公用环保2024年6月投资策略：国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，部署节能降碳十大行动

公用事业与环保行业月报概览

市场回顾与行业表现

5月沪深300指数下跌0.68%，公用事业指数上涨3.15%，环保指数上涨0.33%，相对沪深300指数而言，公用事业板块的相对收益率为3.82%，环保指数则为负0.37%。在申万31个一级行业分类中，公用事业及环保行业涨幅分别位于第4和第12位。

• 环保板块：整体下跌1.04%。
• 电力板块：火电上涨2.31%，水电上涨4.71%，新能源发电上涨1.82%，水务板块上涨2.52%，燃气板块下跌0.38%。

政策与重要事件

• 节能降碳行动方案：国务院发布行动方案，旨在加大节能降碳工作力度，完成“十四五”节能降碳约束性指标，涉及能源、工业、建筑、交通等多个领域，部署了节能降碳十大行动。
• 电力市场改革：发布相关政策，旨在深化电力体制改革，推动全国累计发电装机容量超过30亿千瓦。

投资策略与重点公司

• 公用事业：推荐关注中国核电、中国广核的“核电与新能源”双轮驱动策略；电力体制改革“源网荷储”相关标的如广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；水电龙头长江电力；天然气高股息标的如新奥股份；成长属性标的如九丰能源；抽水蓄能与电化学储能龙头南网储能；火电稳定及现金流标的华电国际、浙能电力；新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。
• 环保行业：预计业绩改善、估值较低，商业模式优化，运营指标持续向好，收益率和现金流指标持续改善。

风险提示

• 环保政策执行力度不及预期。
• 用电量增速下滑。
• 电价下调的风险。
• 竞争加剧带来的挑战。

行业月报关键内容提炼：

主要亮点：

1. 市场表现：公用事业与环保行业在5月表现亮眼，分别上涨3.15%和0.33%，相对沪深300指数展现出较好的抗跌性。
2. 政策驱动：节能降碳行动方案的发布，为行业提供了明确的方向和目标，有望推动相关领域的投资和技术升级。
3. 投资聚焦：推荐关注具有“核电与新能源”双轮驱动、电力体制改革相关标的、水电、天然气、抽水蓄能、电化学储能、火电稳定现金流、新能源运营等领域的优质公司。

风险考量：

1. 政策风险：环保政策执行力度的不确定性可能影响行业发展。
2. 经济周期风险：用电量增速放缓、电价下调等经济因素可能对行业产生负面影响。
3. 竞争风险：市场竞争加剧可能对部分企业造成压力。

结论：

公用事业与环保行业的月报显示，尽管市场波动，但通过政策引导和行业整合，行业内部呈现出了积极的增长趋势和投资机会。投资者应关注政策动态、公司基本面变化，并考虑风险因素，以制定有效的投资策略。