海外科技行业周报：AI大模型多元发展，引领新一轮科技革命

AI大模型多元发展，引领新一轮科技革命 海外科技 2024.06.02 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 秦和平(分析师)李奇(分析师) 0755-239766660755-23976888 qinheping027734@gtjas.comliqi028295@gtjas.com 登记编号S0880523110003S0880523060001 本报告导读： 联想与Alat达成战略合作，海外业务注入新活力；腾讯AI产品元宝问世，业务发展潜力强劲；Musky大量购入GPU，xAI发展迅猛。 相关报告 海外科技《微软生态级Agent亮剑，引领AI 生产力革命》 2024.05.27 海外科技《科技巨头竞逐大模型，AI应用加速落地》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 大盘行情上，（2024.05.27-2024.05.31）恒生指数下跌4.83%，恒生科技指数下跌7.61%，道琼斯工业指数下跌2.33%，纳斯达克指数上涨1.41%。港股整体及科技板块回调，美股整体小幅上涨。 联想集团与Alat达成战略合作，海外业务注入新活力。联想集团与沙特公共投资基金旗下的Alat埃耐特达成战略合作，涉及在利雅得设立中东和非洲市场总部、新建制造基地及债券认购。联想将在沙特扩建其全球制造布局，向Alat发行20亿美元可换股债券用于债务偿还和运营，并计划联发行11.5亿份认股权证以筹集资金。此外，Alat将提名一名非执行董事加入联想董事会。这一合作为联想带来了重要的财务支持。此外，通过与沙特的合作，联想还将加速在中东地区的业务拓展，为其全球市场的持续增长注入新的动力。该地区的信息技术和企业服务市场规模预计将在2027年达到近380亿美元。 腾讯AI产品元宝问世，业务发展潜力强劲。模型方面：1）腾讯混元模型参数规模从千亿升级至万亿，预训练语料从万亿升级至7万亿tokens，模型架构亦从Dense升级为多专家模型结构（MoE），整体性能提升超50%2）采用了Sora、StableDiffusion3等行业顶尖产品的同款架构，生成效果相比上代提升超20%应用方面：1）该产品与多个主流搜索引擎相接，可抓取微信公众内容，覆盖权威信息来源2）优化用户体验，推出特色功能，支持用户根据个性化需求进行个人专属的智能体创建3）性能进一步提升，一次可上传10个多种格式的文档，一次性解析多个公众号链接、网址，支持256K的原生窗口上下文。元宝发挥腾讯生态优势，发展潜力强劲，预计为腾讯营业收入注入增长活力。 Musky计划购买大量GPU，xAI发展迅猛。ElonMusky将购买100000个GPU与Oracle合作打造一台巨型超级计算机以推进其人工智能初创公司xAI的发展。这台超级计算机将至少比现有的GPU集群强大四倍，具备为xAI的AI模型Grok进行高级开发提供有力支持。马斯克表示有信心xAI将在2024年底赶上OpenAI和DeepMind等人工智能行业领导者。目前xAI已于B轮融资中获得60亿美元的支持。 风险提示：政策监管风险；行业竞争激烈；AI技术发展未及预期 2024.05.21 海外科技《GPT-4o多模态能力进化，AI-Agent渐入现实》 2024.05.17 海外科技《苹果新iPad发力端侧AI，存储价格涨幅上修》 2024.05.12 海外科技《科技巨头调高资本支出，台积电官宣1.6nm》 2024.04.28 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾3 3.一周AI行业要闻7 4.重点会议预告9 5.风险提示10 1.周观点 联想与Alat达成战略合作，海外业务注入新活力。联想集团与沙特公共投资基金旗下的Alat埃耐特达成战略合作，涉及在利雅得设立中东和非洲市场总部、新建制造基地及债券认购。联想将在沙特扩建其全球制造布局，向Alat发行20亿美元可换股债券用于债务偿还和运营，并计划联发行11.5亿份认股权证以筹集资金。此外，Alat将提名一名非执行董事加入联想董事会。这一合作不仅为联想带来了重要的财务支持，也为其在全球市场的战略布局提供了有力支撑。此外，通过与沙特的合作，联想还将加速在中东地区的业务拓展，为其全球市场的持续增长注入新的动力。随着市场增长，该地区的信息技术和企业服务市场规模预计将在2027年 达到近380亿美元。 混元模型的进一步升级，AI新产品元宝问世。模型方面：1）腾讯混元模型参数规模从千亿升级至万亿，预训练语料从万亿升级至7万亿tokens，模型架构亦从Dense升级为多专家模型结构（MoE），整体性能提升超50%2）采用了Sora、StableDiffusion3等行业顶尖产品的同款架构，生成效果相比上代提升超20%应用方面：该产品凭借腾讯独特生态优势，与多个主流搜索引擎相接，覆盖权威信息来源；优化用户体验，推出特色功能，支持用户根据个性化需求进行个人专属的智能体创建；性能进一步提升，一次可上传10个多种格式的文档，一次性解析多个公众号链接、网址，支持256K的原生窗口上下文。元宝发挥腾讯生态优势，发展潜力强劲，预计为腾讯营业收入注入增长活力。 Musky计划购买大量GPU，xAI发展迅猛。ElonMusky将购买100000个GPU与Oracle合作打造一台巨型超级计算机以推进其人工智能初创公司 xAI的发展。据information报道，这台超级计算机将至少比现有的GPU集群强大四倍，具备为xAI的AI模型Grok进行高级开发提供有力支持。马斯克表示有信心xAI将在2024年底赶上OpenAI和DeepMind等人工智能行业领导者。目前xAI已于B轮融资中获得60亿美元的支持。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2024.05.27-2024.05.31）恒生指数下跌2.84%，恒生科技指数下跌2.86%，道琼斯工业指数下跌0.98%，纳斯达克指数下跌1.10%。港股整体及科技板块小幅下跌，美股整体小幅上涨。 图1恒生指数下跌2.84%图2恒生科技指数下跌2.86% 数据来源：iFinD,国泰君安证券研究数据来源：iFinD，国泰君安证券研究 图3道琼斯工业指数下跌0.98%图4纳斯达克指数下跌1.10% 数据来源：iFinD,国泰君安证券研究数据来源：iFinD，国泰君安证券研究 板块表现上，（2024.05.27-2024.05.31）恒生互联网科技业指数下跌4.37%，HK网络游戏指数下跌1.45%，HKAIGC概念指数下跌2.38%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.63%。港股小幅下跌。 图5恒生互联网科技业指数下跌4.37%图6HK网络游戏指数下跌1.45% 数据来源：iFinD,国泰君安证券研究数据来源：iFinD，国泰君安证券研究 图7HKAIGC概念指数下跌2.38%图8纳斯达克中国金龙指数下跌0.63% 数据来源：iFinD,国泰君安证券研究数据来源：iFinD，国泰君安证券研究 重点个股方面，周港股、美股涨跌不一，（2024.05.25-2024.06.1）港股表现前三为哔哩哔哩-W（+4.6%）、腾讯音乐-SW（+3.3%）、联想集团（1.4%）；美股表现前三为世纪互联（+8.4%）、亿航智能（+5.9%）、汽车之家（+4.7%）。 表1港股重点公司周涨跌幅 证券代码 证券简称 总市值(亿港元) 收盘价(港元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） 0992.HK 联想集团 1,390.3 11.2 1.4 0.0 17.6 0.3 0020.HK 商汤-W 441.8 1.3 -5.7 0.0 -6.3 11.8 1024.HK 快手-W 2,406.5 55.5 -2.1 0.0 19.3 1.9 0700.HK 腾讯控股 33,844.2 359.8 -4.6 0.0 23.8 5.1 3690.HK 美团-W 6,553.0 105.1 -9.6 0.0 43.1 2.2 1810.HK 小米集团-W 4,373.9 17.5 -4.5 0.0 23.2 1.4 9988.HK 阿里巴巴-SW 15,260.3 74.9 -4.2 0.0 17.7 1.5 9618.HK 京东集团-SW 3,625.9 113.9 -4.8 0.0 13.4 0.3 1698.HK 腾讯音乐-SW 1,971.8 57.5 3.3 0.0 35.1 6.6 0772.HK 阅文集团 269.8 26.3 -0.2 0.0 30.6 3.5 6618.HK 京东健康 834.0 26.2 -2.6 0.0 35.5 1.4 2390.HK 知乎-W 24.6 8.2 -13.3 0.0 -2.7 0.5 9999.HK 网易-S 4,754.2 137.6 -3.2 0.0 14.5 4.2 9626.HK 哔哩哔哩-W 468.4 111.2 4.6 0.0 -8.7 1.9 证券代码 证券简称 总市值(亿美元) 收盘价(美元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） DDL.N 叮咚买菜 4.9 2.1 -2.3 0.0 -100.2 0.2 QCOM.O 高通(QUALCOMM) 2,277.2 204.1 -3.0 0.0 27.2 6.3 PDD.O 拼多多 2,080.1 149.8 -4.9 0.0 18.8 5.1 DDOG.O DATADOG 368.6 110.2 -10.9 0.0 319.7 16.3 数据来源：iFinD，国泰君安证券研究表2美股重点公司周涨跌幅 META.O 脸书(METAPLATFORMS) 11,841.3 466.8 -2.4 0.0 25.9 8.3 AMD.O 超威半导体(AMD) 2,697.6 166.9 0.3 0.0 241.7 11.8 CAN.O 嘉楠科技 3.1 1.0 -3.8 0.0 -0.8 1.6 XNET.O 迅雷 1.2 1.8 3.4 0.0 7.0 0.3 SPLK.O SPLUNK 264.4 156.9 0.0 0.0 249.5 6.6 CD.O 秦淮数据 31.0 8.5 0.0 0.0 27.1 4.0 JG.O 极光 0.2 3.1 -0.8 0.0 -2.1 0.5 DAO.N 有道 4.5 3.7 1.6 0.0 -9.7 0.6 YALA.N 雅乐科技 7.5 4.7 -3.1 0.0 5.8 2.3 ZM.O ZOOM 189.7 61.3 -2.7 0.0 22.6 4.2 SE.N SEA 387.8 67.5 -6.2 0.0 723.5 2.8 SHOP.N SHOPIFY 762.3 59.2 3.8 0.0 -364.7 10.3 PINS.N PINTEREST 283.4 41.5 0.1 0.0 191.3 8.9 LX.O 乐信 3.0 1.8 -1.6 0.0 2.3 0.2 NOW.N SERVICENOW 1,346.7 656.9 -11.0 0.0 69.8 14.2 SNOW.N SNOWFLAKE 456.3 136.2 -12.8 0.0 -54.6 16.3 TME.N 腾讯音乐 248.0 14.5 -2.4 0.0 34.5 6.5 YY.O 欢聚 17.7 29.9 -8.2 0.0 4.8 0.8 TWLO.N TWILIO 98.3 57.4 -2.8 0.0 -13.5 2.3 EDU.N 新东方 131.3 79.9 2.3 0.0 42.2 3.3 YMM.N 满帮集团 92.4 8.8 -1.2 0.0 28.0 7.4 SNAP.N SNAP 246.5 15.0 -1.3 0.0 -19.0 5.1 OKTA.O OKTA 149.2 88.7 -8.7 0.0 -54.1 6.3 MDB.O MONGODB 173.2 236.1 -32.5 0.0 -98.0 10.3