居民的生活改善率大大落后于GDP增长率。体现在碳中和领域，就是中国的人均能源消费是全球平均水平的1.3倍（2019年），但人均碳排放量却低于全球平均水平。其中的差值，就是中国作为世界工厂的出口转移。 除了上文谈及的食品饮料行业，互联网行业自身排碳不多，但它是数字技术的重镇，数字技术在助力全球应对气候变化中扮演着重要的角色，对于推动各行各业深度减排具有巨大潜力。互联网行业中的平台型公司，更是拥有远超其财务数据的社会影响力，它们除了实现自身的碳中和，在带动全价值链减碳上潜力巨大。 房地产行业以其销售额和产业链带动力而言，是中国经济的第一大行业，但房地产业的碳中和做得远远不够。整体来看，无论是绿色业务转型、价值链带动，还是气候议题的治理体系、气候风险的识别与管理，再到具体的低碳行动，房企在多项指标上的得分均处在偏低水平。 据世界银行测算，2019年中国居民消费行为所产生的人均碳排放为2.7吨，美国为15.4吨、德国7.6吨、加拿大7.5吨、日本7.4吨、俄罗斯7吨、英国5.7吨、法国4.4吨，全球人均碳排放4.6吨。 中国房地产行业的黄金时代持续了20年，近两年陷入困境。但面向未来，一个绿色低碳的房地产业，或许将迎来新的黄金时代。 因此，中国的减碳重心在B端而非C端。企业，尤其是企业中的精华——上市公司，是中国实现双碳目标的关键所在。 因为新能源车的异军突起，汽车行业（含动力电池）在近年不景气的宏观环境下，成了为数不多的亮点。电动车、锂电池、光伏组件也取代服装、家电、家具，成为中国出口的“新三样”。但正因为如此，汽车行业才应更加重视碳足迹管理。因为以欧盟为代表的中国汽车出口目的地政府，已经出台，或正在制定一系列碳足迹管理法规，这直接影响到国际贸易与投资。 而这也正是《中国上市公司碳排放榜》的意义所在。 金融支持是实现碳中和不可或缺的力量。自双碳目标提出以来，中国绿色金融政策体系不断完善，绿色金融业务迅速发展。2022年度，30家上市商业银行整体表现进一步提升，绿色金融业务持续增长，信息披露逐渐完善。但与此同时，商业银行在自身碳排放核算、减排方面仍然十分不足。30家银行中，仅8家银行在2022年度相关报告中提到了减排目标。其中，仅兴业银行明确提出涉及范围3的减排目标。 中国百家上市公司碳排放总量榜/碳效榜 建材、海螺水泥、大唐发电、天山股份、中国神华、华电国际、中国石化、中国石油、华润电力、浙能电力、中国铝业。2022年有2家上市公司首次上榜，分别是江苏国信和宝丰能源，所属行业分别是电力和化工。2022年因排放量未达到前100名退出榜单的2家上市公司是西藏天路和上海石化，所属行业分别是水泥和石化。 1.3 榜单变化概览 （一）榜单基本情况 榜单所有上市公司2022年碳排放量合计50.46亿吨，碳排放总量榜前十名的排放总量合计占榜单总碳排量的43.89%；所有上市公司的营业收入合计达到20.52万亿元，榜单平均碳强度为2.46吨/万元，平均碳效0.41万元/吨，榜单第100位上市公司碳排放量为921.35万吨。 2022年电力、水泥、钢铁三个主要排放行业上市公司数量分别为30家、17家、22家，合计69家；行业碳排放总量分别为21.99亿吨、9.85亿吨、6.25亿吨，分别占榜单总碳排放总量的43.57%、19.52%、12.39%，合计碳排放量38.09亿吨，占榜单总排放量的75.48%；三个行业的行业平均营收碳效分别为0.07万元/吨、0.08万元/吨、0.32万元/吨，均低于榜单平均值（见图1.2）。 在地域分布方面，2022年上榜的100家上市公司中，有21家公司集中分布于北京市，其余公司则较为零散地分布于全国26个省份中。 披露情况方面，2022年上榜公司中主动披露公司数量为58家。榜单中A股上市公司有59家，其中20家披露了碳排放，占比为33.90%；A+H股上市公司24家，其中22家披露了碳排放，占比91.67%；H股公司17家，其中16家披露了碳排放，占比94.12%。从行业维度看，电力、水泥、煤炭、钢铁这四个行业的碳排放总量合计占榜单总排放量的82.07%，其披露比例分别为40.00%、70.59%、71.43%、45.45%（见图1.1）。 （二）A股及电力、钢铁行业公司碳排放披露进步，但仍不及平均 2022年上榜上市公司碳排放披露情况相较上年度有所进步，主动披露碳排放的上市公司由2021年的 43家提升至 58家。A股、A+H股和 H股分别有 10家、2家、2家2021年在榜而未披露的公司2022年首次披露；此外，榜单样本公司的变化也引起了披露情况的变化：有1家2021年未披露的A股上市公司及1家 2021年披露的 A+H股上市公司 2022年未上榜，而 2022年新上榜的 2家 A股上市公司全部披露。总的来看，A股在2022年的披露比例维持了2021年的上升趋势；三年来，A股的披露比例由7.84%提升至 在具体排放量情况方面，2022年碳排放总量榜榜首为国电电力，碳排量为37896.00万吨；碳效榜榜首为中国建筑，碳效为8.76万元/吨。2022年碳排放位于1000万-2000万吨区间内的上榜上市公司数量最多，共36家；位于2000万-3000万吨区间内的公司数量其次，共18家。1亿吨以上的碳排放巨头数量共13家，这13家公司分别是：国电电力、华能国际、中国 势，体现出行业上市公司碳排放披露意识的提升。但其中电力、钢铁两个行业的披露比例仍低于2022年榜单平均披露比例57%，未来还存在较大提升空间（见图1.4）。 33.90%，进步明显。而A+H股、H股在2022年维持了往年优秀的披露表现（见图1.3）。 从行业维度看，相较2021年，2022年披露情况的变化主要集中在电力、水泥、煤炭、钢铁行业，其披露比例分别为 40.00%、70.59%、71.43%、45.45%，较上年度分别提升15.86、20.59、28.57、22.73个百分点。这四个行业的披露比例三年来呈逐年上升的趋 （三）平均碳效实现连续三年上升，电力等多行业起到带动作用 从排放总量来看，2022年，榜单所有上市公司的 中国上市公司碳排放暨双碳领导力榜（2023） 碳排放量合计、碳排放总量榜前十名的碳排放量合计及榜单排放门槛都与2021年基本持平（见图1.5、图1.6）；电力、水泥、钢铁三个行业上市公司碳排放总量合计占榜单总排放量的75.49%，该比例与前两年基本持平。榜单总营业收入比2021年增长10.24%，比 2020年增长 33.13%；营收碳效比 2021年提升11.43%，比2020年提升16.71%（见图1.7、图1.8）。综合2020年-2022年三年的上榜公司排放数据来看，中国排放量最高的百家上市公司连续三年实现了在总营业收入增加的情况下营收碳效的提升。 内所包含的公司数量三年来前后变动基本保持在1家-3家的范围内（见图1.10）。 榜单内共有八个行业，行业平均营收碳效较上年度提升，其中电力行业平均营收碳效的提升对榜单平均营收碳效的提升做出了重要的贡献。连续三年，电力行业所包含公司数量在上榜上市公司中占比最