煤焦日报：多空因素交织，煤焦宽幅振荡

煤焦日报 多空因素交织，煤焦宽幅振荡 核心观点 焦炭：焦企仍未扭亏为盈，虽然近期焦炭多轮涨价落地，但成本煤价格同步抬升，焦企利润改善有限，开工率仅有小幅提升。本周，焦炭第三轮提涨100~110元/吨成功落地，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合仓单成本2220元/吨，受成本支撑以及下游补库需求好转，焦炭现货仍偏强运行。从产业端来看，根据钢联统计，截至4月26日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计106.67万吨，环比微增0.37万吨，较去年同期偏低10.73万吨/天，焦炭供应小幅增加；下游247家钢厂铁水日均产量228.72万吨，周环比增加2.5万吨，较去年同期偏低14.82万吨/天，铁水产量环比同样改善，焦炭供需两增，但仍明显低于去年同期水平。整体来看，焦炭基本面有所转暖，但期货主力合约在经过连续上涨后，短期内进一步向上的动力有限，叠加五一假期临近，多头节前获利了结意愿强烈，预计短期内焦炭以振荡调整为主，不过中长期仍可维持中性偏多思路。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：产地方面，近期陕西部署安全隐患大起底行动，当地煤矿安监力度有所收紧，部分煤矿新增停产，也有部分停产煤矿复产，目前省内产量暂稳运行。山西省安监形势依然严峻，4月上旬煤炭产量仍低于去年同期，可见在能耗双控以及安监政策扰动下，今年煤炭供应仍有不确定性。现货市场方面，迁安沙河驿蒙5精煤出厂价1900元/吨，折算期货仓单成本约1650元/吨，较清明节前累涨145元/吨；山西临汾低硫主焦煤报价2000元/吨，较清明节前累涨200元/吨。供需方面，截至4月26日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.4万吨，周环比增0.9万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.67万吨，环比微增0.37万吨/天，焦煤需求端延续小幅改善态势。综上，焦煤基本面虽边际改善，但目前来看改善幅度较小，焦煤期货上行持续性有待观察，近期预计进入振荡整理阶段，考虑到宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）陕西部署开展安全生产重大事故隐患整改销号“大起底”行动 本次行动将从今年4月中旬持续至9月底，分自查自改、专项检查、问责问效三个阶段进行，由省治本攻坚三年行动工作专班负责统筹，各市（区）、县（市、区）按照统一要求分别组织开展。行动按照“不放过任何一个重大安全风险、不留下任何一个重大事故隐患”的原则，聚焦国务院2023年度省级政府安全生产和消防工作考核巡查反馈的重大事故隐患、国务院安委会2024年一季度明查暗访反馈的重大事故隐患、2023行动排查发现的重大事故隐患、驻点督导帮扶发现的重大事故隐患、各级各部门各企业检查排查发现的重大事故隐患和其他典型问题隐患，倒查重大事故隐患排查治理总体工作、整改验收、责任落实和责任追究情况。 （2）大商所发布关于2024年劳动节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平的通知 自2024年4月29日（星期一）结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金水平调整为9%；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为10%；玉米淀粉品种期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为7%；鸡蛋品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；生猪品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为9%；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三相关图表 3.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦企仍未扭亏为盈，虽然近期焦炭多轮涨价落地，但成本煤价格同步抬 升 ， 焦 企 利 润 改 善 有 限 ， 开 工 率 仅 有 小 幅 提 升 。 本 周 ， 焦 炭 第 三 轮 提 涨100~110元/吨成功落地，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合仓单成本2220元/吨，受成本支撑以及下游补库需求好转，焦炭现货仍偏强运行。从产业端来看，根据钢联统计，截至4月26日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计106.67万吨，环比微增0.37万吨，较去年同期偏低10.73万吨/天，焦炭供应小幅增加；下游247家钢厂铁水日均产量228.72万吨，周环比增加2.5万吨，较去年同期偏低14.82万吨/天，铁水产量环比同样改善，焦炭供需两增，但仍明显低于去年同期水平。整体来看，焦炭基本面有所转暖，但期货主力合约在经过连续上涨后，短期内进一步向上的动力有限，叠加五一假期临近，多头节前获利了结意愿强烈，预计短期内焦炭以振荡调整为主，不过中长期仍可维持中性偏多思路。 焦煤：产地方面，近期陕西部署安全隐患大起底行动，当地煤矿安监力度有所收紧，部分煤矿新增停产，也有部分停产煤矿复产，目前省内产量暂稳运行。山西省安监形势依然严峻，4月上旬煤炭产量仍低于去年同期，可见在能耗双控以及安监政策扰动下，今年煤炭供应仍有不确定性。现货市场方面，迁安沙河驿蒙5精煤出厂价1900元/吨，折算期货仓单成本约1650元/吨，较清明节前累涨145元/吨；山西临汾低硫主焦煤报价2000元/吨，较清明节前累涨200元/吨。供需方面，截至4月26日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.4万吨，周环比增0.9万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.67万吨，环比微增0.37万吨/天，焦煤需求端延续小幅改善态势。综上，焦煤基本面虽边际改善，但目前来看改善幅度较小，焦煤期货上行持续性有待观察，近期预计进入振荡整理阶段，考虑到宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。